Citi wordt de belangrijkste investment banker van India met $60 miljoen aan vergoedingen

Citigroup heeft een enorme comeback gemaakt in het Indiase financiële landschap en is van de 27e plaats vorig jaar naar de leidende investment banker van het land geklommen. Deze spectaculaire stijging komt doordat de vergoedingen van de bank in India met maar liefst 705% op jaarbasis zijn gestegen, volgens de nieuwste gegevens van LSEG Deals Intelligence.

Citi's dominante sprong naar de eerste plaats

De eerste helft van 2026 markeerde een historische verschuiving in de league tables voor investment banking. Citigroup verdiende $60,3 miljoen aan vergoedingen, waarmee het een marktaandeel (wallet share) van 9,8% van de totale Indiase pool aan investment banking-vergoedingen veroverde. Deze stijging is bijzonder opmerkelijk, aangezien de totale pool aan vergoedingen met 20% op jaarbasis kromp naar $614,1 miljoen.

De dominantie van Citi werd gevoed door de buitengewone prestaties op het gebied van fusies en overnames (M&A). De bank adviseerde bij aangekondigde deals ter waarde van $30,2 miljard waarbij Indiase entiteiten betrokken waren, wat een enorme stijging van 1.047% in waarde betekent vergeleken met het voorgaande jaar. Ondanks het beheren van slechts acht deals, wist Citi een dominante marktshare van 34,7% te veroveren in M&A-financieel advies.

Een divergentie tussen M&A en kapitaalmarkten

Terwijl de bredere pool van vergoedingen kromp, vertoonde de markt scherp uiteenlopende trends voor verschillende financiële producten. M&A-advies bleek het lichtpuntje, met vergoedingen die met 24% op jaarbasis groeiden naar $265,0 miljoen. Deze groei werd gedreven door grotere transacties met een hoge waarde, zelfs terwijl het aantal deals licht daalde.

In contrast hiermee kenden de kapitaalmarkten een aanzienlijke afkoeling:

• Equity Capital Markets (ECM): De underwriting-vergoedingen daalden met 34% naar $188,6 miljoen, waarbij de totale opbrengsten met 38% zakten naar $16,5 miljard — een dieptepunt van drie jaar.
• Debt Capital Markets (DCM): De underwriting-vergoedingen kelderden met 49% naar $84,2 miljoen, terwijl de obligatie-opbrengsten een dieptepunt van vier jaar bereikten van $37,6 miljard.
• Syndicated Lending: De vergoedingen daalden met 26% naar $76,3 miljoen.

Verschuivingen in het M&A-landschap en sectorwinnaars

De Indiase M&A-markt zag de totale dealwaarden met 31% op jaarbasis stijgen naar $86,9 miljard. Een belangrijke drijfveer was de enorme toename in outbound M&A, die meer dan verdrievoudigde naar $18,7 miljard — het hoogste niveau voor een eerste helft sinds 2010. Opvallend genoeg blijft de Verenigde Staten de belangrijkste bestemming voor Indiase kopers, met een aandeel van 73,9% van de outbound-activiteit.

Op sectorniveau namen materialen de leiding met 28% van de totale dealwaarde, ondersteund door enorme transacties zoals de spin-off van Vedanta Aluminium ter waarde van $20,6 miljard. Ook de sectoren gezondheidszorg, industrie en financiële dienstverlening vertoonden een robuuste activiteit.

Het concurrentielandschap: wie wint er nog meer?

Hoewel Citi de eerste plaats opeiste, toonde de rest van de ranglijst een mix van gestage groei en aanzienlijke terugval:

• Ernst & Young (EY) PLC: Bezet de tweede plaats met $43,0 miljoen aan vergoedingen, een stijging van 124% op jaarbasis.
• Axis Bank Ltd: Behield de derde positie met $38,1 miljoen aan vergoedingen (omhoog met 16%).
• Arpwood Capital: Een opmerkelijke nieuwe speler die op de vierde plaats eindigde met $33,7 miljoen.
• Jefferies LLC: De leider van vorig jaar, Jefferies, zakte naar de vijfde plaats doordat de vergoedingen met 60% daalden naar $27,9 miljoen.

In de afkoelende ECM-sector wist Jefferies zijn leidende positie te behouden bij het onderwriten van $2,6 miljard aan aandelen van Indiase bedrijven, gevolgd door Kotak Mahindra Bank en Axis Bank.

Belangrijkste conclusies

• De meteoorachtige stijging van Citi: Citigroup klom van de 27e naar de 1e plaats in de ranglijsten voor investment banking, gedreven door een stijging van 705% in vergoedingen en een enorme dominantie in M&A-advies.
• M&A versus kapitaalmarkten: Terwijl de M&A-activiteit herstelde met deals van hogere waarde, zagen de aandelen- en obligatiemarkten (Equity en Debt Capital Markets) een aanzienlijke krimp in zowel vergoedingen als emissievolumes.
• Outbound-momentum: Indiase bedrijven breiden agressief wereldwijd uit, waarbij outbound M&A het hoogste niveau voor een eerste helft bereikte sinds 2010, waarbij de focus voornamelijk op de Amerikaanse markt ligt.