השווקים בארה"ב מתפצלים: ענקיות הטכנולוגיה מורידות את הנאסד"ק על רקע חששות מאינפלציה

וול סטריט חוותה יום מסחר תנודתי ביום חמישי, כאשר מכירה מסיבית של מניות Big Tech העיבה על ביצועים מרשימים במגזר המוליכים למחצה (semiconductors). בעוד מדד הדאו ג'ונס הצליח לרשום עליות, הנאסד"ק וה-S&P 500 נסגרו בירידות עקב חששות גוברים בנוגע להוצאות על AI ואינפלציה עולה.

נסיגת ענקיות הטכנולוגיה על רקע חששות מהוצאות "hyperscaler"

מדד הנאסד"ק (Nasdaq Composite) עמד בפני לחץ משמעותי, עם ירידה של 120.07 נקודות (0.47%) וסגירה ברמה של 25,356.57. הגורם העיקרי לירידה זו היה היפוך של רווחים מוקדמים של ענקיות הטכנולוגיה. המשקיעים מודאגים יותר ויותר מהיכולת להמשיך ולהחזיק בהוצאות ה-"hyperscaler" על בינה מלאכותית (AI) ומההשלכות הפיננסיות ארוכות הטווח על החברות המממנות את בניית התשתית המסיבית הזו.

מובילות השוק רשמו ירידות ניכרות: מניות Apple רדדו בעקבות העלאות מחירים עבור ה-iPads וה-MacBooks, במטרה לקזז את עלויות השבבים הגבוהות יותר לזיכרון ואחסון. בנוסף, כבדי המשקל, כולל Nvidia, Microsoft ו-Alphabet, סיימו את יום המסחר בלוחות האדומים. אנליסטים ציינו כי בעוד שחברות המוליכים למחצה רושמות הכנסות שיא, גוברת ההבנה שההון הזה נלקח מתוך התקציבים של חברות הטכנולוגיה הגדולות יותר.

החוסן של מגזר המוליכים למחצה ופעילות M&A

בניגוד מוחלט לשפל הרחב יותר בטכנולוגיה, מגזר המוליכים למחצה הפגין חוזק רב. מדד ה-Philadelphia SE Semiconductor עלה, מה שמציב אותו לקראת הרבעון החזק ביותר שלו מתמיד. Micron Technology בלטה כמניה בולטת, כאשר מניותיה זינקו לאחר שהרווחים והתחזיות עלו משמעותית על הערכות וול סטריט. גם מניות אחרות הקשורות לשבבים, כולל Sandisk, Qualcomm, Western Digital ו-Seagate Technology, רשמו תנועה חיובית.

גם מגזר הביוטכנולוגיה חווה תנודות משמעותיות, כאשר חברת Merck KGaA הגרמנית הודיעה על הסכם לרכישת Bio-Techne Corp. העסקה מוערכת ב-73 דולר למניה במזומן, מה שמהווה שווי ארגוני כולל של כ-11.3 מיליארד דולר.

נתוני אינפלציה ותחזית הפדרל ריזרב

נתונים כלכליים שפורסמו על ידי משרד המסחר האמריקאי הוסיפו רובד של מורכבות לסנטימנט השוק. האינפלציה בארה"ב עלתה במאי, ועקפה את רף ה-4.0% לראשונה מזה שלוש שנים, בעיקר בשל מחירי אנרגיה גבוהים יותר. נתוני אינפלציה "לוהטים" אלו הזינו ספקולציות בנוגע לצעדים הבאים של הפדרל ריזרב.

הסוחרים מתמחרים כעת את האפשרות שהפד יעלה את הריבית ב-25 נקודות בסיס לפחות לפני סוף השנה כדי לרסן את לחצי המחירים. עם זאת, הופיעו אותות מעורבים מנתונים אחרים: צמיחת התמ"ג ברבעון הראשון עודכנה כלפי מעלה ל-2.1% לעומת הערכה קודמת של 1.6%, ותביעות האבטלה הראו ירידה גבוהה מהצפוי, מה שמרמז על שוק עבודה עמיד.

נקודות מרכזיות

• טכנולוגיה מול שבבים: בעוד שחברות מוליכים למחצה כמו Micron ו-Qualcomm שגשגו בזכות הביקוש הגבוה ל-AI, הנאסד"ק ירד מכיוון שהמשקיעים חששו מהעלויות הגבוהות של תשתיות ה-AI שמוטל על ענקיות הטכנולוגיה.
• לחץ אינפלציוני: עם חציית רף ה-4.0% באינפלציה בארה"ב, משתתפי השוק צופים פדרל ריזרב "שוקל" (hawkish) יותר וייתכן ששיעורי ריבית גבוהים יותר בהמשך השנה.
• חוסן כלכלי: למרות התנודתיות בשוק, הכלכלה האמריקאית הראתה חוזק עם צמיחת תמ"ג מעודכנת של 2.1% ושוק עבודה מתהדק.