美国市场：通胀担忧之际，科技巨头拖累纳斯达克与标普指数下跌
周四，美国股市呈现出复杂信号，科技巨头权重股的暴跌掩盖了半导体板块的大幅飙升。尽管道琼斯指数成功上涨，但受 AI 支出可持续性和通胀上升担忧的影响，纳斯达克指数和标普 500 指数面临下行压力。
科技巨头拖累 vs. 半导体板块飙升
纳斯达克综合指数下跌 120.07 点，跌幅为 0.47%，收于 25,356.57 点；而标普 500 指数微跌 0.01%，收于 7,357.17 点。这一跌势主要是由于 Nvidia、Microsoft 和 Alphabet 等科技巨头早前涨幅的回吐所致。此外，由于提高 iPad 和 MacBook 的价格以缓解内存和存储成本上升带来的压力，Apple 也面临抛售压力。
与此形成鲜明对比的是，半导体板块提供了显著的缓冲。由于财报和业绩预测超出华尔街预期，Micron Technology 的股价大幅飙升，带动了 Sandisk、Qualcomm、Western Digital 和 Seagate Technology 的上涨。费城半导体指数目前有望创下有记录以来的最强季度表现。
AI 支出困境：谁来买单？
本次交易时段出现的一个核心主题是，市场对“超大规模云计算厂商”（hyperscaler）在人工智能领域支出的焦虑日益增长。虽然像 Micron 这样的公司正从 AI 需求中获得创纪录的营收，但投资者开始质疑这种支出的长期可持续性。
BMO Family Office 首席投资官 Carol Schleif 指出，市场开始意识到，一家公司的爆发式盈利可能是以牺牲另一家公司的未来利润率为代价的。这种情绪反映了投资者关注点的转变：从纯粹的 AI 乐观情绪转向更加谨慎地评估究竟是谁在为大规模的基础设施建设提供资金。
通胀数据与美联储展望
美国商务部发布的经济数据为市场走势增添了复杂性。由于能源价格上涨，美国 5 月份的通胀率上升，三年来首次突破 4.0% 的门槛。
这种“过热”的通胀数据提高了市场对美联储采取更鹰派政策的预期。根据 LSEG 的数据，交易员目前预计美联储将在年底前加息至少 25 个基点。从积极的一面来看，第一季度 GDP 增长率从之前的 1.6% 上调至 2.1%，且初请失业金人数下降幅度高于预期，显示出劳动力市场的韧性。
值得关注的企业动态
除科技板块外，生物技术行业也出现了重大变动。在德国 Merck KGaA 同意以每股 73 美元现金收购 Bio-Techne Corp 的消息传出后，该公司股价大幅跳升，该交易的企业价值约为 113 亿美元。
核心要点
- 科技股分化： 虽然 Micron 和 Qualcomm 等半导体股因强劲的 AI 需求而飙升，但 Apple、Microsoft 和 Alphabet 等科技巨头却拖累了纳斯达克和标普 500 指数下跌。
- 通胀压力： 美国通胀率已突破 4.0% 大关，增加了市场对美联储今年晚些时候可能加息 25 个基点的押注。
- AI 可持续性担忧： 投资者正转向审视 AI 基础设施的高昂成本，以及超大规模云计算厂商的支出如何影响更广泛的科技生态系统。