سهام ایالات متحده: غولهای فناوری در میان ترس از تورم، نزدک و S&P را پایین میکشند
وال استریت روز پنجشنبه شاهد یک جلسه معاملاتی متفاوت بود؛ چرا که کاهش ارزش شرکتهای بزرگ فناوری (megacaps) که تمرکز زیادی بر نیمههادیها دارند، بر خوشبینی گسترده در بخش تراشهسازی غلبه کرد. در حالی که شاخص داوجونز موفق شد صعود کند، نزدک و S&P 500 تحت فشار کاهشی قرار گرفتند که ناشی از نگرانیها در مورد پایداری هزینههای هوش مصنوعی و افزایش تورم بود.
پارادوکس هوش مصنوعی: رونق تراشهها در مقابل نگرانی از هزینههای ابرمقیاسسازها (Hyperscalers)
در آخرین جلسه معاملاتی، شکاف چشمگیری در بخش فناوری پدیدار شد. از یک سو، صنعت نیمههادی قدرت بینظیری از خود نشان داد؛ شاخص Philadelphia SE Semiconductor افزایش یافت و در حال حاضر در مسیر ثبت قویترین فصل خود در تاریخ است. سهام Micron Technology پس از ارائه سودآوری و پیشبینیهایی که از برآوردهای وال استریت فراتر رفت، جهش کرد، در حالی که سایر بازیگران مانند Sandisk، Qualcomm، Western Digital و Seagate Technology نیز شاهد سودهای قابل توجهی بودند.
با این حال، این سودها برای بالا کشیدن شاخصهای گستردهتر فناوری کافی نبود. سرمایهگذاران بهطور فزایندهای نگران معمای «چه کسی صورتحساب را پرداخت میکند» در رابطه با هوش مصنوعی هستند. در حالی که شرکتهایی مانند Micron شاهد درآمدهای خیرهکننده هستند، نگرانیهای فزایندهای در مورد هزینههای عظیم مبتنی بر بدهی توسط ابرمقیاسسازها (hyperscalers) که برای تأمین این تقاضای هوش مصنوعی لازم است، وجود دارد. همانطور که کارول شلیف، مدیر ارشد فناوری (CIO) در BMO Family Office اشاره کرد، سود بادآورده یک شرکت اغلب به قیمت آسیب به ترازنامه بلندمدت شرکت دیگری تمام میشود.
کاهش ارزش غولهای فناوری و تغییرات شرکتی
شاخص Nasdaq Composite بیشترین فشار فروش را متحمل شد و با کاهش ۱۲۰.۰۷ واحدی (۰.۴۷٪)، در سطح ۲۵,۳۵۶.۵۷ بسته شد. بازیگران اصلی از جمله Nvidia، Microsoft و Alphabet همگی شاهد کاهش سهام خود بودند. Apple نیز با چالشهایی روبرو شد و سهام آن پس از افزایش قیمت آیپدها (iPads) و مکبوکها (MacBooks) برای جبران هزینههای فزاینده در تراشههای حافظه و ذخیرهسازی، سقوط کرد.
در یک تحول قابل توجه در حوزه ادغام و تملک (M&A)، سهام Bio-Techne Corp پس از انتشار خبری مبنی بر اینکه شرکت آلمانی Merck KGaA موافقت کرده است تا این شرکت زیستفناوری را با قیمت ۷۳ دلار در هر سهم به صورت نقدی خریداری کند، جهش کرد؛ معاملهای که ارزش کل شرکت را تقریباً ۱۱.۳ میلیارد دلار برآورد میکند.
فشارهای تورمی و چشمانداز فدرال رزرو
دادههای اقتصادی منتشر شده توسط وزارت بازرگانی ایالات متحده، لایهای از عدم قطعیت کلان را اضافه کرد. تورم ایالات متحده در ماه مه افزایش یافت و برای اولین بار در سه سال گذشته از آستانه ۴.۰٪ فراتر رفت که عمدتاً ناشی از افزایش قیمت انرژی بود. این دادههای تورمی «داغ»، انتظارات بازار را در مورد سیاستهای پولی تغییر داده است.
معاملهگران اکنون احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو (Federal Reserve) را حداقل به میزان ۲۵ واحد پایه تا پایان سال برای مقابله با این فشارهای قیمتی در قیمتگذاری خود لحاظ میکنند. با وجود این نگرانیها، نکات مثبتی نیز در دادهها دیده شد: رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) در سه ماهه اول از ۱.۶٪ اولیه به ۲.۱٪ بازنگری شد و درخواستهای بیکاری نیز کاهش بیشتر از حد انتظار را نشان داد.
نکات کلیدی
- بازارهای متفاوت: شاخص داوجونز ۸۷.۳۳ واحد (۰.۱۷٪) افزایش یافت، در حالی که نزدک ۰.۴۷٪ کاهش یافت و S&P 500 با کاهش ۰.۰۱٪ تقریباً بدون تغییر باقی ماند.
- قدرت نیمههادیها: علیرغم کاهش گسترده در بخش فناوری، سازندگان تراشه مانند Micron و Qualcomm شاهد سودهای عظیمی بودند که توسط یک فصل رکوردشکن در شاخص نیمههادیها حمایت شد.
- رصد تورم: با صعود تورم ایالات متحده به بالای ۴.۰٪، بازارها خود را برای افزایش احتمالی نرخ بهره توسط فدرال رزرو قبل از پایان سال آماده میکنند.