米国市場：インフレ懸念によりテック系メガキャップがナスダックとS&P 500を押し下げ
木曜日の米国株式市場は、半導体セクターの大幅な急騰をビッグテックの主力株の下落が打ち消す形となり、まちまちな動きを見せた。ダウ・ジョーンズは上昇したものの、ナスダックとS&P 500は、AI支出の持続可能性への懸念とインフレの上昇を背景に下落圧力にさらされた。
ビッグテックの下落 vs. 半導体セクターの急騰
ナスダック総合指数は120.07ポイント（0.47%）下落して25,356.57で取引を終え、S&P 500は0.01%の微減となる7,357.17ポイントで引けた。この下落は、主にNvidia、Microsoft、Alphabetといったテック大手の序盤の上げ幅を打ち消す動きによって引き起こされた。Appleも、メモリおよびストレージコストの上昇を緩和するためにiPadとMacBookの価格を引き上げたことを受け、売り圧力に直面した。
対照的に、半導体セクターが大幅な下支えとなった。Micron Technologyの株価は、ウォール街の予想を上回る決算と見通しを受けて急騰し、これに伴いSandisk、Qualcomm、Western Digital、Seagate Technologyも上昇した。フィラデルフィア半導体株指数は、現在、記録的な好決算となる四半期に向けて推移している。
AI支出のジレンマ：誰がそのコストを負担するのか？
今回の取引セッションで浮き彫りになった中心的なテーマは、「ハイパースケーラー」による人工知能（AI）への支出に対する不安の高まりである。Micronのような企業がAI需要による記録的な収益を上げている一方で、投資家はこの支出の長期的な持続可能性に疑問を投げかけている。
BMO Family Officeの最高投資責任者（CIO）であるCarol Schleif氏は、ある企業の驚異的な決算が、別の企業の将来的な利益率を犠牲にして実現している可能性があることに、市場が気づき始めていると指摘した。この感情は、投資家の関心が純粋なAIへの楽観論から、膨大なインフラ構築の最終的な資金源は誰なのかという、より慎重な評価へとシフトしていることを反映している。
インフレデータと連邦準備制度（Fed）の見通し
米商務省が発表した経済データは、市場の動きにさらなる複雑さをもたらした。米国のインフレ率は5月に上昇し、主にエネルギー価格の高騰により、3年ぶりに4.0%の閾値を突破した。
この「熱を帯びた」インフレデータは、連邦準備制度（Fed）がよりタカ派的な姿勢を取ることへの期待を高めた。LSEGのデータによると、トレーダーは現在、Fedが年内に少なくとも25ベーシスポイントの利上げを行うと予想している。一方、ポジティブな側面としては、第1四半期のGDP成長率が従来の予測である1.6%から2.1%に上方修正されたことや、失業保険申請件数が予想を上回る減少を示し、労働市場の底堅さを示唆したことが挙げられる。
注目の企業動向
テックセクター以外では、バイオテクノロジー業界が大きな動きを見せた。ドイツのMerck KGaAが、Bio-Techne Corpを1株あたり73ドルの現金で買収することに合意したとのニュースを受け、同社の株価は急騰した。この取引による企業価値は約113億ドルに相当する。
主なポイント
- テック株の乖離: MicronやQualcommなどの半導体株が旺盛なAI需要を受けて急騰した一方で、Apple、Microsoft、Alphabetなどのビッグテック大手がナスダックとS&P 500を押し下げた。
- インフレ圧力: 米国のインフレ率が4.0%の大台を突破したことで、年内の連邦準備制度による25ベーシスポイントの利上げの可能性に対する市場の予測が高まっている。
- AIの持続可能性への懸念: 投資家は、AIインフラの高コストや、ハイパースケーラーの支出が広範なテック・エコシステムにどのような影響を与えるかを精査する方向へと転換している。