花旗银行凭借 6000 万美元费用跃升为印度顶级投资银行

花旗集团（Citigroup）在印度金融领域实现了强势回归，在 2026 年上半年的投资银行费用排行榜中，从第 27 位飙升至第一位。这一戏剧性的上升得益于费用同比增长 705% 的惊人涨幅，标志着全球参与者与本土参与者主导地位的重大转变。

花旗的飞速崛起与并购领域的统治地位

根据 LSEG Deals Intelligence 的数据，花旗集团在 2026 年上半年赚取了 6030 万美元的费用，占据了印度投资银行总费用池 9.8% 的份额。尽管该国的整体费用池萎缩了 20%，降至 6.141 亿美元，但花旗的表现堪称异类，这主要归功于其在并购（M&A）领域的压倒性优势。

该银行在并购财务顾问排名中位居榜首，为涉及印度实体的已宣布交易提供了价值 302 亿美元的咨询服务。这代表了 34.7% 的市场份额，且交易价值较去年大幅增长了 1,047%，而这仅通过八笔重大交易便已实现。

竞争格局：赢家与输家

排名的变化使得几家主要参与者重新调整了地位。安永（Ernst & Young PLC）以 4300 万美元的费用（同比增长 124%）稳居第二位，紧随其后的是排名第三的 Axis Bank Ltd，费用为 3810 万美元（增长 16%）。值得注意的是，Arpwood Capital 作为新的重量级选手脱颖而出，以 3370 万美元的费用位列第四。

相比之下，去年的领导者 Jefferies LLC 经历了显著下滑，随着费用骤降 60% 至 2790 万美元，其排名跌至第五位。

两个市场的截然不同：并购回暖而资本市场降温

2026 年上半年显示出交易咨询与资本市场之间的鲜明分歧。虽然已完成的并购咨询费用增长了 24%，达到 2.65 亿美元，但其他细分领域面临着重大阻力：

• 股票资本市场 (ECM)： 包销费用下降 34%，至 1.886 亿美元，总筹资额下降 38%，降至 165 亿美元的三年来最低水平。
• 债券资本市场 (DCM)： 包销费用下降 49%，至 8420 万美元，债券筹资额触及四年来的低点。
• 银团贷款： 费用下降 26%，至 7630 万美元。

尽管股票发行有所放缓，但并购活动表现出了韧性。涉及印度的并购总值同比增长 31%，达到 869 亿美元。这主要是由规模更大、价值更高的交易驱动，而非交易数量；其中材料行业表现领先，占总价值的 28%，这主要受到 Vedanta Aluminium 剥离案（价值 206 亿美元）等交易的推动。

海外扩张与未来展望

数据中观察到的一个显著趋势是海外并购的激增，其规模增长了两倍多，达到 187 亿美元——这是自 2010 年以来的最高水平。美国仍然是印度收购者的主要目的地，占据了海外并购活动的 73.9%。

虽然资本市场表现得较为谨慎，但 2026 年下半年的势头有望增强，备受期待的重大 IPO（如 Jio Platforms 和 NSE）预计将为 ECM 板块提供急需的动力。

核心要点

• 花旗的统治地位： 花旗集团在印度投资银行排名中从第 27 位跃升至第 1 位，通过费用同比增长 705% 的巨大涨幅赚取了 6030 万美元。
• 并购 vs. 资本市场： 并购活动蓬勃发展，交易价值增长了 31%，而 ECM 和 DCM 领域正面临显著萎缩。
• 战略转变： 印度的交易活动正转向更大规模的重组，并积极向发达市场（尤其是美国）进行海外扩张。