মার্কিন বাজারে বৈচিত্র্য: মুদ্রাস্ফীতির আশঙ্কায় টেক মেগাক্যাপগুলোর চাপে নাসডাক নিম্নমুখী

বৃহস্পতিবার ওয়াল স্ট্রিটে অস্থিরতা দেখা গেছে, কারণ বিগ টেক (Big Tech) খাতের ব্যাপক বিক্রির চাপে সেমিকন্ডাক্টর খাতের দুর্দান্ত পারফরম্যান্স ম্লান হয়ে গেছে। ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ (Dow Jones Industrial Average) কিছুটা লাভ করতে পারলেও, এআই (AI) খাতে ব্যয় এবং ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগের কারণে নাসডাক (Nasdaq) এবং এসঅ্যান্ডপি ৫০০ (S&P 500) নিম্নমুখী সমাপ্ত হয়েছে।

হাইপারস্কেলার ব্যয় সংক্রান্ত উদ্বেগের কারণে বিগ টেক-এর পতন

নাসডাক কম্পোজিট (Nasdaq Composite) উল্লেখযোগ্য চাপের মুখে পড়ে ১২০.০৭ পয়েন্ট (০.৪৭%) কমে ২৫,৩৫৬.৫৭-এ বন্ধ হয়েছে। এই পতনের প্রধান কারণ ছিল প্রযুক্তি জায়ান্টদের প্রাথমিক লাভের বিপরীতে একটি বড় ধরনের বিক্রয় বা রিভার্সাল। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) খাতে "হাইপারস্কেলার" (hyperscaler) ব্যয়ের স্থায়িত্ব এবং এই বিশাল অবকাঠামো নির্মাণের জন্য অর্থায়নকারী কোম্পানিগুলোর দীর্ঘমেয়াদী আর্থিক প্রভাব নিয়ে বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে চিন্তিত।

বাজারের শীর্ষস্থানীয় কোম্পানিগুলোর উল্লেখযোগ্য পতন দেখা গেছে: মেমরি এবং স্টোরেজ চিপের ক্রমবর্ধমান খরচ সামাল দিতে আইপ্যাড (iPad) এবং ম্যাকবুক (MacBook)-এর দাম বৃদ্ধির পর অ্যাপল (Apple)-এর শেয়ারের দর কমেছে। এর পাশাপাশি এনভিডিয়া (Nvidia), মাইক্রোসফট (Microsoft) এবং অ্যালফাবেট (Alphabet)-এর মতো বড় কোম্পানিগুলোও এদিন লোকসানে শেষ করেছে। বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে, সেমিকন্ডাক্টর কোম্পানিগুলো রেকর্ড রাজস্ব অর্জন করলেও, একটি ক্রমবর্ধমান উপলব্ধি তৈরি হচ্ছে যে এই মূলধন মূলত বড় টেক কোম্পানিগুলোর বাজেট থেকে আসছে।

সেমিকন্ডাক্টরের স্থিতিস্থাপকতা এবং এমঅ্যান্ডএ (M&A) কার্যক্রম

সামগ্রিক টেক খাতের মন্দার বিপরীতে সেমিকন্ডাক্টর খাত ব্যাপক শক্তি প্রদর্শন করেছে। ফিলাডেলফিয়া এসই সেমিকন্ডাক্টর (Philadelphia SE Semiconductor) সূচক বৃদ্ধি পেয়েছে, যা রেকর্ড অনুযায়ী তাদের সবচেয়ে শক্তিশালী প্রান্তিকের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে। মাইক্রন টেকনোলজি (Micron Technology) একটি উল্লেখযোগ্য পারফর্মার হিসেবে আবির্ভূত হয়েছে, যেখানে তাদের আয় এবং পূর্বাভাস ওয়াল স্ট্রিটের অনুমানকে উল্লেখযোগ্যভাবে ছাড়িয়ে যাওয়ায় শেয়ারের দর বৃদ্ধি পেয়েছে। স্যান্ডিস্ক (Sandisk), কোয়ালকম (Qualcomm), ওয়েস্টার্ন ডিজিটাল (Western Digital) এবং সিগেট টেকনোলজি (Seagate Technology)-সহ অন্যান্য চিপ-সংক্রান্ত শেয়ারগুলোতেও ইতিবাচক মুভমেন্ট দেখা গেছে।

বায়োটেক খাতের মধ্যেও বড় ধরনের পরিবর্তন দেখা গেছে, কারণ জার্মানির মার্ক কেজিএএ (Merck KGaA) বায়ো-টেকনে কর্পোরেশন (Bio-Techne Corp.) অধিগ্রহণের চুক্তি ঘোষণা করেছে। এই চুক্তির মূল্য প্রতি শেয়ারে ৭৩ ডলার নগদ, যা প্রায় ১১.৩ বিলিয়ন ডলারের মোট এন্টারপ্রাইজ ভ্যালু নির্দেশ করে।

মুদ্রাস্ফীতির তথ্য এবং ফেডারেল রিজার্ভের পূর্বাভাস

মার্কিন বাণিজ্য বিভাগ কর্তৃক প্রকাশিত অর্থনৈতিক তথ্য বাজারের মনোভাবকে আরও জটিল করে তুলেছে। মূলত জ্বালানির উচ্চমূল্যের কারণে মে মাসে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি পেয়েছে এবং তিন বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো ৪.০% সীমা অতিক্রম করেছে। এই "উষ্ণ" (toasty) মুদ্রাস্ফীতির তথ্য ফেডারেল রিজার্ভের পরবর্তী পদক্ষেপ সম্পর্কে জল্পনা বাড়িয়ে দিয়েছে।

মূল্যস্ফীতির চাপ কমাতে বছরের শেষ নাগাদ ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার অন্তত ২৫ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি করতে পারে বলে ট্রেডাররা এখন ধারণা করছেন। তবে অন্যান্য তথ্য থেকে মিশ্র সংকেত পাওয়া গেছে: প্রথম প্রান্তিকের জিডিপি (GDP) প্রবৃদ্ধি পূর্ববর্তী ১.৬% এর অনুমান থেকে সংশোধন করে ২.১% করা হয়েছে এবং বেকারত্বের দাবি (jobless claims) প্রত্যাশার চেয়ে বেশি হ্রাস পেয়েছে, যা একটি স্থিতিস্থাপক শ্রমবাজারের ইঙ্গিত দেয়।

মূল বিষয়সমূহ

• টেক বনাম চিপস: মাইক্রন এবং কোয়ালকমের মতো সেমিকন্ডাক্টর কোম্পানিগুলো এআই-এর উচ্চ চাহিদার কারণে লাভবান হলেও, নাসডাক হ্রাস পেয়েছে কারণ বিনিয়োগকারীরা বিগ টেক কোম্পানিগুলোর ওপর এআই অবকাঠামোর উচ্চ ব্যয়ের বোঝা নিয়ে চিন্তিত।
• মুদ্রাস্ফীতির চাপ: মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি ৪.০% অতিক্রম করার ফলে, বাজারের অংশগ্রহণকারীরা বছরের শেষের দিকে ফেডারেল রিজার্ভের আরও কঠোর (hawkish) অবস্থান এবং সম্ভাব্য সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা করছেন।
• অর্থনৈতিক স্থিতিস্থাপকতা: বাজারের অস্থিরতা সত্ত্বেও, সংশোধিত ২.১% জিডিপি প্রবৃদ্ধি এবং শক্তিশালী শ্রমবাজারের মাধ্যমে মার্কিন অর্থনীতি শক্তি প্রদর্শন করেছে।