الأسواق الأمريكية: شركات التكنولوجيا الكبرى تسحب مؤشري ناسداك وS&P 500 نحو الانخفاض وسط مخاوف من التضخم

شهدت وول ستريت جلسة متباينة يوم الخميس، حيث عادلت الشركات العملاقة في قطاع التكنولوجيا المكاسب الكبيرة في صناعة أشباه الموصلات. وبينما تمكن مؤشر داو جونز من الصعود، واجه مؤشرا ناسداك وS&P 500 ضغوطاً هبوطية مدفوعة بالمخاوف بشأن استدامة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي وارتفاع التضخم.

مفارقة الذكاء الاصطناعي: مكاسب الرقائق مقابل مخاوف الإنفاق لدى الشركات العملاقة (Hyperscalers)

اتسم اليوم بتباين صارخ بين مصنعي أشباه الموصلات وشركات "التكنولوجيا الكبرى" (Big Tech) التي تستهلك منتجاتهم. فبينما ارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (Philadelphia SE Semiconductor) نحو أقوى ربع سنوي له على الإطلاق، تراجع مؤشر ناسداك المركب بمقدار 120.07 نقطة، أو بنسبة 0.47%، ليغلق عند 25,356.57.

المحرك الرئيسي لهذا التقلب هو القلق المتزايد بشأن إنفاق الشركات العملاقة (hyperscaler). حيث يتساءل المستثمرون بشكل متزايد عن الاستدامة طويلة الأجل للنفقات الرأسمالية الضخمة المطلوبة لتغذية ثورة الذكاء الاصطناعي. وكما أشارت كارول شليف، كبيرة مسؤولي الاستثمار في BMO Family Office، فإن الأرباح الهائلة لإحدى الشركات - مثل تلك التي شهدها قطاع الرقائق - غالباً ما تأتي على حساب الأرباح النهائية لشركة أخرى.

وشعرت شركات تكنولوجية عملاقة بوطأة هذا التأثير: حيث تراجعت أسهم Apple عقب زيادات في أسعار أجهزة iPad وMacBook لتعويض ارتفاع تكاليف المكونات، كما شهدت كل من Nvidia وMicrosoft وAlphabet تراجعات أيضاً.

طفرة أشباه الموصلات: Micron وQualcomm تقودان الطريق

على الرغم من الركود العام في قطاع التكنولوجيا، ظل قطاع الرقائق نقطة مضيئة. فقد ارتفعت أسهم Micron Technology بشكل كبير بعد تقديم أرباح وتوقعات تجاوزت تقديرات وول ستريت بشكل ملحوظ. وامتد هذا الزخم الإيجابي عبر القطاع، حيث حققت كل من Sandisk وQualcomm وWestern Digital وSeagate Technology مكاسب.

وتسلط هذه الطفرة الضوء على الطلب القوي على حلول الذاكرة والتخزين، حتى في الوقت الذي يتناقش فيه السوق حول من سيتحمل في النهاية "الفاتورة" لبناء البنية التحتية الضخمة المطلوبة لدمج الذكاء الاصطناعي.

رياح اقتصادية معاكسة: التضخم وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي

أضافت البيانات الاقتصادية الكلية الصادرة عن وزارة التجارة الأمريكية طبقة من التعقيد إلى معنويات السوق. فقد ارتفع التضخم في الولايات المتحدة إلى ما فوق 4.0% في مايو لأول مرة منذ ثلاث سنوات، مدفوعاً بشكل كبير بارتفاع أسعار الطاقة. وقد أدت بيانات التضخم "المتفجرة" هذه إلى زيادة التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يتبنى موقفاً أكثر تشدداً (hawkish).

ووفقاً لبيانات LSEG، يسعر المتداولون الآن رفعاً في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل قبل نهاية العام. وفي جانب إيجابي، أظهر الاقتصاد مرونة مع نمو معدل الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول بنسبة 2.1% بعد تعديله، ارتفاعاً من التقدير السابق البالغ 1.6%، بالإضافة إلى انخفاض في مطالبات البطالة الأسبوعية بشكل أكبر من المتوقع.

أبرز أحداث القطاعات: نشاط عمليات الاندماج والاستحواذ في التكنولوجيا الحيوية

بعيداً عن رواية التكنولوجيا والاقتصاد الكلي، شهد قطاع التكنولوجيا الحيوية تحركات كبيرة. فقد قفزت أسهم Bio-Techne Corp عقب أنباء عن موافقة شركة Merck KGaA الألمانية على الاستحواذ على الشركة مقابل 73 دولاراً للسهم نقداً، في صفقة تقدر قيمة المؤسسة بنحو 11.3 مليار دولار.

خلاصات رئيسية

  • تباين التكنولوجيا: لم يتمكن الأداء القوي في قطاع أشباه الموصلات (بقيادة Micron) من تعويض الخسائر في شركات التكنولوجيا الكبرى مثل Apple وMicrosoft وAlphabet.
  • الضغوط التضخمية: أدى تجاوز التضخم في الولايات المتحدة نسبة 4% لأول مرة منذ ثلاث سنوات إلى زيادة رهانات السوق على رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة.
  • جدل الإنفاق على الذكاء الاصطناعي: يحول المستثمرون تركيزهم من إمكانات الذكاء الاصطناعي إلى الضغط المالي الذي يفرضه الإنفاق الضخم على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على الشركات العملاقة (hyperscalers).