Citi ก้าวขึ้นเป็นธนาคารเพื่อการลงทุนอันดับหนึ่งของอินเดียด้วยค่าธรรมเนียม 60 ล้านดอลลาร์

Citigroup กลับมาผงาดอย่างยิ่งใหญ่ในแวดวงการเงินของอินเดีย โดยพุ่งจากอันดับที่ 27 ขึ้นสู่ตำแหน่งอันดับหนึ่งในตารางค่าธรรมเนียมธนาคารเพื่อการลงทุน (investment banking fee league tables) ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 การเติบโตอย่างก้าวกระโดดนี้ได้รับแรงหนุนจากค่าธรรมเนียมที่พุ่งสูงขึ้นถึง 705% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา ซึ่งส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญของอิทธิพลระหว่างผู้เล่นระดับโลกและผู้เล่นในประเทศ

การเติบโตอย่างรวดเร็วของ Citi และการครองตลาด M&A

ข้อมูลจาก LSEG Deals Intelligence ระบุว่า Citigroup มีรายได้จากค่าธรรมเนียม 60.3 ล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 โดยครองส่วนแบ่งตลาด (wallet share) 9.8% ของมูลค่าค่าธรรมเนียมธนาคารเพื่อการลงทุนทั้งหมดในอินเดีย แม้ว่ามูลค่าค่าธรรมเนียมรวมในประเทศจะหดตัวลง 20% เหลือ 614.1 ล้านดอลลาร์ แต่ผลประกอบการของ Citi ถือเป็นข้อยกเว้นที่โดดเด่น โดยมีสาเหตุหลักมาจากการครองตลาดการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) อย่างเบ็ดเสร็จ

ธนาคารครองอันดับหนึ่งในด้านการให้คำปรึกษาทางการเงินสำหรับการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A financial advisory) โดยให้คำปรึกษาในดีลที่มีการประกาศมูลค่ารวม 3.02 หมื่นล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับนิติบุคคลในอินเดีย คิดเป็นส่วนแบ่งตลาด 34.7% และมูลค่าดีลพุ่งสูงขึ้นถึง 1,047% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยบรรลุเป้าหมายผ่านเพียง 8 รายการใหญ่เท่านั้น

ภูมิทัศน์การแข่งขัน: ผู้ชนะและผู้แพ้

การเปลี่ยนแปลงของอันดับทำให้ผู้เล่นรายใหญ่หลายรายต้องปรับตำแหน่งใหม่ Ernst & Young PLC คว้าอันดับสองด้วยค่าธรรมเนียม 43.0 ล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 124% YoY) ตามมาด้วย Axis Bank Ltd ในอันดับสามด้วยค่าธรรมเนียม 38.1 ล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 16%) ที่น่าสังเกตคือ Arpwood Capital ก้าวขึ้นมาเป็นผู้เล่นรายใหญ่รายใหม่ โดยครองอันดับสี่ด้วยค่าธรรมเนียม 33.7 ล้านดอลลาร์

ในทางตรงกันข้าม Jefferies LLC ซึ่งเป็นผู้นำในปีที่แล้ว ประสบกับภาวะขาลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยร่วงลงมาอยู่อันดับห้าเนื่องจากค่าธรรมเนียมลดลงถึง 60% เหลือ 27.9 ล้านดอลลาร์

เรื่องราวของสองตลาด: M&A ฟื้นตัว ในขณะที่ตลาดทุนซบเซา

ครึ่งแรกของปี 2026 เผยให้เห็นความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างการให้คำปรึกษาด้านดีลและตลาดทุน ในขณะที่ค่าธรรมเนียมการให้คำปรึกษา M&A ที่เสร็จสมบูรณ์เติบโตขึ้น 24% เป็น 265.0 ล้านดอลลาร์ แต่เซกเมนต์อื่นๆ กลับเผชิญกับอุปสรรคสำคัญ:

• ตลาดทุนตราสารทุน (Equity Capital Markets - ECM): ค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ (Underwriting fees) ลดลง 34% เหลือ 188.6 ล้านดอลลาร์ โดยมีรายได้รวมลดลง 38% สู่ระดับต่ำสุดในรอบสามปีที่ 1.65 หมื่นล้านดอลลาร์
• ตลาดทุนตราสารหนี้ (Debt Capital Markets - DCM): ค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ลดลง 49% เหลือ 84.2 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากรายได้จากการออกพันธบัตรแตะระดับต่ำสุดในรอบสี่ปี
• การให้สินเชื่อแบบร่วม (Syndicated Lending): ค่าธรรมเนียมลดลง 26% เหลือ 76.3 ล้านดอลลาร์

แม้การออกหุ้นจะชะลอตัวลง แต่กิจกรรม M&A ยังคงแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น มูลค่า M&A ทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับอินเดียเพิ่มขึ้น 31% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา เป็น 8.69 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงขับเคลื่อนจากธุรกรรมขนาดใหญ่ที่มีมูลค่าสูงมากกว่าจำนวนดีล โดยกลุ่มวัสดุ (materials sector) เป็นผู้นำด้วยสัดส่วน 28% ของมูลค่าทั้งหมด ซึ่งได้รับแรงหนุนจากดีลอย่างการแยกธุรกิจ (spin-off) ของ Vedanta Aluminium มูลค่า 2.06 หมื่นล้านดอลลาร์

การขยายตัวสู่ต่างประเทศและแนวโน้มในอนาคต

แนวโน้มสำคัญที่พบในข้อมูลคือการพุ่งสูงขึ้นของ M&A ข้ามพรมแดน (outbound M&A) ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่าเป็น 1.87 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2010 โดยสหรัฐอเมริกายังคงเป็นจุดหมายปลายทางหลักสำหรับผู้ซื้อชาวอินเดีย โดยครองสัดส่วน 73.9% ของกิจกรรมการลงทุนในต่างประเทศ

แม้ตลาดทุนจะมีความเลือกสรรมากขึ้น แต่สถานการณ์ก็พร้อมสำหรับการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้นในครึ่งหลังของปี 2026 โดยคาดว่าการเสนอขายหุ้น IPO รายใหญ่ที่หลายคนรอคอย เช่น Jio Platforms และ NSE จะช่วยสร้างแรงขับเคลื่อนที่จำเป็นให้กับเซกเมนต์ ECM

ประเด็นสำคัญ

• การครองตลาดของ Citi: Citigroup ขยับจากอันดับ 27 ขึ้นสู่อันดับ 1 ในการจัดอันดับธนาคารเพื่อการลงทุนของอินเดีย โดยทำรายได้ 60.3 ล้านดอลลาร์จากการเพิ่มขึ้นของค่าธรรมเนียมอย่างมหาศาลถึง 705% YoY
• M&A เทียบกับตลาดทุน: กิจกรรม M&A กำลังเติบโตด้วยมูลค่าดีลที่เพิ่มขึ้น 31% ในขณะที่เซกเมนต์ ECM และ DCM กำลังเผชิญกับการหดตัวอย่างมีนัยสำคัญ
• การเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์: การทำดีลในอินเดียกำลังมุ่งไปสู่การปรับโครงสร้างขนาดใหญ่และขยายตัวสู่ต่างประเทศอย่างรุกคืบ โดยเฉพาะในตลาดที่พัฒนาแล้วอย่างสหรัฐฯ