米国市場：インフレ懸念からハイテク大型株がナスダックとS&Pを押し下げ
木曜日のウォール街は、半導体業界の大幅な上昇をテクノロジー部門の主要銘柄が相殺する、二極化した展開となりました。ダウ平均株価は上昇したものの、ナスダックとS&P 500は、AI支出の持続可能性への懸念とインフレの上昇により下押し圧力を受けました。
AIのパラドックス：チップ株の上昇 vs ハイパースケーラーの支出懸念
この日の特徴は、半導体メーカーと、その製品を消費する「ビッグテック」企業との間の顕著な乖離でした。フィラデルフィア半導体株指数が過去最高の四半期騰落率に向けて急騰した一方で、ナスダック総合指数は120.07ポイント（0.47%）下落し、25,356.57で取引を終えました。
このボラティリティの主な要因は、「ハイパースケーラー」の支出に関する懸念の高まりです。投資家は、人工知能（AI）革命を推進するために必要な巨額の設備投資の長期的な持続可能性に対し、疑問を投げかけ始めています。BMOファミリー・オフィスのアセット・マネジメント責任者、キャロル・シュライフ氏が指摘したように、チップセクターに見られるようなある企業の爆発的な決算は、しばしば別の企業の利益を犠牲にして実現します。
特定のハイテク巨頭も打撃を受けました。Appleは、部品コストの上昇を相殺するためのiPadおよびMacBookの値上げを受けて株価が下落したほか、Nvidia、Microsoft、Alphabetも下落しました。
半導体株の急騰：MicronとQualcommが牽引
広範なハイテク株の下落にもかかわらず、チップセクターは明るい兆しを見せました。Micron Technologyは、ウォール街の予想を大幅に上回る決算と見通しを発表した後、株価が急騰しました。このポジティブな勢いはセクター全体に波及し、Sandisk、Qualcomm、Western Digital、Seagate Technologyのすべてが上昇しました。
この急騰は、AI統合に必要な大規模なインフラ構築の費用を最終的に「誰が負担するのか」について市場で議論が交わされている中でも、メモリおよびストレージ・ソリューションに対する堅調な需要を浮き彫りにしています。
経済の逆風：インフレと連邦準備制度の展望
米商務省が発表したマクロ経済データは、市場心理にさらなる複雑さをもたらしました。米国のインフレ率は、主にエネルギー価格の上昇に牽引され、5月に3年ぶりに4.0%を超えました。この「熱を帯びた」インフレデータにより、連邦準備制度（Fed）がよりタカ派的な姿勢をとるのではないかという期待が高まっています。
LSEGのデータによると、トレーダーは現在、年内に少なくとも25ベーシスポイントの利上げが行われることを織り込んでいます。一方で、ポジティブな側面としては、第1四半期のGDP成長率が従来の1.6%予想から2.1%へと上方修正されたことや、週間の失業保険申請件数が予想以上に減少したことなど、経済の底堅さも示されました。
セクターハイライト：バイオテクにおけるM&A活動
テックやマクロの動向以外では、バイオテク・セクターに大きな動きがありました。Bio-Techne Corpの株価は、ドイツのMerck KGaAが同社を1株あたり73ドルの現金で買収することに合意したとのニュースを受けて急騰しました。この取引による企業価値は約113億ドルと評価されています。
主なポイント
- テック株の二極化: 半導体セクター（Micronが牽引）の好調なパフォーマンスも、Apple、Microsoft、Alphabetといったビッグテックの大型株の損失を相殺するには至りませんでした。
- インフレ圧力: 米国のインフレ率が3年ぶりに4%を超えたことで、連邦準備制度による利上げへの市場の予測が高まりました。
- AI支出を巡る議論: 投資家の関心は、AIの潜在能力から、大規模なAIインフラ支出がハイパースケーラーに与えている財務的負担へと移っています。