Citi ก้าวขึ้นเป็นวาณิชธนกิจอันดับหนึ่งของอินเดียด้วยรายได้ค่าธรรมเนียม 60 ล้านดอลลาร์

Citigroup ได้สร้างการกลับมาอย่างยิ่งใหญ่ในแวดวงการเงินของอินเดีย โดยพุ่งทะยานจากอันดับที่ 27 ในปีที่แล้ว ขึ้นมาเป็นวาณิชธนกิจชั้นนำของประเทศ การเติบโตอย่างก้าวกระโดดนี้เกิดขึ้นจากการที่ค่าธรรมเนียมของธนาคารในอินเดียพุ่งสูงขึ้นถึง 705% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา ตามข้อมูลล่าสุดจาก LSEG Deals Intelligence

การก้าวกระโดดอย่างโดดเด่นของ Citi สู่ตำแหน่งสูงสุด

ครึ่งแรกของปี 2026 ได้เห็นการเปลี่ยนแปลงครั้งประวัติศาสตร์ในตารางอันดับวาณิชธนกิจ (investment banking league tables) โดย Citigroup มีรายได้ค่าธรรมเนียม 60.3 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นส่วนแบ่งตลาด (wallet share) 9.8% ของมูลค่าค่าธรรมเนียมวาณิชธนกิจทั้งหมดในอินเดีย การเพิ่มขึ้นนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาว่ามูลค่าค่าธรรมเนียมโดยรวมหดตัวลง 20% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา เหลือเพียง 614.1 ล้านดอลลาร์

ความโดดเด่นของ Citi ได้รับแรงหนุนจากผลงานอันยอดเยี่ยมในด้านการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) โดยธนาคารได้ให้คำปรึกษาในดีลที่มีการประกาศมูลค่ารวม 3.02 หมื่นล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับนิติบุคคลในอินเดีย ซึ่งคิดเป็นการเติบโตของมูลค่าดีลอย่างมหาศาลถึง 1,047% เมื่อเทียบกับปีก่อน แม้ว่าจะจัดการเพียง 8 ดีล แต่ Citi ก็สามารถครองส่วนแบ่งตลาดด้านการให้คำปรึกษาทางการเงินสำหรับ M&A ได้สูงถึง 34.7%

ความแตกต่างระหว่าง M&A และตลาดทุน

แม้มูลค่าค่าธรรมเนียมโดยรวมจะลดลง แต่ตลาดกลับแสดงแนวโน้มที่แตกต่างกันอย่างชัดเจนในผลิตภัณฑ์ทางการเงินแต่ละประเภท โดยการให้คำปรึกษาด้าน M&A กลายเป็นจุดที่โดดเด่นที่สุด ด้วยค่าธรรมเนียมที่เติบโตขึ้น 24% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา แตะระดับ 265.0 ล้านดอลลาร์ การเติบโตนี้ได้รับแรงขับเคลื่อนจากธุรกรรมที่มีมูลค่าสูงและขนาดใหญ่ขึ้น แม้ว่าจำนวนดีลจะลดลงเล็กน้อยก็ตาม

ในทางตรงกันข้าม ตลาดทุนกลับเผชิญกับภาวะชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญ:

• Equity Capital Markets (ECM): ค่าธรรมเนียมการรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์ (Underwriting fees) ลดลง 34% เหลือ 188.6 ล้านดอลลาร์ โดยมีมูลค่าระดมทุนรวมลดลง 38% เหลือ 1.65 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบสามปี
• Debt Capital Markets (DCM): ค่าธรรมเนียมการรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์ดิ่งลง 49% เหลือ 84.2 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากมูลค่าการออกพันธบัตรแตะระดับต่ำสุดในรอบสี่ปีที่ 3.76 หมื่นล้านดอลลาร์
• Syndicated Lending: ค่าธรรมเนียมลดลง 26% เหลือ 76.3 ล้านดอลลาร์

การเปลี่ยนแปลงในภูมิทัศน์ของ M&A และกลุ่มอุตสาหกรรมที่ชนะตลาด

ตลาด M&A ของอินเดียมีมูลค่าดีลรวมเพิ่มขึ้น 31% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา เป็น 8.69 หมื่นล้านดอลลาร์ ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญคือการพุ่งสูงขึ้นของ M&A ข้ามพรมแดน (outbound M&A) ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่าเป็น 1.87 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับครึ่งปีแรกที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2010 ที่น่าสังเกตคือ สหรัฐอเมริกายังคงเป็นจุดหมายปลายทางหลักสำหรับผู้ซื้อชาวอินเดีย โดยครองส่วนแบ่ง 73.9% ของกิจกรรมการลงทุนในต่างประเทศ

เมื่อพิจารณาตามกลุ่มอุตสาหกรรม กลุ่มวัสดุ (materials) เป็นผู้นำ โดยคิดเป็น 28% ของมูลค่าดีลทั้งหมด ซึ่งได้รับแรงหนุนจากธุรกรรมขนาดใหญ่ เช่น การแยกธุรกิจ (spin-off) ของ Vedanta Aluminium มูลค่า 2.06 หมื่นล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ กลุ่มเฮลธ์แคร์ อุตสาหกรรม และการเงิน ก็แสดงให้เห็นถึงกิจกรรมที่แข็งแกร่งเช่นกัน

ภูมิทัศน์การแข่งขัน: ใครคือผู้ชนะรายอื่นบ้าง?

แม้ว่า Citi จะครองอันดับหนึ่ง แต่ผู้เล่นรายอื่นในตารางอันดับแสดงให้เห็นถึงทั้งการเติบโตที่มั่นคงและการถดถอยอย่างมีนัยสำคัญ:

• Ernst & Young (EY) PLC: ครองอันดับสองด้วยค่าธรรมเนียม 43.0 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 124% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา
• Axis Bank Ltd: ครองอันดับสามด้วยค่าธรรมเนียม 38.1 ล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 16%)
• Arpwood Capital: ผู้เล่นหน้าใหม่ที่น่าจับตามอง โดยรั้งอันดับสี่ด้วยมูลค่า 33.7 ล้านดอลลาร์
• Jefferies LLC: ผู้นำในปีที่แล้วอย่าง Jefferies ร่วงลงมาอยู่อันดับห้า เนื่องจากค่าธรรมเนียมลดลง 60% เหลือ 27.9 ล้านดอลลาร์

ในภาคส่วน ECM ที่กำลังชะลอตัว Jefferies ยังคงสามารถรักษาความเป็นผู้นำในการรับประกันการจำหน่ายหุ้นในอินเดียมูลค่า 2.6 พันล้านดอลลาร์ ตามมาด้วย Kotak Mahindra Bank และ Axis Bank

สรุปประเด็นสำคัญ

• การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของ Citi: Citigroup ขยับจากอันดับที่ 27 ขึ้นมาเป็นอันดับที่ 1 ในการจัดอันดับวาณิชธนกิจ โดยได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของค่าธรรมเนียมถึง 705% และการครองตลาดด้านการให้คำปรึกษา M&A อย่างเบ็ดเสร็จ
• M&A เทียบกับตลาดทุน: ในขณะที่กิจกรรม M&A ฟื้นตัวด้วยดีลที่มีมูลค่าสูงขึ้น แต่ตลาดทุนด้านตราสารทุน (Equity) และตราสารหนี้ (Debt) กลับเผชิญกับการหดตัวอย่างมีนัยสำคัญทั้งในด้านค่าธรรมเนียมและปริมาณการออกหลักทรัพย์
• แรงขับเคลื่อนการลงทุนต่างประเทศ: บริษัทอินเดียกำลังขยายธุรกิจไปทั่วโลกอย่างรุกหนัก โดย M&A ข้ามพรมแดนแตะระดับครึ่งปีแรกที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2010 โดยมีเป้าหมายหลักอยู่ที่ตลาดสหรัฐฯ