Citi se posiciona como el principal banco de inversión de la India con 60 millones de dólares en comisiones
Citigroup ha protagonizado un regreso masivo al panorama financiero indio, escalando del puesto 27 al número uno en las tablas de clasificación de comisiones de banca de inversión durante la primera mitad de 2026. Este ascenso dramático fue impulsado por un asombroso aumento interanual del 705 % en las comisiones, lo que señala un cambio importante en la dominancia de los actores globales frente a los nacionales.
El ascenso meteórico de Citi y su dominio en M&A
Según datos de LSEG Deals Intelligence, Citigroup obtuvo 60,3 millones de dólares en comisiones durante la primera mitad de 2026, capturando una cuota de mercado (wallet share) del 9,8 % del total de comisiones de banca de inversión en la India. Mientras que el fondo total de comisiones en el país se contrajo un 20 % hasta los 614,1 millones de dólares, el desempeño de Citi fue una excepción, impulsada principalmente por su abrumador dominio en Fusiones y Adquisiciones (M&A).
El banco encabezó los rankings de asesoría financiera en M&A, asesorando en transacciones anunciadas por un valor de 30.200 millones de dólares que involucraban a entidades indias. Esto representa una cuota de mercado del 34,7 % y un salto masivo del 1.047 % en el valor de las transacciones en comparación con el año anterior, logrado en solo ocho transacciones principales.
Panorama competitivo: Ganadores y perdedores
El cambio en las clasificaciones hizo que varios de los principales actores recalibraran sus posiciones. Ernst & Young PLC se aseguró el segundo lugar con 43,0 millones de dólares en comisiones (un aumento del 124 % interanual), seguido por Axis Bank Ltd en tercer lugar con 38,1 millones de dólares (un aumento del 16 %). Cabe destacar que Arpwood Capital surgió como un nuevo peso pesado, ocupando el cuarto lugar con 33,7 millones de dólares.
En contraste, el líder del año pasado, Jefferies LLC, experimentó una caída significativa, descendiendo al quinto lugar mientras sus comisiones se desplomaban un 60 % hasta los 27,9 millones de dólares.
Una historia de dos mercados: M&A se recupera mientras los mercados de capitales se enfrían
La primera mitad de 2026 reveló una marcada divergencia entre la asesoría de transacciones y los mercados de capitales. Mientras que las comisiones por asesoría en M&A completadas crecieron un 24 % hasta los 265,0 millones de dólares, otros segmentos enfrentaron vientos en contra significativos:
- Equity Capital Markets (ECM): Las comisiones de suscripción cayeron un 34 % hasta los 188,6 millones de dólares, con una caída de los ingresos totales del 38 %, alcanzando un mínimo de tres años de 16.500 millones de dólares.
- Debt Capital Markets (DCM): Las comisiones de suscripción bajaron un 49 % hasta los 84,2 millones de dólares, mientras que los ingresos por bonos alcanzaron un mínimo de cuatro años.
- Syndicated Lending: Las comisiones disminuyeron un 26 % hasta los 76,3 millones de dólares.
A pesar de la desaceleración en la emisión de acciones, la actividad de M&A mostró resiliencia. El valor total de las M&A que involucraron a la India aumentó un 31 % interanual hasta los 86.900 millones de dólares. Esto fue impulsado por transacciones de mayor valor en lugar de volumen, con el sector de materiales liderando con el 28 % del valor total, respaldado por acuerdos como la escisión de Vedanta Aluminium por 20.600 millones de dólares.
Expansión hacia el exterior y perspectivas futuras
Una tendencia significativa observada en los datos es el aumento de las M&A hacia el exterior (outbound), que se triplicó con creces hasta alcanzar los 18.700 millones de dólares, su nivel más alto desde 2010. Estados Unidos sigue siendo el principal destino para los adquirentes indios, capturando el 73,9 % de la actividad hacia el exterior.
Si bien los mercados de capitales han sido selectivos, el escenario está preparado para una segunda mitad de 2026 potencialmente más fuerte, con la expectativa de que las muy anticipadas salidas a bolsa (IPOs) de gran relevancia, como Jio Platforms y NSE, proporcionen el impulso tan necesario al segmento ECM.
Conclusiones clave
- Dominio de Citi: Citigroup pasó del puesto 27 al 1 en los rankings de banca de inversión de la India, obteniendo 60,3 millones de dólares mediante un masivo aumento interanual de comisiones del 705 %.
- M&A frente a mercados de capitales: La actividad de M&A está prosperando con un aumento del 31 % en el valor de las transacciones, mientras que los sectores ECM y DCM enfrentan contracciones significativas.
- Cambios estratégicos: La realización de transacciones en la India se está desplazando hacia reestructuraciones de mayor escala y una agresiva expansión hacia el exterior en mercados desarrollados, particularmente en los EE. UU.