米国株：インフレ懸念の中、ハイテク巨頭がNasdaqとS&P 500を押し下げ
木曜日のウォール街は、半導体関連のハイテク大型株の下落がチップセクターの楽観論による大幅な上昇を打ち消す形となり、明暗が分かれる展開となった。ダウ平均株価は上昇したものの、NasdaqとS&P 500は、AI支出の持続可能性への懸念とインフレの上昇により下押し圧力を受けた。
AIのパラドックス：チップブーム vs ハイパースケーラーの支出懸念
直近の取引セッションでは、テクノロジーセクターにおいて顕著な二極化が見られた。一方で、半導体業界は極めて強い動きを見せた。フィラデルフィア半導体株指数は上昇し、現在は記録上最強の四半期となる見通しだ。Micron Technologyの株価は、ウォール街の予想を上回る決算と見通しを発表した後、急騰した。また、Sandisk、Qualcomm、Western Digital、Seagate Technologyといった他の企業も大幅な上昇を見せた。
しかし、これらの上昇はハイテク指数全体を押し上げるには不十分だった。投資家の間では、人工知能（AI）に関する「誰がその費用を支払うのか」というジレンマへの懸念が強まっている。Micronのような企業が爆発的な収益を上げる一方で、このAI需要を支えるためにハイパースケーラーが行う、巨額の負債を伴う支出に対する不安も広がっている。BMO Family OfficeのCIOであるキャロル・シュライフ氏が指摘したように、ある企業の予期せぬ利益は、しばしば別の企業の長期的なバランスシートを犠牲にして成り立つものだ。
ハイテク大型株の下落と企業の動向
Nasdaq総合指数は売り圧力の直撃を受け、120.07ポイント（0.47%）下落し、25,356.57で取引を終えた。Nvidia、Microsoft、Alphabetを含む主要銘柄はすべて下落した。Appleも逆風にさらされ、メモリやストレージチップのコスト急騰を相殺するためにiPadとMacBookの価格を引き上げたことを受け、株価が下落した。
注目すべきM&Aの動きとして、ドイツのMerck KGaAがバイオテクノロジー企業のBio-Techne Corpを1株あたり73ドルの現金で買収することに合意したとのニュースを受け、同社の株価が急騰した。この取引の企業価値総額は約113億ドルにのぼる。
インフレ圧力と連邦準備制度（FRB）の見通し
米商務省が発表した経済データは、マクロ経済の不確実性を高めた。米国のインフレ率は5月に上昇し、主にエネルギー価格の上昇に後押しされる形で、3年ぶりに4.0%の閾値を突破した。この「加熱した」インフレデータにより、金融政策に関する市場の期待が変化した。
トレーダーは現在、これらの物価上昇圧力に対抗するため、連邦準備制度が年内に少なくとも25ベーシスポイントの利上げを行う可能性を織り込みつつある。こうした懸念がある一方で、データにはいくつかの明るい兆しも見られた。第1四半期のGDP成長率は、当初の1.6%から2.1%に上方修正され、失業保険申請件数は予想を上回る減少を示した。
主なポイント
- 市場の二極化: ダウ平均株価は87.33ポイント（0.17%）上昇したが、Nasdaqは0.47%下落し、S&P 500は0.01%の下落とほぼ横ばいで推移した。
- 半導体の強さ: ハイテク株全般の下落にもかかわらず、半導体指数の記録的な四半期を背景に、MicronやQualcommなどのチップメーカーは大幅な利益を上げた。
- インフレ注視: 米国のインフレ率が4.0%を超えて上昇していることから、市場は年内の連邦準備制度による利上げの可能性に備えている。