அமெரிக்கப் பங்குகள்: பணவீக்க அச்சத்தால் Nasdaq மற்றும் S&P சரிவு; தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் வீழ்ச்சி

செமிகண்டக்டர் (semiconductor) சார்ந்த பெரிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் சரிவு, சிப் துறையின் அபரிமிதமான வளர்ச்சியால் ஏற்பட்ட நம்பிக்கையை விட அதிகமாக இருந்ததால், வியாழக்கிழமை வால் ஸ்ட்ரீட்டில் (Wall Street) மாறுபட்ட போக்கு காணப்பட்டது. Dow Jones உயர முடிந்த நிலையில், AI செலவினங்களின் நிலைத்தன்மை மற்றும் அதிகரித்து வரும் பணவீக்கம் குறித்த கவலைகளால் Nasdaq மற்றும் S&P 500 சரிவைச் சந்தித்தன.

AI முரண்பாடு: சிப் துறையின் எழுச்சி vs. ஹைப்பர்ஸ்கேலர்களின் (Hyperscaler) செலவினக் கவலைகள்

சமீபத்திய வர்த்தக அமர்வின் போது தொழில்நுட்பத் துறையில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க வேறுபாடு உருவானது. ஒருபுறம், செமிகண்டக்டர் தொழில் பெரும் வலிமையைக் காட்டியது; Philadelphia SE Semiconductor குறியீடு உயர்ந்துள்ளதுடன், தற்போது அதன் வரலாற்றிலேயே மிக வலிமையான காலாண்டை நோக்கிச் சென்று கொண்டிருக்கிறது. Micron Technology நிறுவனம் வால் ஸ்ட்ரீட் மதிப்பீடுகளை விட அதிகமான வருவாய் மற்றும் முன்னறிவிப்புகளை வழங்கியதைத் தொடர்ந்து அதன் பங்குகள் உயர்ந்தன; அதேபோல் Sandisk, Qualcomm, Western Digital மற்றும் Seagate Technology போன்ற பிற நிறுவனங்களும் குறிப்பிடத்தக்க லாபத்தைப் பெற்றன.

இருப்பினும், இந்த லாபங்கள் ஒட்டுமொத்த தொழில்நுட்ப குறியீடுகளை உயர்த்த போதுமானதாக இல்லை. செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) தொடர்பான "யார் இதற்கான செலவைச் சுமப்பார்கள்?" என்ற சிக்கல் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் அதிக கவலை கொள்கின்றனர். Micron போன்ற நிறுவனங்கள் அபரிமிதமான வருவாயைப் பெற்றாலும், இந்த AI தேவையைப் பூர்த்தி செய்ய ஹைப்பர்ஸ்கேலர்கள் (hyperscalers) மேற்கொள்ளும் பெரும் கடன் சார்ந்த செலவுகள் குறித்து அச்சம் அதிகரித்து வருகிறது. BMO Family Office-ன் CIO Carol Schleif குறிப்பிட்டது போல, ஒரு நிறுவனத்தின் திடீர் லாபம் பெரும்பாலும் மற்றொரு நிறுவனத்தின் நீண்டகால நிதிநிலை அறிக்கையின் (balance sheet) இழப்பிலேயே அமைகிறது.

தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் சரிவு மற்றும் நிறுவன மாற்றங்கள்

விற்பனை அழுத்தத்தால் Nasdaq Composite 120.07 புள்ளிகள் (0.47%) சரிந்து 25,356.57 புள்ளிகளில் நிறைவடைந்தது. Nvidia, Microsoft மற்றும் Alphabet உள்ளிட்ட முக்கிய நிறுவனங்களின் பங்குகள் சரிந்தன. மெமரி மற்றும் ஸ்டோரேஜ் சிப்களின் (memory and storage chips) அதிகரித்து வரும் செலவுகளைச் சமாளிக்க, iPad மற்றும் MacBook விலைகளை நிறுவனம் உயர்த்தியதைத் தொடர்ந்து, Apple நிறுவனத்தின் பங்கும் சரிவைச் சந்தித்தது.

ஒரு குறிப்பிடத்தக்க இணைவு மற்றும் கையகப்படுத்துதல் (M&A) வளர்ச்சியில், ஜெர்மனியின் Merck KGaA நிறுவனம், Bio-Techne Corp நிறுவனத்தை ஒரு பங்கிற்கு $73 என்ற ரொக்க விலையில் கையகப்படுத்த ஒப்புக்கொண்ட செய்தியைத் தொடர்ந்து, அதன் பங்குகள் உயர்ந்தன. இந்த ஒப்பந்தத்தின் மொத்த மதிப்பு சுமார் $11.3 பில்லியன் ஆகும்.

பணவீக்க அழுத்தம் மற்றும் பெடரல் ரிசர்வின் எதிர்பார்ப்பு

அமெரிக்க வர்த்தகத் துறையால் (U.S. Department of Commerce) வெளியிடப்பட்ட பொருளாதாரத் தரவுகள் மேக்ரோ பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மையை அதிகரித்துள்ளன. எரிசக்தி விலைகளின் உயர்வால், மே மாதத்தில் அமெரிக்க பணவீக்கம் 4.0% அளவைத் தாண்டி, மூன்று ஆண்டுகளில் முதல்முறையாக உயர்ந்துள்ளது. இந்த "அதிகப்படியான" பணவீக்கத் தரவு, பணவியல் கொள்கை (monetary policy) குறித்த சந்தை எதிர்பார்ப்புகளை மாற்றியுள்ளது.

இந்த விலை அழுத்தங்களைச் சமாளிக்க, இந்த ஆண்டின் இறுதிக்குள் பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதத்தை குறைந்தது 25 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) உயர்த்தக்கூடும் என்று வர்த்தகர்கள் கணிக்கின்றனர். இத்தகைய கவலைகளுக்கு மத்தியிலும், தரவுகளில் சில சாதகமான அம்சங்கள் காணப்பட்டன: முதல் காலாண்டு GDP வளர்ச்சி ஆரம்பத்தில் இருந்த 1.6%-லிருந்து 2.1%-ஆக உயர்த்தியமைக்கப்பட்டது, மேலும் வேலையில்லா திண்டாட்ட விண்ணப்பங்கள் எதிர்பார்த்ததை விடக் குறைந்துள்ளன.

முக்கிய அம்சங்கள்

• மாறுபட்ட சந்தைகள்: Dow Jones 87.33 புள்ளிகள் (0.17%) உயர்ந்தது, அதே நேரத்தில் Nasdaq 0.47% சரிந்தது மற்றும் S&P 500 கிட்டத்தட்ட மாற்றமின்றி 0.01% சரிவைச் சந்தித்தது.
• செமிகண்டக்டர் வலிமை: ஒட்டுமொத்த தொழில்நுட்பத் துறையின் சரிவு இருந்தபோதிலும், செமிகண்டக்டர் குறியீட்டின் சாதனை காலாண்டின் ஆதரவுடன் Micron மற்றும் Qualcomm போன்ற சிப் தயாரிப்பாளர்கள் பெரும் லாபத்தைப் பெற்றனர்.
• பணவீக்கக் கண்காணிப்பு: அமெரிக்க பணவீக்கம் 4.0%-க்கு மேல் உயர்ந்திருப்பதால், இந்த ஆண்டின் இறுதிக்குள் பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தக்கூடும் என்று சந்தைகள் தயாராக உள்ளன.