بازارهای ایالات متحده: کاهش نزدک و اساندپی ۵۰۰ تحت تأثیر شرکتهای بزرگ فناوری در میان نگرانیها از تورم
وال استریت روز پنجشنبه شاهد یک جلسه دوگانه بود؛ چرا که غولهای بخش فناوری، سودهای قابلتوجه در صنعت نیمههادی را خنثی کردند. در حالی که شاخص داوجونز موفق به صعود شد، نزدک و اساندپی ۵۰۰ تحت فشار کاهشی ناشی از نگرانیها درباره پایداری هزینههای هوش مصنوعی و افزایش تورم قرار گرفتند.
پارادوکس هوش مصنوعی: سود بخش تراشه در مقابل نگرانی از هزینههای ابرمقیاسسازها (Hyperscalers)
این روز با واگرایی چشمگیر میان تولیدکنندگان نیمههادی و شرکتهای «تکنولوژی بزرگ» (Big Tech) که محصولات آنها را مصرف میکنند، شناخته شد. در حالی که شاخص نیمههادی Philadelphia SE به سمت قویترین فصل خود در تاریخ خود جهش کرد، شاخص ترکیبی نزدک با ۱۲۰.۰۷ واحد یا ۰.۴۷ درصد کاهش، در سطح ۲۵,۳۵۶.۵۷ بسته شد.
عامل اصلی این نوسان، نگرانیهای فزاینده در مورد هزینهکرد «ابرمقیاسسازها» (hyperscalers) است. سرمایهگذاران بهطور فزایندهای پایداری بلندمدت مخارج سرمایهای عظیمی را که برای پیشبرد انقلاب هوش مصنوعی لازم است، زیر سوال میبرند. همانطور که کارول شلیف، مدیر ارشد سرمایهگذاری در BMO Family Office اشاره کرد، سودهای خیرهکننده یک شرکت — مانند آنچه در بخش تراشه دیده میشود — اغلب به قیمت کاهش سود خالص شرکتهای دیگر تمام میشود.
غولهای فناوری خاصی تحت فشار قرار گرفتند: سهام Apple پس از افزایش قیمت iPadها و MacBookها برای جبران هزینههای رو به رشد قطعات سقوط کرد، در حالی که Nvidia، Microsoft و Alphabet نیز شاهد کاهش بودند.
جهش نیمههادیها: پیشتازی Micron و Qualcomm
علیرغم رکود گستردهتر در بخش فناوری، بخش تراشه همچنان یک نقطه روشن باقی ماند. سهام Micron Technology پس از ارائه سودآوری و پیشبینیهایی که بهطور قابلتوجهی از برآوردهای وال استریت فراتر رفت، جهش کرد. این شتاب مثبت در سراسر این بخش گسترش یافت و شرکتهای Sandisk، Qualcomm، Western Digital و Seagate Technology همگی شاهد افزایش بودند.
این جهش نشاندهنده تقاضای قوی برای راهکارهای حافظه و ذخیرهسازی است، حتی در حالی که بازار در حال بحث بر سر این موضوع است که در نهایت چه کسی «بهای» زیرساختهای عظیم مورد نیاز برای ادغام هوش مصنوعی را پرداخت خواهد کرد.
بادهای مخالف اقتصادی: تورم و چشمانداز فدرال رزرو
دادههای اقتصاد کلان منتشر شده توسط وزارت بازرگانی ایالات متحده، لایهای از پیچیدگی را به جو بازار افزود. تورم ایالات متحده در ماه مه برای اولین بار در سه سال گذشته، عمدتاً به دلیل افزایش قیمت انرژی، به بالای ۴.۰ درصد رسید. این دادههای تورمی «داغ»، این انتظار را افزایش داده است که فدرال رزرو ممکن است موضع تهاجمیتر (hawkish) اتخاذ کند.
طبق دادههای LSEG، معاملهگران اکنون احتمال افزایش نرخ بهره حداقل ۲۵ واحد پایه را تا پایان سال پیشبینی میکنند. از جنبه مثبت، اقتصاد با رشد اصلاحشده ۲.۱ درصدی تولید ناخالص داخلی (GDP) در سه ماهه اول (افزایش از برآورد قبلی ۱.۶ درصد) و کاهش بیش از حد انتظار در درخواستهای بیکاری هفتگی، انعطافپذیری خود را نشان داد.
نکات برجسته بخشها: فعالیتهای ادغام و تملک در بیوتکنولوژی
فراتر از روایتهای فناوری و اقتصاد کلان، بخش بیوتکنولوژی شاهد تحرکات قابلتوجهی بود. سهام Bio-Techne Corp پس از انتشار خبری مبنی بر اینکه شرکت Merck KGaA آلمان موافقت کرده است این شرکت را با قیمت ۷۳ دلار در هر سهم به صورت نقدی خریداری کند، جهش کرد؛ معاملهای که ارزش این شرکت را تقریباً ۱۱.۳ میلیارد دلار برآورد میکند.
نکات کلیدی
- واگرایی فناوری: عملکرد قوی در بخش نیمههادیها (به رهبری Micron) نتوانست زیانهای شرکتهای بزرگ فناوری مانند Apple، Microsoft و Alphabet را جبران کند.
- فشار تورمی: عبور تورم ایالات متحده از ۴ درصد برای اولین بار در سه سال گذشته، شرطبندیهای بازار را بر افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو افزایش داده است.
- بحث هزینههای هوش مصنوعی: تمرکز سرمایهگذاران از پتانسیل هوش مصنوعی به فشار مالی ناشی از هزینههای عظیم زیرساختی هوش مصنوعی بر ابرمقیاسسازها (hyperscalers) تغییر یافته است.