Citi คว้าอันดับหนึ่งในการแข่งขันวาณิชธนกิจของอินเดีย ด้วยรายได้ 60 ล้านดอลลาร์

Citigroup ประสบความสำเร็จในการพลิกโฉมหน้าวงการวาณิชธนกิจในอินเดียอย่างมหาศาล โดยก้าวกระโดดจากอันดับที่ 27 ในปีที่แล้วขึ้นมาสู่อันดับหนึ่งในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ด้วยแรงหนุนจากค่าธรรมเนียมที่พุ่งสูงขึ้นถึง 705% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ยักษ์ใหญ่ด้านการธนาคารจากสหรัฐฯ รายนี้ได้สร้างนิยามใหม่ของความโดดเด่นในตลาดที่กำลังเปลี่ยนแปลง

การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของ Citi และความโดดเด่นในด้าน M&A

จากข้อมูลของ LSEG Deals Intelligence Citigroup มีรายได้จากค่าธรรมเนียม 60.3 ล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 โดยครองส่วนแบ่งค่าธรรมเนียม (wallet share) 9.8% ของมูลค่าค่าธรรมเนียมวาณิชธนกิจทั้งหมดในอินเดีย ความสำเร็จนี้เกิดขึ้นท่ามกลางสภาวะที่มูลค่าค่าธรรมเนียมรวมลดลง 20% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เหลือเพียง 614.1 ล้านดอลลาร์

กลไกสำคัญที่ขับเคลื่อนการทะยานขึ้นของ Citi คือการครองตลาดด้านการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) อย่างเบ็ดเสร็จ โดยธนาคารครองอันดับหนึ่งในด้านการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินสำหรับ M&A ด้วยการให้คำปรึกษาในดีลที่ประกาศออกมาซึ่งมีมูลค่ารวมถึง 3.02 หมื่นล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับนิติบุคคลในอินเดีย ซึ่งคิดเป็นการเติบโตของมูลค่าดีลอย่างมหาศาลถึง 1,047% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ส่งผลให้ Citi ครองส่วนแบ่งตลาดในเซกเมนต์นี้ถึง 34.7%

การเปลี่ยนแปลงของตารางอันดับ (League Tables): ผู้ชนะและผู้แพ้

การจัดอันดับล่าสุดเผยให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในกลุ่มผู้เล่นรายใหญ่ ในขณะที่ Citi ก้าวขึ้นสู่จุดสูงสุด แต่ผู้เล่นรายอื่นกลับมีผลประกอบการที่แตกต่างกันออกไป:

• Ernst & Young PLC คว้าอันดับสองด้วยค่าธรรมเนียม 43.0 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 124% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
• Axis Bank Ltd ยังคงรักษาตำแหน่งที่แข็งแกร่งในอันดับสาม โดยมีรายได้ 38.1 ล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 16%)
• Arpwood Capital ก้าวขึ้นมาเป็นผู้เล่นหน้าใหม่ที่น่าจับตามอง โดยครองอันดับสี่ด้วยรายได้ 33.7 ล้านดอลลาร์
• Jefferies LLC ซึ่งเคยเป็นผู้นำในปีที่แล้ว กลับมีผลประกอบการลดลงอย่างรวดเร็ว โดยร่วงลงมาอยู่อันดับห้าเนื่องจากค่าธรรมเนียมดิ่งลง 60% เหลือ 27.9 ล้านดอลลาร์

M&A ฟื้นตัวในขณะที่ตลาดทุนชะลอตัว

ช่วงครึ่งแรกของปี 2026 มีลักษณะเป็น "แนวโน้มที่สวนทางกัน" (divergent trend) โดยกิจกรรม M&A เติบโตอย่างรุ่งเรือง ในขณะที่ตลาดทุนต้องเผชิญกับอุปสรรค แม้มูลค่าค่าธรรมเนียมรวมจะลดลง แต่ค่าธรรมเนียมการให้คำปรึกษา M&A ที่เสร็จสมบูรณ์กลับเติบโตขึ้น 24% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เป็นมูลค่า 265.0 ล้านดอลลาร์

มูลค่าดีล M&A ของอินเดียเพิ่มขึ้น 31% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เป็น 8.69 หมื่นล้านดอลลาร์ แม้ว่าจำนวนธุรกรรมจะลดลง 8% แต่ตลาดกลับเห็นแนวโน้มของธุรกรรมแบบ "จำนวนน้อยลงแต่ขนาดใหญ่ขึ้น" โดยมีการพุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาสที่ 2 ซึ่งมีมูลค่าดีลสูงถึง 6.69 หมื่นล้านดอลลาร์ หรือมากกว่าสามเท่าของไตรมาสก่อนหน้า แรงขับเคลื่อนนี้มาจากกระบวนการปรับโครงสร้างองค์กรขนาดใหญ่และการเข้าซื้อกิจการข้ามพรมแดน เช่น การแยกตัวของ Vedanta Aluminium มูลค่า 2.06 หมื่นล้านดอลลาร์

ในทางตรงกันข้าม เซกเมนต์ตลาดทุนตราสารทุน (ECM) และตลาดทุนตราสารหนี้ (DCM) กลับเผชิญกับการชะลอตัวอย่างเห็นได้ชัด โดยค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ (underwriting fees) ในส่วน ECM ลดลง 34% เหลือ 188.6 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่ค่าธรรมเนียม DCM ลดลง 49% เหลือ 84.2 ล้านดอลลาร์ การหดตัวนี้สะท้อนถึงช่วงเวลาของการระดมทุนแบบเลือกสรร แม้ว่าตลาดจะคาดการณ์ถึงการทำ IPO ครั้งใหญ่ที่กำลังจะเกิดขึ้น เช่น Jio Platforms และ NSE ก็ตาม

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความโดดเด่นของ Citi: Citigroup พุ่งจากอันดับ 27 ขึ้นมาเป็นอันดับ 1 ในตารางอันดับวาณิชธนกิจของอินเดีย โดยได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของค่าธรรมเนียมถึง 705% และปริมาณการให้คำปรึกษาด้าน M&A มหาศาล
• M&A เทียบกับตลาดทุน: ในขณะที่มูลค่าดีล M&A เพิ่มขึ้น 31% เป็น 8.69 หมื่นล้านดอลลาร์ แต่เซกเมนต์ ECM และ DCM กลับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนผ่านจากการออกตราสารแบบดั้งเดิมไปสู่การทำดีลขนาดใหญ่แทน
• กิจกรรมการลงทุนในต่างประเทศเชิงกลยุทธ์: การทำ M&A จากอินเดียไปยังต่างประเทศ (Outbound M&A) เพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่าเป็น 1.87 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับครึ่งปีแรกที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2010 โดยสหรัฐอเมริกายังคงเป็นจุดหมายปลายทางอันดับหนึ่งสำหรับผู้ซื้อชาวอินเดีย