واگرایی بازارهای آمریکا: کاهش شاخص نزدک تحت تأثیر ریزش غولهای فناوری در سایه نگرانی از تورم
وال استریت روز پنجشنبه نوسان شدیدی را تجربه کرد؛ چرا که فروش گسترده در بخش فناوریهای بزرگ (Big Tech)، عملکرد درخشان بخش نیمههادیها را تحتالشعاع قرار داد. در حالی که شاخص صنعتی داوجونز موفق به ثبت افزایش شد، شاخصهای نزدک و S&P 500 به دلیل نگرانیهای فزاینده از هزینههای هوش مصنوعی و افزایش تورم، در سطح پایینتری بسته شدند.
عقبنشینی غولهای فناوری در میان نگرانیها از هزینههای ابرمقیاسسازها (Hyperscalers)
شاخص ترکیبی نزدک با فشار قابلتوجهی مواجه شد و با ۱۲۰.۰۷ واحد (۰.۴۷٪) کاهش، در سطح ۲۵,۳۵۶.۵۷ بسته شد. عامل اصلی این کاهش، بازگشت روند صعودی اولیه توسط غولهای فناوری بود. سرمایهگذاران بهطور فزایندهای نگران پایداری هزینههای «ابرمقیاسسازها» (hyperscaler) در حوزه هوش مصنوعی (AI) و پیامدهای مالی بلندمدت برای شرکتهایی هستند که بودجه این زیرساختهای عظیم را تأمین میکنند.
رهبران بازار شاهد کاهشهای قابلتوجهی بودند: سهام Apple پس از افزایش قیمت آیپدها (iPads) و مکبوکها (MacBooks) با هدف جبران هزینههای رو به رشد تراشههای حافظه و ذخیرهسازی، سقوط کرد. علاوه بر این، وزنههای سنگینی از جمله Nvidia، Microsoft و Alphabet همگی جلسه معاملاتی را در محدوده قرمز (کاهشی) به پایان رساندند. تحلیلگران خاطرنشان کردند که اگرچه شرکتهای نیمههادی شاهد درآمدهای بیسابقهای هستند، اما این درک در حال شکلگیری است که این سرمایه در واقع از بودجه شرکتهای بزرگتر فناوری استخراج میشود.
تابآوری بخش نیمههادی و فعالیتهای ادغام و تملک (M&A)
در تضاد کامل با رکود گسترده در بخش فناوری، بخش نیمههادی قدرت بسیار زیادی از خود نشان داد. شاخص Philadelphia SE Semiconductor افزایش یافت و خود را برای ثبت قویترین فصل خود در تاریخ آماده کرد. Micron Technology به عنوان یک عملکرد درخشان ظاهر شد و سهام آن پس از آنکه سودآوری و پیشبینیهایش بهطور قابلتوجهی از برآوردهای وال استریت فراتر رفت، جهش کرد. سایر سهامهای مرتبط با تراشه، از جمله Sandisk، Qualcomm، Western Digital و Seagate Technology نیز شاهد حرکت مثبت بودند.
بخش زیستفناوری (biotech) نیز شاهد تحرکات بزرگی بود؛ چرا که شرکت آلمانی Merck KGaA توافق خود را برای تصاحب Bio-Techne Corp اعلام کرد. ارزش این معامله ۷۳ دلار به ازای هر سهم بهصورت نقدی برآورد شده است که نشاندهنده ارزش کل شرکت در حدود ۱۱.۳ میلیارد دلار است.
دادههای تورمی و چشمانداز فدرال رزرو
دادههای اقتصادی منتشر شده توسط وزارت بازرگانی ایالات متحده، لایهای از پیچیدگی را به جو بازار افزود. تورم در ایالات متحده در ماه مه افزایش یافت و با محرک اصلیِ قیمتهای بالاتر انرژی، برای اولین بار در سه سال گذشته از آستانه ۴.۰٪ عبور کرد. این دادههای تورمی «داغ»، گمانهزنیها را در مورد اقدامات بعدی فدرال رزرو (Federal Reserve) افزایش داده است.
معاملهگران اکنون احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را حداقل به میزان ۲۵ واحد پایه تا پایان سال جاری برای مهار فشارهای قیمتی، در قیمتها لحاظ میکنند. با این حال، سیگنالهای متناقضی از سایر دادهها دریافت شد: رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) در سه ماهه اول از برآورد قبلی ۱.۶٪ به ۲.۱٪ بازنگری و افزایش یافت، و درخواستهای بیمه بیکاری کاهش بیشتری نسبت به انتظار نشان داد که حاکی از تابآوری بازار کار است.
نکات کلیدی
- فناوری در برابر تراشهها: در حالی که شرکتهای نیمههادی مانند Micron و Qualcomm از تقاضای بالای هوش مصنوعی سود بردند، شاخص نزدک کاهش یافت زیرا سرمایهگذاران نگران هزینههای بالای زیرساختهای هوش مصنوعی بودند که بر دوش غولهای فناوری است.
- فشار تورمی: با عبور تورم ایالات متحده از مرز ۴.۰٪، فعالان بازار انتظار رویکردی سختگیرانهتر (hawkish) از سوی فدرال رزرو و احتمال افزایش نرخ بهره در اواخر سال جاری را دارند.
- تابآوری اقتصادی: علیرغم نوسانات بازار، اقتصاد ایالات متحده با رشد بازنگریشده GDP به میزان ۲.۱٪ و بازار کار منقبض، قدرت خود را نشان داد.