মার্কিন বাজার: টেক জায়ান্টদের এআই (AI) ব্যয় সংক্রান্ত আশঙ্কার কারণে ন্যাসডাক (Nasdaq) এবং এসঅ্যান্ডপি ৫০০ (S&P 500)-এ পতন

বৃহস্পতিবার ওয়াল স্ট্রিটে একটি বৈচিত্র্যময় ট্রেডিং সেশন দেখা গেছে, যেখানে সেমিকন্ডাক্টর সেক্টরে ব্যাপক উত্থান সত্ত্বেও বিগ টেক (Big Tech)-এর ব্যাপক বিক্রয়ের কারণে ন্যাসডাক এবং এসঅ্যান্ডপি ৫০০ পতন হয়েছে। ডাও জোন্স (Dow Jones) কিছুটা বৃদ্ধি পেতে সক্ষম হলেও, বিনিয়োগকারীরা চিপ নির্মাতাদের দুর্দান্ত আয় এবং এআই-চালিত মূলধনী ব্যয়ের (capital expenditure) দীর্ঘমেয়াদী স্থায়িত্ব নিয়ে ক্রমবর্ধমান উদ্বেগের মধ্যে আটকে ছিলেন।

বিগ টেক ন্যাসডাককে টেনে নিচে নামাচ্ছে

ন্যাসডাক কম্পোজিট উল্লেখযোগ্য চাপের মুখে পড়ে ১২০.০৭ পয়েন্ট বা ০.৪৭% কমে ২৫,৩৫৬.৫৭-এ বন্ধ হয়েছে। এই পতন মূলত Nvidia, Microsoft এবং Alphabet-এর মতো "মেগাক্যাপ" প্রযুক্তি শেয়ারগুলোর কারণে হয়েছে। মেমরি এবং স্টোরেজ চিপের ক্রমবর্ধমান খরচ সামাল দিতে iPad এবং MacBook লাইনের দাম বৃদ্ধির ঘোষণা দেওয়ার পর Apple-কেও প্রতিকূল পরিস্থিতির সম্মুখীন হতে হয়েছে।

ট্রেডিং ফ্লোর থেকে উঠে আসা একটি প্রধান বিষয় হলো "হাইপারস্কেলার" (hyperscaler) ব্যয় নিয়ে উদ্বেগ। কোম্পানিগুলো কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তায় (Artificial Intelligence) বিলিয়ন বিলিয়ন ডলার ঢালালেও, বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে প্রশ্ন তুলছেন যে এই বিশাল অবকাঠামো নির্মাণের শেষ বিল কে দেবে। BMO Family Office-এর CIO ক্যারল শ্লেফ (Carol Schleif) যেমনটি উল্লেখ করেছেন, কিছু কোম্পানির বিশাল আয় ইঙ্গিত দেয় যে সেই চাহিদা বজায় রাখতে অন্যদের উল্লেখযোগ্য খরচ বহন করতে হচ্ছে।

সেমিকন্ডাক্টর সেক্টর প্রবণতাকে উপেক্ষা করছে

সামগ্রিক প্রযুক্তি খাতের মন্দার বিপরীতে সেমিকন্ডাক্টর শিল্প উল্লেখযোগ্য শক্তি প্রদর্শন করেছে। Philadelphia SE Semiconductor সূচক বৃদ্ধি পেয়েছে, যা রেকর্ড অনুযায়ী এর সবচেয়ে শক্তিশালী প্রান্তিকের জন্য পথ তৈরি করছে।

Micron Technology একটি উল্লেখযোগ্য পারফর্মার হিসেবে আবির্ভূত হয়েছে, যার শেয়ারের দাম ব্যাপক বৃদ্ধি পেয়েছে কারণ কোম্পানিটি ওয়াল স্ট্রিটের পূর্বাভাসের চেয়ে অনেক বেশি আয় এবং পূর্বাভাস প্রদান করেছে। এই ইতিবাচক গতি পুরো সেক্টরে দেখা গেছে, যেখানে Sandisk, Qualcomm, Western Digital এবং Seagate Technology সবই লাভ করেছে। এই উত্থান এআই-সম্পর্কিত হার্ডওয়্যারের নিরন্তর চাহিদা তুলে ধরে, এমনকি যখন সফটওয়্যার এবং পরিষেবা প্রদানকারীরা তাদের ব্যয়ের মার্জিন নিয়ে পর্যালোচনার সম্মুখীন হচ্ছে।

মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি এবং ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হারের পূর্বাভাস

মার্কিন বাণিজ্য বিভাগ কর্তৃক প্রকাশিত অর্থনৈতিক তথ্য বাজারের মনোভাবকে আরও জটিল করে তুলেছে। মূলত উচ্চ জ্বালানি মূল্যের কারণে মে মাসে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি তিন বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো ৪.০%-এর উপরে পৌঁছেছে। এই "উষ্ণ" (toasty) মুদ্রাস্ফীতির তথ্য ফেডারেল রিজার্ভের পরবর্তী পদক্ষেপ সম্পর্কে জল্পনা বাড়িয়ে দিয়েছে।

LSEG-এর তথ্য অনুযায়ী, ট্রেডাররা এখন বছরের শেষ নাগাদ অন্তত ২৫ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বিবেচনা করছেন। যদিও সংশোধিত প্রথম প্রান্তিকের GDP রিডিং প্রত্যাশার চেয়ে শক্তিশালী ২.১% প্রবৃদ্ধি দেখিয়েছে (আগের ১.৬% থেকে বৃদ্ধি), ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতি এবং বেকারত্বের দাবি (jobless claims) উল্লেখযোগ্যভাবে কমে যাওয়ার সংমিশ্রণ একটি সংকুচিত অর্থনীতির ইঙ্গিত দেয়, যা সম্ভবত ফেডারেল রিজার্ভকে একটি কঠোর (hawkish) অবস্থানে রাখতে পারে।

M&A কার্যক্রম এবং বাজারের মোট ফলাফল

প্রযুক্তি এবং ম্যাক্রো ডেটার বাইরে, বায়োটেক সেক্টরে বড় ধরনের মুভমেন্ট দেখা গেছে কারণ জার্মানির Merck KGaA শেয়ার প্রতি ৭৩ ডলারে নগদে Bio-Techne Corp অধিগ্রহণে সম্মত হয়েছে, যার ফলে এই চুক্তির মূল্য প্রায় ১১.৩ বিলিয়ন ডলার।

বাজার বন্ধ হওয়ার সময়, S&P 500 কার্যত স্থিতিশীল ছিল, মাত্র ১.০৫ পয়েন্ট (০.০১%) কমে ৭,৩৫৭.১৭-এ শেষ হয়েছে, অন্যদিকে ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ ৮৭.৩৩ পয়েন্ট বা ০.১৭% বৃদ্ধি পেয়ে ৫১,৯৩৬.২৩-এ শেষ হয়েছে।

মূল বিষয়সমূহ

• প্রযুক্তি খাতের বৈচিত্র্য: শক্তিশালী এআই চাহিদার কারণে Micron এবং Qualcomm-এর মতো সেমিকন্ডাক্টর শেয়ারগুলো বৃদ্ধি পেয়েছে, কিন্তু Apple, Microsoft এবং Alphabet-এর মতো বড় কোম্পানিগুলো ন্যাসডাককে পতনের দিকে ঠেলে দিয়েছে।
• মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগ: মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি ৪% সীমা অতিক্রম করায় ফেডারেল রিজার্ভ কর্তৃক অন্তত ২৫ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা সম্পর্কে বাজারের প্রত্যাশা বেড়েছে।
• এআই ব্যয়ের ওপর নজরদারি: বিনিয়োগকারীরা এআই-এর সুবিধা থেকে সরে এসে হাইপারস্কেলারদের এই প্রযুক্তি তৈরির জন্য প্রয়োজনীয় বিশাল মূলধনী ব্যয়ের দিকে মনোযোগ দিচ্ছে।