IPO ของ Advit Jewels จะเปิดจองพรุ่งนี้: GMP อยู่ที่ 47%; SBI Securities แนะนำให้ 'จองซื้อ' (Subscribe)

Advit Jewels ผู้เชี่ยวชาญด้านเครื่องประดับทำมือที่มีฐานอยู่ในเมืองชัยปุระ (Jaipur) เตรียมเปิดเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) มูลค่า 1,651.6 ล้านรูปี ในวันที่ 23 มิถุนายน 2026 ด้วยสัญญาณที่แข็งแกร่งจากตลาดรอง (Grey Market) และคำแนะนำ "จองซื้อ" (Subscribe) จากบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำ ทำให้ตลาดกำลังจับตามองผู้เล่นในกลุ่มเครื่องประดับระดับพรีเมียมรายนี้อย่างใกล้ชิด

กระแสตอบรับที่แข็งแกร่งในตลาดรอง (Grey Market) และรายละเอียด IPO

IPO ของ Advit Jewels กำลังสร้างความฮือฮาอย่างมากในตลาดรอง โดยมีค่าพรีเมียมในตลาดรอง (Grey Market Premium - GMP) อยู่ที่ประมาณ 47% จากแนวโน้มปัจจุบัน คาดว่าหุ้นจะเข้าจดทะเบียนในตลาดที่ราคาประมาณ 202 รูปีต่อหุ้น ซึ่งเป็นการก้าวกระโดดอย่างมากจากกรอบราคาบนที่ 138 รูปี

การเสนอขายครั้งนี้เป็นการเสนอขายหุ้นใหม่จำนวน 12 ล้านหุ้น รวมมูลค่า 1,651.6 ล้านรูปี ที่น่าสังเกตคือไม่มีส่วนของการเสนอขายหุ้นเดิมของผู้ถือหุ้นเดิม (Offer for Sale - OFS) ซึ่งหมายความว่าเงินที่ได้ทั้งหมดจะเข้าสู่บริษัทโดยตรง โดย IPO มีกำหนดเปิดให้จองซื้อในวันที่ 23 มิถุนายน 2026 และจะปิดการจองในวันที่ 25 มิถุนายน 2026 นักลงทุนรายย่อยสามารถเข้าร่วมได้ด้วยเงินลงทุนขั้นต่ำ 13,800 รูปี (100 หุ้น ณ กรอบราคาบน)

การใช้เงินทุนเชิงกลยุทธ์: การลดหนี้และการเติบโต

บริษัทได้วางแผนงานที่ชัดเจนสำหรับการใช้เงินทุนที่ระดมได้จากการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ โดยเงินทุนดังกล่าวจะถูกจัดสรรเพื่อวัตถุประสงค์หลัก 3 ประการ:

  • เงินทุนหมุนเวียน: จำนวน 650 ล้านรูปี จะถูกนำไปใช้เพื่อรองรับความต้องการเงินทุนหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น เพื่อสนับสนุนการขยายธุรกิจและการดำเนินงานรายวัน
  • การชำระคืนหนี้: จำนวน 650 ล้านรูปี จะถูกนำไปใช้เพื่อชำระหรือชำระคืนเงินกู้ยืมที่มีอยู่ ซึ่งเป็นความเคลื่อนไหวที่มุ่งเน้นการเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับงบดุลและเพิ่มความสามารถในการทำกำไรในระยะยาว
  • วัตถุประสงค์ทั่วไปของบริษัท: เงินส่วนที่เหลือจะช่วยสร้างความยืดหยุ่นทางการเงินสำหรับเป้าหมายเชิงกลยุทธ์และการดำเนินงาน

งานฝีมืออันเป็นมรดกและผลประกอบการทางการเงิน

ภายใต้แบรนด์ 'Rambhajo' Advit Jewels ใช้ประโยชน์จากทำเลที่ตั้งในเมืองชัยปุระเพื่อเชี่ยวชาญด้านเครื่องประดับ Kundan, Polki, เพชร และอัญมณี บริษัทใช้โรงงานผลิตแบบครบวงจรขนาด 6,450 ตารางฟุต ซึ่งติดตั้งเทคโนโลยีการพิมพ์ 3 มิติ และเทคโนโลยีการหล่อขั้นสูง ช่วยให้สามารถสร้างสรรค์ผลงานสั่งทำพิเศษ (bespoke) คุณภาพสูงด้วยทองคำ 14 กะรัต และ 18 กะรัต

ในด้านการเงิน บริษัทได้แสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่แข็งแกร่ง สำหรับงวด 9 เดือนสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2025 Advit Jewels รายงานรายได้จากการดำเนินงาน 1,237.9 ล้านรูปี และกำไรสุทธิ 254.4 ล้านรูปี ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการรักษาอัตรากำไรที่ดีในขณะที่ขยายขนาดธุรกิจ

มุมมองจากบริษัทหลักทรัพย์: ทำไม SBI Securities จึงแนะนำให้ 'จองซื้อ' (Subscribe)

SBI Securities ได้ให้คำแนะนำ 'จองซื้อ' (Subscribe) สำหรับ IPO นี้ แม้ว่าบริษัทจะมีมูลค่า P/E ต่อปีอยู่ที่ 18.6 เท่า (อ้างอิงจากกำไร 9 เดือนของปีงบประมาณ 2026) แต่บริษัทหลักทรัพย์ยังคงยืนยันว่าค่าพรีเมียมนี้มีความเหมาะสมเมื่อพิจารณาจากศักยภาพการเติบโตที่เหนือกว่า

เหตุผลสำคัญสำหรับมุมมองเชิงบวก ได้แก่:

  • อัตรากำไรที่เหนือกว่า: บริษัทมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งกว่าเมื่อเทียบกับคู่แข่งในกลุ่ม B2B หลายราย
  • วินัยทางการเงิน: แม้จะมีวงจรเงินทุนหมุนเวียนที่ยาวขึ้นเนื่องจากมีสินค้าคงคลังสูง แต่บริษัทก็ได้แสดงให้เห็นถึงวินัยทางการเงินที่พัฒนาขึ้นผ่านกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่เป็นบวก
  • การลดภาระหนี้: การวางแผนชำระคืนหนี้โดยใช้เงินที่ได้จากการ IPO คาดว่าจะช่วยเพิ่มกำไรต่อหุ้น (EPS) ในอนาคต

สรุปประเด็นสำคัญ

  • ความสนใจในตลาดสูง: IPO นี้มีการซื้อขายในตลาดรองที่ GMP ประมาณ 47% ซึ่งบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะเข้าจดทะเบียนที่ราคา 202 รูปี เมื่อเทียบกับกรอบราคาบนที่ 138 รูปี
  • การเสริมสร้างความแข็งแกร่งทางการเงิน: ครึ่งหนึ่งของเงินที่ได้จากการระดมทุน 1,651.6 ล้านรูปี จะถูกนำไปใช้เพื่อลดหนี้โดยเฉพาะ ซึ่งคาดว่าจะช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไรในอนาคต
  • ปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง: ด้วยกำไรสุทธิ 254.4 ล้านรูปีในช่วงเก้าเดือนที่ผ่านมา บริษัทแสดงให้เห็นถึงความสามารถที่แข็งแกร่งในการเปลี่ยนรายได้ให้เป็นกำไร