Marchés américains : les méga-capitalisations technologiques tirent le Nasdaq et le S&P vers le bas face aux craintes d'inflation

Wall Street a connu une séance polarisée jeudi, les poids lourds du secteur technologique compensant les gains significatifs de l'industrie des semi-conducteurs. Alors que le Dow Jones a réussi à grimper, le Nasdaq et le S&P 500 ont subi une pression à la baisse, alimentée par les inquiétudes concernant la viabilité des dépenses liées à l'IA et la hausse de l'inflation.

Le paradoxe de l'IA : gains dans les puces contre inquiétudes sur les dépenses des hyperscalers

La journée a été marquée par une divergence frappante entre les fabricants de semi-conducteurs et les entreprises de la « Big Tech » qui consomment leurs produits. Alors que l'indice Philadelphia SE Semiconductor a bondi vers son trimestre le plus fort jamais enregistré, le Nasdaq Composite a chuté de 120,07 points, soit 0,47 %, pour clôturer à 25 356,57.

Le principal moteur de cette volatilité est l'inquiétude croissante concernant les dépenses des « hyperscalers ». Les investisseurs s'interrogent de plus en plus sur la viabilité à long terme des dépenses d'investissement massives nécessaires pour alimenter la révolution de l'intelligence artificielle. Comme l'a noté Carol Schleif, directrice des investissements chez BMO Family Office, les bénéfices exceptionnels d'une entreprise — comme ceux observés dans le secteur des puces — se font souvent au détriment du résultat net d'une autre.

Certains géants de la technologie ont subi la pression : l'action Apple a reculé suite à des hausses de prix sur les iPad et les MacBook afin de compenser la hausse du coût des composants, tandis que Nvidia, Microsoft et Alphabet ont également enregistré des baisses.

Bond des semi-conducteurs : Micron et Qualcomm ouvrent la marche

Malgré le ralentissement général du secteur technologique, le secteur des puces est resté un point positif. Micron Technology a vu son action s'envoler après avoir publié des résultats et des prévisions dépassant largement les estimations de Wall Street. Cet élan positif s'est étendu à l'ensemble du secteur, Sandisk, Qualcomm, Western Digital et Seagate Technology enregistrant tous des gains.

Cette poussée souligne une demande robuste pour les solutions de mémoire et de stockage, alors même que le marché débat de savoir qui finira par « payer la note » pour le déploiement massif d'infrastructures nécessaire à l'intégration de l'IA.

Vents contraires économiques : inflation et perspectives de la Réserve fédérale

Les données macroéconomiques publiées par le département du Commerce des États-Unis ont ajouté une couche de complexité au sentiment du marché. L'inflation américaine est passée au-dessus de 4,0 % en mai pour la première fois en trois ans, principalement en raison de la hausse des prix de l'énergie. Ces données inflationnistes « brûlantes » ont renforcé les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait adopter une posture plus restrictive.

Selon les données de LSEG, les traders intègrent désormais une hausse des taux d'intérêt d'au moins 25 points de base avant la fin de l'année. Sur une note positive, l'économie a fait preuve de résilience avec une croissance révisée du PIB au premier trimestre de 2,1 %, contre une estimation précédente de 1,6 %, et une baisse plus importante que prévu des demandes d'allocations chômage hebdomadaires.

Points forts du secteur : activité de fusions et acquisitions dans la biotech

Au-delà du récit technologique et macroéconomique, le secteur de la biotech a connu des mouvements significatifs. Les actions de Bio-Techne Corp ont bondi suite à l'annonce de l'accord de Merck KGaA, basée en Allemagne, pour acquérir la société à 73 $ par action en numéraire, une transaction valorisant l'entreprise à environ 11,3 milliards de dollars.

Points clés à retenir

• Divergence technologique : La forte performance du secteur des semi-conducteurs (menée par Micron) n'a pas suffi à compenser les pertes des méga-capitalisations de la Big Tech telles qu'Apple, Microsoft et Alphabet.
• Pression inflationniste : Le fait que l'inflation américaine dépasse les 4 % pour la première fois en trois ans a augmenté les paris du marché sur une hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale.
• Débat sur les dépenses liées à l'IA : Les investisseurs détournent leur attention du potentiel de l'IA pour se concentrer sur la pression financière que les dépenses massives en infrastructures d'IA exercent sur les hyperscalers.