মার্কিন বাজার: মুদ্রাস্ফীতির আশঙ্কায় টেক মেগাক্যাপগুলোর চাপে নাচক (Nasdaq) এবং এসঅ্যান্ডপি (S&P) নিম্নমুখী

বৃহস্পতিবার ওয়াল স্ট্রিটে একটি মিশ্র প্রবণতা দেখা গেছে, কারণ প্রযুক্তি খাতের বড় কোম্পানিগুলোর দরপতন সেমিকন্ডাক্টর শিল্পে উল্লেখযোগ্য লাভের বিপরীতে প্রভাব ফেলেছে। ডাও জোন্স (Dow Jones) কিছুটা বাড়তে সক্ষম হলেও, এআই (AI) খাতে ব্যয়ের স্থায়িত্ব এবং ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগের কারণে নাচক (Nasdaq) এবং এসঅ্যান্ডপি ৫০০ (S&P 500) নিম্নমুখী চাপের মুখে পড়েছে।

এআই প্যারাডক্স: চিপ খাতের লাভ বনাম হাইপারস্কেলারদের ব্যয়ের উদ্বেগ

সেমিকন্ডাক্টর প্রস্তুতকারক এবং তাদের পণ্য ব্যবহারকারী "বিগ টেক" কোম্পানিগুলোর মধ্যে একটি লক্ষণীয় পার্থক্য এই দিনটিকে চিহ্নিত করেছে। ফিলাডেলফিয়া এসই সেমিকন্ডাক্টর (Philadelphia SE Semiconductor) সূচক রেকর্ড অনুযায়ী তার সবচেয়ে শক্তিশালী প্রান্তিকের দিকে অগ্রসর হলেও, নাচক কম্পোজিট (Nasdaq Composite) ১২০.০৭ পয়েন্ট বা ০.৪৭% কমে ২৫,৩৫৬.৫৭-এ বন্ধ হয়েছে।

এই অস্থিরতার প্রধান কারণ হলো "হাইপারস্কেলার" (hyperscaler) ব্যয়ের ক্রমবর্ধমান উদ্বেগ। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) বিপ্লবকে ত্বরান্বিত করতে প্রয়োজনীয় বিশাল মূলধনী ব্যয়ের দীর্ঘমেয়াদী স্থায়িত্ব নিয়ে বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে প্রশ্ন তুলছেন। BMO Family Office-এর চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার ক্যারল শ্লেফ (Carol Schleif) যেমনটি উল্লেখ করেছেন, একটি কোম্পানির অভাবনীয় মুনাফা—যেমন চিপ সেক্টরে দেখা গেছে—প্রায়শই অন্য একটি কোম্পানির লাভের ওপর নেতিবাচক প্রভাব ফেলে।

নির্দিষ্ট কিছু প্রযুক্তি জায়ান্ট এই চাপের মুখে পড়েছে: যন্ত্রাংশের ক্রমবর্ধমান খরচ সামাল দিতে iPad এবং MacBook-এর দাম বৃদ্ধির পর Apple-এর শেয়ারের দর কমেছে, পাশাপাশি Nvidia, Microsoft এবং Alphabet-এর শেয়ারেও পতন দেখা গেছে।

সেমিকন্ডাক্টর খাতের উত্থান: মাইক্রন (Micron) এবং কোয়ালকম (Qualcomm) নেতৃত্ব দিচ্ছে

প্রযুক্তি খাতের সামগ্রিক মন্দা সত্ত্বেও, চিপ সেক্টর একটি উজ্জ্বল জায়গা হিসেবে টিকে ছিল। Micron Technology-এর শেয়ারের দর ব্যাপক বৃদ্ধি পেয়েছে কারণ তাদের আয় এবং পূর্বাভাস ওয়াল স্ট্রিটের প্রাক্কলনকে উল্লেখযোগ্যভাবে ছাড়িয়ে গেছে। এই ইতিবাচক গতি পুরো সেক্টরে ছড়িয়ে পড়েছে, যেখানে Sandisk, Qualcomm, Western Digital এবং Seagate Technology—সবগুলো কোম্পানিই মুনাফা অর্জন করেছে।

এই উত্থান মেমরি এবং স্টোরেজ সমাধানের শক্তিশালী চাহিদাকে তুলে ধরে, যদিও বাজার এখন এই বিতর্ক করছে যে এআই (AI) ইন্টিগ্রেশনের জন্য প্রয়োজনীয় বিশাল অবকাঠামো নির্মাণের "খরচ কে বহন করবে"।

অর্থনৈতিক প্রতিবন্ধকতা: মুদ্রাস্ফীতি এবং ফেডারেল রিজার্ভের পূর্বাভাস

মার্কিন বাণিজ্য বিভাগ (U.S. Department of Commerce) কর্তৃক প্রকাশিত সামষ্টিক অর্থনৈতিক তথ্য বাজারের মনোভাবকে আরও জটিল করে তুলেছে। মূলত জ্বালানির উচ্চমূল্যের কারণে মে মাসে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি তিন বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো ৪.০%-এর উপরে পৌঁছেছে। এই "উষ্ণ" মুদ্রাস্ফীতির তথ্য ফেডারেল রিজার্ভ আরও কঠোর (hawkish) অবস্থান নিতে পারে এমন প্রত্যাশা বাড়িয়ে দিয়েছে।

LSEG-এর তথ্য অনুযায়ী, ব্যবসায়ীরা এখন বছরের শেষ নাগাদ অন্তত ২৫ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বিবেচনা করছেন। ইতিবাচক দিক থেকে, অর্থনীতি স্থিতিস্থাপকতা দেখিয়েছে; প্রথম প্রান্তিকের জিডিপি (GDP) প্রবৃদ্ধি পূর্ববর্তী ১.৬% প্রাক্কলনের পরিবর্তে সংশোধিত ২.১% হয়েছে এবং সাপ্তাহিক বেকারত্বের দাবি (jobless claims) প্রত্যাশার চেয়ে বেশি কমেছে।

খাতের বিশেষ খবর: বায়োটেক খাতে এমঅ্যান্ডএ (M&A) কার্যক্রম

প্রযুক্তি এবং সামষ্টিক অর্থনীতির আলোচনার বাইরে, বায়োটেক সেক্টরে উল্লেখযোগ্য মুভমেন্ট দেখা গেছে। Bio-Techne Corp-এর শেয়ারের দর লাফিয়ে বেড়েছে এই খবরের পর যে, জার্মানির Merck KGaA প্রতি শেয়ারে ৭৩ ডলার নগদে এই কোম্পানিটি অধিগ্রহণ করতে সম্মত হয়েছে, যা কোম্পানিটির আনুমানিক মূল্য ১১.৩ বিলিয়ন ডলার নির্ধারণ করে।

মূল বিষয়সমূহ

• প্রযুক্তি খাতের বৈচিত্র্য: সেমিকন্ডাক্টর সেক্টরের শক্তিশালী পারফরম্যান্স (মাইক্রনের নেতৃত্বে) Apple, Microsoft এবং Alphabet-এর মতো বিগ টেক মেগাক্যাপগুলোর লোকসান পুষিয়ে নিতে পারেনি।
• মুদ্রাস্ফীতির চাপ: তিন বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি ৪% ছাড়িয়ে যাওয়ায় ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা নিয়ে বাজারের বাজি বা সম্ভাবনা বেড়েছে।
• এআই (AI) ব্যয় সংক্রান্ত বিতর্ক: বিনিয়োগকারীরা এআই-এর সম্ভাবনার পরিবর্তে বিশাল এআই অবকাঠামো ব্যয়ের ফলে হাইপারস্কেলারদের ওপর পড়া আর্থিক চাপের দিকে মনোযোগ দিচ্ছে।