Citi ก้าวขึ้นเป็นวาณิชธนกิจอันดับหนึ่งของอินเดีย ด้วยรายได้ค่าธรรมเนียม 60 ล้านดอลลาร์

Citigroup ได้สร้างการกลับมาอย่างยิ่งใหญ่ในแวดวงการเงินของอินเดีย โดยพุ่งจากอันดับที่ 27 ขึ้นสู่จุดสูงสุดของตารางอันดับวาณิชธนกิจ (investment banking league tables) ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 การเติบโตอย่างก้าวกระโดดนี้ได้รับแรงหนุนจากรายได้ค่าธรรมเนียมที่พุ่งสูงขึ้นถึง 705% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในลำดับชั้นของการทำธุรกรรมในประเทศ

ความโดดเด่นของ Citi ในด้านการให้คำปรึกษาด้าน M&A

จากข้อมูลของ LSEG Deals Intelligence Citigroup มีรายได้ค่าธรรมเนียม 60.3 ล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 โดยครองส่วนแบ่งรายได้ (wallet share) 9.8% ของมูลค่าค่าธรรมเนียมวาณิชธนกิจทั้งหมดในอินเดีย ในขณะที่มูลค่าค่าธรรมเนียมโดยรวมลดลง 20% เหลือ 614.1 ล้านดอลลาร์ แต่ผลประกอบการของ Citi กลับสวนทางอย่างชัดเจนกับการชะลอตัวของตลาดในวงกว้าง

กลไกหลักในการเติบโตของธนาคารคือความโดดเด่นในด้านการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) โดย Citi ครองอันดับหนึ่งในด้านการให้คำปรึกษาทางการเงินสำหรับ M&A โดยให้คำปรึกษาในดีลที่ประกาศแล้วมูลค่ารวม 3.02 หมื่นล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับนิติบุคคลในอินเดีย ซึ่งคิดเป็นส่วนแบ่งตลาด 34.7% และมูลค่าดีลพุ่งสูงขึ้นถึง 1,047% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แม้ว่าจะดำเนินการผ่านธุรกรรมหลักเพียง 8 รายการก็ตาม

แนวโน้มที่แตกต่าง: M&A ฟื้นตัวในขณะที่ตลาดทุนซบเซา

ช่วงครึ่งแรกของปี 2026 เผยให้เห็นภาพที่แตกต่างกันของสองตลาด ในขณะที่ค่าธรรมเนียมการให้คำปรึกษาด้าน M&A เติบโตขึ้น 24% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แตะระดับ 265.0 ล้านดอลลาร์ แต่ภาคส่วนตลาดทุนกลับเผชิญกับการหดตัวอย่างมีนัยสำคัญ โดยค่าธรรมเนียมการรับประกันการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ในตลาดทุนตราสารทุน (ECM) ลดลง 34% เหลือ 188.6 ล้านดอลลาร์ และค่าธรรมเนียมในตลาดทุนตราสารหนี้ (DCM) ลดลง 49% เหลือ 84.2 ล้านดอลลาร์

Elaine Tan ผู้จัดการอาวุโสของ LSEG Deals Intelligence ระบุว่า แม้ปริมาณธุรกรรมจะลดลง 8% แต่มูลค่าของกิจกรรม M&A กลับเพิ่มขึ้น 31% เป็น 8.69 หมื่นล้านดอลลาร์ แนวโน้มนี้บ่งชี้ถึงตลาดที่มีลักษณะ "ธุรกรรมน้อยลงแต่มีขนาดใหญ่ขึ้น" โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักจากการปรับโครงสร้างองค์กรขนาดใหญ่ การเข้าซื้อกิจการข้ามพรมแดน และการควบรวมกิจการภายในประเทศ โดยกลุ่มอุตสาหกรรมวัสดุ (materials sector) เป็นผู้นำในการเติบโตนี้ โดยคิดเป็น 28% ของมูลค่าทั้งหมด ซึ่งได้รับแรงหนุนจากดีลต่างๆ เช่น การแยกธุรกิจ (spin-off) ของ Vedanta Aluminium มูลค่า 2.06 หมื่นล้านดอลลาร์

สภาพการแข่งขันและรายละเอียดรายกลุ่มอุตสาหกรรม

ตารางอันดับพบการเคลื่อนไหวที่สำคัญของผู้เล่นรายใหญ่อื่นๆ ดังนี้:

• Ernst & Young PLC ครองอันดับสองด้วยค่าธรรมเนียม 43.0 ล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 124%)
• Axis Bank Ltd ขยับขึ้นมาอยู่อันดับสามด้วยมูลค่า 38.1 ล้านดอลลาร์
• Arpwood Capital ก้าวขึ้นมาเป็นผู้เล่นหน้าใหม่ที่แข็งแกร่งในอันดับที่สี่ด้วยมูลค่า 33.7 ล้านดอลลาร์
• Jefferies LLC ผู้นำในปีที่แล้ว ตกลงมาอยู่อันดับที่ห้าเนื่องจากค่าธรรมเนียมดิ่งลง 60% เหลือ 27.9 ล้านดอลลาร์

ในภาคส่วน ECM ที่กำลังประสบปัญหา Jefferies ยังคงสามารถครองอันดับหนึ่งในด้านผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ (bookrunner) ได้แม้จะอยู่ในช่วงขาลง โดยเป็นผู้รับประกันการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ (underwriting) มูลค่า 2.6 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ในพื้นที่ตลาดทุนตราสารหนี้ (DCM) Axis Bank ก้าวขึ้นมาเป็นผู้นำด้วยส่วนแบ่งตลาด 12.3%

สรุปประเด็นสำคัญ

• การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของ Citi: Citigroup พุ่งจากอันดับที่ 27 ขึ้นสู่อันดับที่ 1 ในการจัดอันดับวาณิชธนกิจของอินเดีย โดยได้รับแรงหนุนจากค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้น 705% เป็น 60.3 ล้านดอลลาร์
• M&A เทียบกับตลาดทุน: กิจกรรม M&A กำลังขับเคลื่อนตลาดด้วยการเติบโตของค่าธรรมเนียม 24% ในขณะที่ภาคส่วน ECM และ DCM กำลังเผชิญกับการลดลงอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากการชะลอตัวของการออกหลักทรัพย์ในตลาดทุน
• เน้นขนาดมากกว่าปริมาณ: ภูมิทัศน์การทำธุรกรรมในอินเดียกำลังเปลี่ยนไปสู่ธุรกรรมที่มีมูลค่าสูงและมีขนาดใหญ่ขึ้น โดยเฉพาะในกลุ่มอุตสาหกรรมวัสดุ สุขภาพ และการเงิน