യുഎസ് ഓഹരികൾ: പണപ്പെരുപ്പ ഭീതിക്കിടെ ടെക് ഭീമന്മാർ നാസ്ഡാക്കിനെയും എസ് ആൻഡ് പി-യെയും താഴേക്ക് വലിച്ചു

സെമികണ്ടക്ടർ മേഖലയിൽ ഉണ്ടായ കുതിച്ചുചാട്ടത്തിനിടയിലും, ബിഗ് ടെക് കമ്പനികളിലെ വലിയ നഷ്ടം കാരണം നാസ്ഡാക്കും (Nasdaq) എസ് ആൻഡ് പി 500-ഉം (S&P 500) തകർച്ച നേരിട്ടതോടെ വ്യാഴാഴ്ച വോൾ സ്ട്രീറ്റിൽ വൈവിധ്യമാർന്ന പ്രകടനം കാഴ്ചവെച്ചു. ഡൗ ജോൺസ് നേട്ടത്തോടെ ക്ലോസ് ചെയ്തെങ്കിലും, നിലനിൽക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദങ്ങൾ സൂചിപ്പിക്കുന്ന പുതിയ സാമ്പത്തിക വിവരങ്ങൾ പുറത്തുവന്നതോടെ നിക്ഷേപകർ ജാഗ്രത പാലിച്ചു.

ബിഗ് ടെക് നാസ്ഡാക്കിനെയും എസ് ആൻഡ് പി 500-നെയും താഴേക്ക് വലിച്ചു

തുടക്കത്തിൽ നേട്ടങ്ങൾ കണ്ട സാങ്കേതിക മേഖല, പിന്നീട് ഗതിമാറി പ്രധാന സൂചികകളിൽ വലിയ ആഘാതം സൃഷ്ടിച്ചു. നാസ്ഡക് കോമ്പോസിറ്റ് 120.07 പോയിന്റ് അല്ലെങ്കിൽ 0.47% ഇടിഞ്ഞ് 25,356.57-ൽ ക്ലോസ് ചെയ്തു. എസ് ആൻഡ് പി 500 വെറും 1.05 പോയിന്റ് (0.01%) ഇടിഞ്ഞ് 7,357.17-ൽ അവസാനിച്ചു.

ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസിലയ (AI) "ഹൈപ്പർസ്കെയിലർ" (hyperscaler) ചെലവുകളെക്കുറിച്ചുള്ള വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന സംശയമാണ് ഈ ഇടിവിന് പ്രധാന കാരണം. AI നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ദീർഘകാല നിലനിൽപ്പിനെക്കുറിച്ചും അതിന്റെ വൻതോതിലുള്ള ചെലവുകൾ ആര് വഹിക്കുമെന്നതിനെക്കുറിച്ചും നിക്ഷേപകർ കൂടുതൽ ചോദ്യങ്ങൾ ഉയർത്തുന്നുണ്ട്. മെമ്മറി, സ്റ്റോറേജ് ചിപ്പ് വില വർദ്ധനവ് പരിഹരിക്കുന്നതിനായി ഐപാഡുകളുടെയും (iPad) മാക്ബുക്കുകളുടെയും (MacBook) വില വർദ്ധിപ്പിച്ചതിനെത്തുടർന്ന് ആപ്പിൾ ഓഹരികൾ ഇടിഞ്ഞു. സമാനമായി എൻവിഡിയ (Nvidia), മൈക്രോസോഫ്റ്റ് (Microsoft), ആൽഫബെറ്റ് (Alphabet) തുടങ്ങിയ വൻകിട കമ്പനികളും വിൽപന സമ്മർദ്ദം നേരിട്ടു.

സെമികണ്ടക്ടർ കുതിപ്പിനേക്കാൾ വലിയ സാമ്പത്തിക ആശങ്കകൾ

സാങ്കേതിക മേഖലയിലെ പൊതുവായ തകർച്ചയ്ക്ക് വിപരീതമായി, സെമികണ്ടക്ടർ വ്യവസായം മികച്ച കരുത്ത് പ്രകടിപ്പിച്ചു. ഫിലാഡൽഫിയ എസ്ഇ സെമികണ്ടക്ടർ ഇൻഡക്സ് ഉയരുകയും റെക്കോർഡ് നേട്ടങ്ങളുള്ള ഒരു പാദത്തിലേക്ക് നീങ്ങുകയും ചെയ്തു. മൈക്രോൺ ടെക്നോളജിയുടെ (Micron Technology) ലാഭവും പ്രവചനങ്ങളും വോൾ സ്ട്രീറ്റ് പ്രതീക്ഷകളെ മറികടന്നതോടെ അതിന്റെ ഓഹരികൾ കുതിച്ചുയർന്നു. സാൻഡിസ്ക് (Sandisk), ക്വാൽകോം (Qualcomm), വെസ്റ്റേൺ ഡിജിറ്റൽ (Western Digital), സീഗേറ്റ് ടെക്നോളജി (Seagate Technology) എന്നിവയും ചിപ്പ് മേഖലയിലെ ശ്രദ്ധേയമായ നേട്ടമുണ്ടാക്കിയവയാണ്.

എന്നിരുന്നാലും, AI ഇക്കോസിസ്റ്റത്തിനുള്ളിൽ ഒരു 'സീറോ-സം ഗെയിം' (zero-sum game) രൂപപ്പെടുന്നുണ്ടെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. മൈക്രോൺ പോലുള്ള കമ്പനികൾ വൻതോതിലുള്ള വരുമാനം നേടുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ആ മൂലധനം യഥാർത്ഥത്തിൽ മറ്റ് ടെക് ഭീമന്മാരുടെ ചെലവഴിക്കുന്ന ബജറ്റിൽ നിന്നാണ് വരുന്നത് എന്നും, ഇത് കടം അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള ചെലവുകളെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നുവെന്നും ബിഎംഒ ഫാമിലി ഓഫീസിലെ (BMO Family Office) ചീഫ് ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് ഓഫീസർ കരോൾ ഷ്ലൈഫ് അഭിപ്രായപ്പെട്ടു.

പണപ്പെരുപ്പ വിവരങ്ങളും ഫെഡറൽ റിസർവ് കാഴ്ചപ്പാടും

യുഎസ് വാണിജ്യ വകുപ്പ് നിർണ്ണായക വിവരങ്ങൾ പുറത്തുവിട്ടതോടെ മാക്രോ ഇക്കണോമിക് സാഹചര്യം കൂടുതൽ സങ്കീർണ്ണമായി. ഉയർന്ന ഊർജ്ജ വില കാരണം, മൂന്ന് വർഷത്തിനിടെ ആദ്യമായി മെയ് മാസത്തിൽ യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പം 4.0 ശതമാനത്തിന് മുകളിൽ ഉയർന്നു. ഈ പണപ്പെരുപ്പം ഫെഡറൽ റിസർവ് കൂടുതൽ കർശനമായ (hawkish) നിലപാട് സ്വീകരിച്ചേക്കാം എന്ന ഭീതി വർദ്ധിപ്പിച്ചു.

ഈ വർഷം അവസാനിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് കുറഞ്ഞത് 25 ബേസിസ് പോയിന്റ് എങ്കിലും പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് ട്രേഡർമാർ കണക്കുകൂട്ടുന്നു. എന്നാൽ ശുഭകരമായ മറ്റൊരു വശം, ഒന്നാം പാദത്തിലെ ജിഡിപി (GDP) വളർച്ച മുൻകൂട്ടി പ്രവചിച്ച 1.6 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 2.1 ശതമാനമായി ഉയർന്നു എന്നതാണ്. കൂടാതെ തൊഴിലില്ലായ്മ അവകാശവാദങ്ങളിൽ (jobless claims) പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും വലിയ കുറവ് രേഖപ്പെടുത്തിയത് ശക്തമായ തൊഴിൽ വിപണിയെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

എം ആൻഡ് എ (M&A) പ്രവർത്തനം: മെർക്ക് കെജിഎയുടെ (Merck KGaA) 11.3 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ നീക്കം

സൂചികകൾക്ക് പുറമെ ബയോടെക് മേഖലയിലും വലിയ ചലനങ്ങൾ देखीട്ടു. ജർമ്മനിയിലെ മെർക്ക് കെജിഎ (Merck KGaA), ബയോ-ടെക്നെ കോർപ്പിനെ (Bio-Techne Corp) ഓഹരിക്ക് 73 ഡോളർ എന്ന നിരക്കിൽ പണമായി ഏറ്റെടുക്കാൻ സമ്മതിച്ച വാർത്തയെത്തുടർന്ന് അതിന്റെ ഓഹരികൾ കുതിച്ചുയർന്നു. ഏകദേശം 11.3 ബില്യൺ ഡോളർ മൂല്യമുള്ള ഈ ഏറ്റെടുക്കൽ, ബയോടെക് വ്യവസായത്തിലെ തുടർച്ചയായ ഏകീകരണത്തെ (consolidation) സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• സാങ്കേതിക മേഖലയിലെ വൈവിധ്യം: മൈക്രോൺ, ക്വാൽകോം തുടങ്ങിയ സെമികണ്ടക്ടർ ഓഹരികൾ ശക്തമായ AI ഡിമാൻഡ് കാരണം വളർച്ച കൈവരിച്ചപ്പോൾ, ആപ്പിൾ, മൈക്രോസോഫ്റ്റ് തുടങ്ങിയ ബിഗ് ടെക് ഭീമന്മാർ നാസ്ഡാക്കിനെയും എസ് ആൻഡ് പി 500-നെയും താഴേക്ക് വലിച്ചു.
• പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദം: യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പം 4% കടന്നത് ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് കുറഞ്ഞത് 25 ബേസിസ് പോയിന്റ് എങ്കിലും വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന വിപണി പ്രതീക്ഷ വർദ്ധിപ്പിച്ചു.
• സാമ്പത്തിക കരുത്ത്: പണപ്പെരുപ്പ ഭീതികൾക്കിടയിലും, പുതുക്കിയ 2.1% ജിഡിപി വളർച്ചാ നിരക്കും കുറഞ്ഞ തൊഴിലില്ലായ്മ നിരക്കും യുഎസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ കരുത്ത് തെളിയിക്കുന്നു.