মার্কিন শেয়ারবাজার: মুদ্রাস্ফীতির আশঙ্কায় নাসডাক (Nasdaq) এবং এসঅ্যান্ডপি (S&P) নিম্নমুখী, বড় টেক কোম্পানিগুলোর চাপে

বৃহস্পতিবার ওয়াল স্ট্রিটে পারফরম্যান্সের ক্ষেত্রে একটি ভিন্নতা দেখা গেছে; সেমিকন্ডাক্টর খাতে উত্থান সত্ত্বেও বিগ টেক (Big Tech) কোম্পানিগুলোর বড় ধরনের লোকসানের কারণে নাসডাক (Nasdaq) এবং এসঅ্যান্ডপি ৫০০ (S&P 500) পতনের মুখে পড়ে। ডাও জোন্স (Dow Jones) কিছুটা লাভের মুখ দেখতে পারলেও, নতুন অর্থনৈতিক তথ্য যা ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির চাপের ইঙ্গিত দিচ্ছে, তা দেখে বিনিয়োগকারীরা সতর্ক অবস্থানে রয়েছেন।

বিগ টেক কোম্পানিগুলোর চাপে নাসডাক এবং এসঅ্যান্ডপি ৫০০ নিম্নমুখী

প্রযুক্তি খাত, যা শুরুতে কিছুটা লাভ করেছিল, পরবর্তীতে মোড় ঘুরিয়ে প্রধান সূচকগুলোর ওপর বড় প্রভাব ফেলে। নাসডাক কম্পোজিট ১২০.০৭ পয়েন্ট বা ০.৪৭% কমে ২৫,৩৫৬.৫৭-এ বন্ধ হয়েছে, অন্যদিকে এসঅ্যান্ডপি ৫০০ মাত্র ১.০৫ পয়েন্ট (০.০১%) কমে ৭,৩৫৭.১৭-এ শেষ হয়েছে।

এই পতনের একটি উল্লেখযোগ্য কারণ ছিল আর্টিফিশিয়াল ইন্টেলিজেন্স (AI)-এ "হাইপারস্কেলার" (hyperscaler) কোম্পানিগুলোর ব্যয়ের বিষয়ে ক্রমবর্ধমান সংশয়। বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে AI বিনিয়োগের দীর্ঘমেয়াদী স্থায়িত্ব এবং শেষ পর্যন্ত কে এই বিশাল খরচ বহন করবে তা নিয়ে প্রশ্ন তুলছেন। আইপ্যাড (iPad) এবং ম্যাকবুকের (MacBook) দাম বৃদ্ধির পর অ্যাপল (Apple)-এর শেয়ারের দর কমেছে—যা মূলত মেমরি এবং স্টোরেজ চিপের ক্রমবর্ধমান খরচ সামাল দেওয়ার জন্য নেওয়া হয়েছে। একইভাবে, এনভিডিয়া (Nvidia), মাইক্রোসফট (Microsoft) এবং অ্যালফাবেট (Alphabet)-এর মতো বড় কোম্পানিগুলোও বিক্রির চাপের মুখে পড়েছে।

সেমিকন্ডাক্টর খাতের উত্থান সত্ত্বেও সামষ্টিক অর্থনীতির উদ্বেগ

প্রযুক্তি খাতের সামগ্রিক মন্দার বিপরীতে সেমিকন্ডাক্টর শিল্প উল্লেখযোগ্য শক্তি প্রদর্শন করেছে। ফিলাডেলফিয়া এসই সেমিকন্ডাক্টর (Philadelphia SE Semiconductor) সূচক বৃদ্ধি পেয়েছে, যা রেকর্ড অনুযায়ী এর সবচেয়ে শক্তিশালী ত্রৈমাসিকের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে। মাইক্রন টেকনোলজির (Micron Technology) আয় এবং পূর্বাভাস ওয়াল স্ট্রিটের প্রত্যাশাকে উল্লেখযোগ্যভাবে ছাড়িয়ে যাওয়ার পর এর শেয়ারের দর বৃদ্ধি পেয়েছে। চিপ খাতের অন্যান্য উল্লেখযোগ্য লাভবান কোম্পানিগুলোর মধ্যে রয়েছে স্যান্ডিস্ক (Sandisk), কোয়ালকম (Qualcomm), ওয়েস্টার্ন ডিজিটাল (Western Digital) এবং সিগেট টেকনোলজি (Seagate Technology)।

তবে বিশ্লেষকরা লক্ষ্য করেছেন যে AI ইকোসিস্টেমের মধ্যে একটি 'জিরো-সাম গেম' (zero-sum game) বা একটির লাভ অন্যটির ক্ষতি হওয়ার মতো পরিস্থিতি তৈরি হচ্ছে। বিএমও ফ্যামিলি অফিসের (BMO Family Office) চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার ক্যারল শ্লেফ মন্তব্য করেছেন যে, মাইক্রনের মতো কোম্পানিগুলো বিশাল রাজস্ব আয় করলেও, সেই মূলধন মূলত অন্যান্য টেক জায়ান্টদের ব্যয়ের বাজেট থেকে আসছে, যা ঋণ-ভিত্তিক ব্যয়ের বিষয়ে উদ্বেগের একটি চক্র তৈরি করছে।

মুদ্রাস্ফীতির তথ্য এবং ফেডারেল রিজার্ভের পূর্বাভাস

মার্কিন বাণিজ্য বিভাগ গুরুত্বপূর্ণ তথ্য প্রকাশের সাথে সাথে সামষ্টিক অর্থনীতির প্রেক্ষাপট আরও জটিল হয়ে উঠেছে। মূলত জ্বালানির উচ্চমূল্যের কারণে মে মাসে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি তিন বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো ৪.০%-এর উপরে পৌঁছেছে। এই "উষ্ণ" (toasty) মুদ্রাস্ফীতি ফেডারেল রিজার্ভের আরও কঠোর (hawkish) পদক্ষেপ নেওয়ার আশঙ্কা বাড়িয়ে দিয়েছে।

ব্যবসায়ীরা এখন বছরের শেষ নাগাদ অন্তত ২৫ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে মাথায় রেখে লেনদেন করছেন। ইতিবাচক দিক থেকে দেখলে, প্রথম প্রান্তিকের জিডিপি (GDP)-র চূড়ান্ত পাঠ ২.১% শক্তিশালী প্রবৃদ্ধি দেখিয়েছে, যা পূর্ববর্তী ১.৬% অনুমানের চেয়ে বেশি। এছাড়া বেকারত্বের দাবি (jobless claims) প্রত্যাশার চেয়ে বেশি হ্রাস পেয়েছে, যা একটি স্থিতিস্থাপক শ্রমবাজারের ইঙ্গিত দেয়।

এমঅ্যান্ডএ (M&A) কার্যক্রম: Merck KGaA-এর ১১.৩ বিলিয়ন ডলারের পদক্ষেপ

সূচকগুলোর বাইরে বায়োটেক খাতে উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন দেখা গেছে। জার্মানির Merck KGaA প্রতি শেয়ারে ৭৩ ডলার নগদে Bio-Techne Corp অধিগ্রহণে সম্মত হওয়ার খবরের পর এর শেয়ারের দর লাফিয়ে বেড়েছে। এই অধিগ্রহণটি প্রায় ১১.৩ বিলিয়ন ডলারের একটি মোট এন্টারপ্রাইজ ভ্যালু নির্দেশ করে, যা বায়োটেক শিল্পের মধ্যে ক্রমাগত একত্রীকরণের (consolidation) সংকেত দিচ্ছে।

মূল বিষয়সমূহ

• প্রযুক্তি খাতের ভিন্নতা: মাইক্রন এবং কোয়ালকমের মতো সেমিকন্ডাক্টর স্টকগুলো শক্তিশালী AI চাহিদার কারণে উন্নতি করলেও, অ্যাপল এবং মাইক্রোসফটের মতো বিগ টেক জায়ান্টগুলো নাসডাক এবং এসঅ্যান্ডপি ৫০০-কে নিম্নমুখী করেছে।
• মুদ্রাস্ফীতির চাপ: মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি ৪% সীমা অতিক্রম করায় ফেডারেল রিজার্ভ কর্তৃক অন্তত ২৫ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার বৃদ্ধির বিষয়ে বাজারের প্রত্যাশা বৃদ্ধি পেয়েছে।
• অর্থনৈতিক স্থিতিস্থাপকতা: মুদ্রাস্ফীতির আশঙ্কা সত্ত্বেও, সংশোধিত ২.১% জিডিপি প্রবৃদ্ধি এবং বেকারত্বের হার হ্রাসের প্রবণতার মাধ্যমে মার্কিন অর্থনীতি শক্তি প্রদর্শন করেছে।