Les valeurs technologiques américaines chutent, les craintes sur les dépenses en IA compensant les gains du secteur des puces

Les principaux indices américains ont connu une séance mitigée jeudi, les lourdes pertes des méga-capitalisations de la Big Tech ayant tiré le Nasdaq et le S&P 500 vers le bas. Malgré une envolée des actions de semi-conducteurs suite à de solides résultats, l'anxiété des investisseurs concernant la viabilité à long terme des dépenses liées à l'IA et la hausse de l'inflation a dominé le sentiment du marché.

La Big Tech tire le Nasdaq et le S&P 500 vers le bas

Le Nasdaq Composite a chuté de 120,07 points, soit 0,47 %, pour clôturer à 25 356,57, tandis que le S&P 500 a enregistré un léger recul de 0,01 % pour terminer à 7 357,17 points. Le principal coupable a été l'inversion des gains du début de matinée par les géants technologiques. Les actions d'Apple ont reculé suite à l'annonce de hausses de prix pour les iPad et les MacBook, une mesure destinée à compenser la hausse des coûts des puces de mémoire et de stockage. De plus, les leaders du secteur, notamment Nvidia, Microsoft et Alphabet, ont tous enregistré des pertes, contribuant à la trajectoire du Nasdaq vers sa plus forte baisse mensuelle depuis mars 2025.

Le marché est actuellement aux prises avec un dilemme : « qui paiera la facture ? ». Alors que les entreprises de semi-conducteurs affichent des revenus massifs, l'inquiétude grandit quant aux dépenses massives financées par la dette des hyperscalers, nécessaires pour alimenter la révolution de l'IA. Comme l'a noté Carol Schleif, CIO chez BMO Family Office, les résultats exceptionnels d'une entreprise se font souvent au détriment des marges futures d'une autre.

Résilience des semi-conducteurs dans un climat d'optimisme pour l'IA

En net contraste avec le déclin général du secteur technologique, le secteur des semi-conducteurs a fait preuve d'une immense force. L'indice Philadelphia SE Semiconductor a progressé, se positionnant pour son trimestre le plus solide jamais enregistré. Micron Technology a vu ses actions s'envoler après avoir publié des résultats et des prévisions dépassant largement les estimations de Wall Street. Cet élan a été partagé par d'autres acteurs du secteur, notamment Sandisk, Qualcomm, Western Digital et Seagate Technology, dont les cours de bourse ont tous bondi. Cette envolée souligne la demande robuste pour le matériel lié à l'IA, même si les investisseurs s'interrogent sur la santé financière des entreprises qui achètent ces composants.

Inquiétudes sur l'inflation et facteur de la Réserve fédérale

Le Dow Jones Industrial Average a réussi à aller à contre-courant de la tendance, progressant de 87,33 points (0,17 %) pour clôturer à 51 936,23, soutenu par des données économiques positives. Cependant, le contexte macroéconomique reste difficile. L'inflation américaine est passée au-dessus de 4,0 % en mai pour la première fois en trois ans, principalement en raison de la hausse des prix de l'énergie. Ces données inflationnistes « brûlantes » ont intensifié les spéculations concernant les prochaines mesures de la Réserve fédérale.

Selon les données de LSEG, les traders intègrent désormais au moins une hausse des taux d'intérêt de 25 points de base avant la fin de l'année. Bien qu'une lecture révisée du PIB du premier trimestre ait montré une croissance de 2,1 % plus forte que prévu (contre 1,6 % précédemment), et que les demandes d'allocations chômage aient chuté plus que prévu, la menace imminente d'une Fed plus restrictive continue de peser lourdement sur la volatilité du marché.

Points clés à retenir

• Divergence technologique : Alors que les actions de semi-conducteurs comme Micron et Qualcomm ont bondi grâce à la forte demande en IA, les géants de la Big Tech comme Apple, Microsoft et Nvidia ont fait face à des pressions à la vente.
• Pression inflationniste : Le franchissement de la barre des 4 % par l'inflation américaine a augmenté les attentes du marché pour une hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale d'au moins 25 points de base.
• Inquiétudes sur la viabilité de l'IA : Les investisseurs s'inquiètent de plus en plus des dépenses d'investissement massives requises par les hyperscalers pour soutenir l'essor de l'IA et de l'impact potentiel sur les marges à long terme.