米国市場：インフレ懸念の中、ハイテク大型株がナスダックとS&Pを押し下げ
木曜日の米国株式市場は、主力ハイテク株の下落が半導体セクターやダウ平均の上昇を打ち消す形となり、まちまちの展開となった。半導体メーカー各社が好決算を発表して喜びに沸く一方で、投資家はインフレの上昇と連邦準備制度（Fed）によるタカ派的な姿勢への転換の可能性を警戒している。
ハイテク巨頭がナスダックとS&P 500を押し下げ
ナスダック総合指数とS&P 500は、主に巨大IT企業（Big Tech）による序盤の上昇分が反転したことで、ともに下落して取引を終えた。ナスダック総合指数は120.07ポイント（0.47%）下落して25,356.57で引け、S&P 500は0.01%の微減となり7,357.17ポイントで終了した。
この下落の大きな要因は、「ハイパースケーラー」による人工知能（AI）への支出に対する不安の高まりだ。投資家の間では、AI投資の長期的な持続可能性や、最終的に誰がそのコストを負担するのかという疑問が強まっている。Appleの株価は、メモリやストレージチップのコスト上昇を補うためのiPadおよびMacBookの価格引き上げを受けて下落した。さらに、Nvidia、Microsoft、Alphabetといった主力株も軒並み下落圧力にさらされた。
半導体株の上昇、マクロ経済への懸念を相殺できず
ハイテク株全体の低迷にもかかわらず、半導体セクターは驚異的な回復力を見せた。Micron Technologyは、ウォール街の予想を上回る決算と見通しを発表し、同社の株価は急騰した。この好調な勢いは、Sandisk、Qualcomm、Western Digital、Seagate Technologyにも波及した。フィラデルフィア半導体株指数は、現在、過去最高の四半期実績を達成する見込みだ。
しかし、市場アナリストは、セクター特有の成功とマクロ経済との間での「綱引き」に注目している。BMO Family Officeのチーフ・インベストメント・オフィサーであるキャロル・シュライフ氏が指摘するように、Micronのようなチップメーカーが創出する莫大な収益は、エコシステム内の他のプレーヤーが増大するコストという形で代償を払っていることを示唆している。
インフレ指標と連邦準備制度の展望
米商務省が発表した経済データは、市場心理をさらに複雑なものにした。米国のインフレ率は5月に上昇し、主にエネルギー価格の高騰を受けて、3年ぶりに4.0%の閾値を超えた。この「加熱した」インフレにより、トレーダーたちは連邦準備制度が年内に少なくとも25ベーシスポイントの利上げを行う可能性があると予想している。
よりポジティブな側面としては、第1四半期GDPデータの改定値が、前回の予測値1.6%から上昇し、2.1%という堅調な経済成長を示した。さらに、失業保険申請件数が予想以上に減少しており、労働市場の引き締まりを示唆している。こうしたデータの中で、ダウ工業株平均はトレンドに抗い、87.33ポイント（0.17%）上昇して51,936.23で取引を終えた。
主なポイント
- ハイテク vs 半導体: MicronやQualcommなどの半導体株は旺盛な需要を受けて急騰したが、ナスダックはApple、Microsoft、Alphabetの株価下落によって押し下げられた。
- インフレ圧力: 米国のインフレ率は5月に4.0%を超え、連邦準備制度が年内に利上げを実施するとの期待を強めている。
- 経済の回復力: 市場のボラティリティにもかかわらず、米国の経済はGDP成長率の2.1%への上方修正と失業保険申請件数の大幅な減少により、強さを示した。