Yapay Zeka Harcamalarına İlişkin Endişeler Çip Sektöründeki Kazançları Gölgeledi: ABD Teknoloji Hisseleri Düştü
Büyük teknoloji devlerindeki (Big Tech) ağır kayıpların Nasdaq ve S&P 500'ü aşağı çekmesiyle, başlıca ABD endeksleri Perşembe günü karışık bir seyir izledi. Güçlü kazançların ardından yarı iletken hisselerindeki artışa rağmen, yapay zeka (AI) harcamalarının uzun vadeli sürdürülebilirliğine ilişkin yatırımcı endişeleri ve yükselen enflasyon piyasa duyarlılığına hakim oldu.
Big Tech, Nasdaq ve S&P 500'ü Aşağı Çekti
Nasdaq Composite 120,07 puan veya %0,47 oranında düşerek 25.356,57 seviyesinden kapanırken, S&P 500 %0,01'lik marjinal bir düşüşle 7.357,17 puanda tamamlandı. Temel neden, teknoloji devlerinin sabahın erken saatlerindeki kazançlarını geri vermesiydi. Apple hisseleri, artan bellek ve depolama çipi maliyetlerini dengelemek amacıyla iPad ve MacBook fiyatlarına yapılacak zam haberlerinin ardından geriledi. Ayrıca Nvidia, Microsoft ve Alphabet gibi sektör liderlerinin tamamı kayıp kaydederek Nasdaq'ın Mart 2025'ten bu yana en keskin aylık düşüşüne doğru ilerlemesine katkıda bulundu.
Piyasa şu anda "hesabı kim ödeyecek" ikilemiyle mücadele ediyor. Yarı iletken şirketleri devasa gelirler elde ederken, yapay zeka devrimini körüklemek için hyperscaler'ların (hiper ölçekli bulut sağlayıcıları) gerçekleştirdiği borç destekli devasa harcamalar konusunda endişeler artıyor. BMO Family Office CIO'su Carol Schleif'in belirttiği gibi, bir şirketin beklentileri aşan kazançları genellikle başka bir şirketin gelecekteki marjları pahasına geliyor.
Yapay Zeka İyimserliği Karşısında Yarı İletkenlerin Direnci
Genel teknoloji düşüşünün aksine, yarı iletken sektörü büyük bir güç sergiledi. Philadelphia SE Semiconductor endeksi yükselerek rekor kıran en güçlü çeyreğine doğru yol aldı. Micron Technology'nin hisseleri, Wall Street tahminlerini önemli ölçüde aşan kazanç ve öngörülerini açıklamasıyla hızla yükseldi. Bu ivme; Sandisk, Qualcomm, Western Digital ve Seagate Technology gibi diğer sektör oyuncuları tarafından da paylaşıldı ve hepsinin hisse fiyatlarında sıçrama görüldü. Bu artış, yatırımcılar bu bileşenleri satın alan şirketlerin mali sağlığını sorgularken bile, yapay zeka ile ilgili donanımlara olan güçlü talebi vurguluyor.
Enflasyon Endişeleri ve Federal Rezerv Faktörü
Dow Jones Sanayi Ortalaması, olumlu ekonomik verilerin desteğiyle trendin aksine hareket ederek 87,33 puan (%0,17) yükseldi ve 51.936,23 seviyesinden kapandı. Ancak makro arka plan zorlu olmaya devam ediyor. ABD enflasyonu, büyük ölçüde yükselen enerji fiyatlarının etkisiyle Mayıs ayında üç yıl aradan sonra ilk kez %4,0'ın üzerine çıktı. Bu "sıcak" enflasyon verileri, Federal Rezerv'in (Fed) bir sonraki hamlelerine ilişkin spekülasyonları artırdı.
LSEG verilerine göre yatırımcılar, yıl sonuna kadar en az 25 baz puanlık bir faiz artışı fiyatlıyor. Revize edilen ilk çeyrek GSYH verisi, beklenenden daha güçlü bir büyüme olan %2,1'i (önceki %1,6'dan yükseliş) gösterirken ve işsizlik maaşı başvuruları beklenenden fazla düşerken, şahin bir Fed tehdidinin belirmesi piyasa oynaklığı üzerinde baskı kurmaya devam ediyor.
Önemli Çıkarımlar
- Teknoloji Ayrışması: Micron ve Qualcomm gibi yarı iletken hisseleri güçlü yapay zeka talebiyle yükselirken; Apple, Microsoft ve Nvidia gibi Big Tech devleri satış baskısıyla karşılaştı.
- Enflasyonist Baskı: ABD enflasyonunun %4 sınırını aşması, piyasanın Federal Rezerv'den en az 25 baz puanlık bir faiz artışı beklentisini artırdı.
- Yapay Zeka Sürdürülebilirliği Endişeleri: Yatırımcılar, yapay zeka patlamasını sürdürmek için hyperscaler'ların ihtiyaç duyduğu devasa sermaye harcamaları ve bunun uzun vadeli marjlar üzerindeki potansiyel etkisi konusunda giderek daha fazla endişe duyuyor.