Citi עולה למקום הראשון בבנקאות ההשקעות בהודו עם עמלות של 60 מיליון דולר

Citigroup רשמה קאמבק אדיר בנוף הפיננסי ההודי, כשזינקה מהמקום ה-27 בשנה שעברה והפכה לבנק ההשקעות המוביל במדינה. עלייה דרמטית זו מגיעה על רקע זינוק מרשים של 705% בעמלות הבנק בהודו בהשוואה לשנה שעברה, על פי הנתונים האחרונים של LSEG Deals Intelligence.

הזינוק הדומיננטי של Citi למקום הראשון

המחצית הראשונה של 2026 הייתה עדה לשינוי היסטורי בטבלאות הדירוג (league tables) של הבנקאות ההשקעית. Citigroup הרוויחה 60.3 מיליון דולר בעמלות, ורכשה נתח של 9.8% מכלל מאגר העמלות של הבנקאות ההשקעית בהודו. עלייה זו ראויה לציון במיוחד בהתחשב בכך שמאגר העמלות הכולל הצטמצם ב-20% לעומת שנה שעברה והגיע ל-614.1 מיליון דולר.

הדומיננטיות של Citi נבעה מהביצועים יוצאי הדופן שלה בתחום מיזוגים ורכישות (M&A). הבנק ייעץ בעסקאות מוכרזות בשווי של 30.2 מיליארד דולר המערבות ישויות הודיות, מה שמהווה זינוק עצום של 1,047% בערך לעומת השנה הקודמת. למרות ניהול של שמונה עסקאות בלבד, Citi הבטיחה נתח שוק מרשים של 34.7% בייעוץ פיננסי בתחום ה-M&A.

שוני בין תחום ה-M&A לשוקי ההון

בעוד שמאגר העמלות הרחב הצטמצם, השוק הראה מגמות שונות בתכלית בין מוצרים פיננסיים שונים. הייעוץ בתחום ה-M&A בלט כנקודת האור המרכזית, עם צמיחה של 24% בעמלות לעומת שנה שעברה, שהגיעה ל-265.0 מיליון דולר. צמיחה זו נבעה מעסקאות גדולות ובעלות ערך גבוה, גם כאשר נפח העסקאות חווה ירידה קלה.

בניגוד לכך, שוקי ההון חוו התקררות משמעותית:

  • שוקי הון מסוג מניות (ECM): עמלות החיתום ירדו ב-34% ל-188.6 מיליון דולר, כאשר סך התקבולים ירד ב-38% ל-16.5 מיליארד דולר — שפל של שלוש שנים.
  • שוקי הון מסוג חוב (DCM): עמלות החיתום צנחו ב-49% ל-84.2 מיליון דולר, כאשר התקבולים מאג"ח הגיעו לשפל של ארבע שנים על 37.6 מיליארד דולר.
  • הלוואות סינדיקציה: העמלות ירדו ב-26% ל-76.3 מיליון דולר.

שינויים בנוף ה-M&A והמגזרים המנצחים

שוק ה-M&A ההודי רשם עלייה של 31% בערך העסקאות הכולל לעומת שנה שעברה, והגיע ל-86.9 מיליארד דולר. גורם משמעותי לכך היה הזינוק ב-M&A חוץ (outbound), ששילש את עצמו והגיע ל-18.7 מיליארד דולר — הרמה הגבוהה ביותר במחצית הראשונה מאז 2010. ראוי לציין כי ארצות הברית נותרה היעד העיקרי עבור רוכשים הודיים, עם 73.9% מפעילות ה-outbound.

מבחינה מגזרית, מגזר החומרים (materials) הוביל את המגמה ומהווה 28% מכלל ערך העסקאות, בתמיכת עסקאות ענק כמו הפיצול (spin-off) של Vedanta Aluminium בשווי 20.6 מיליארד דולר. גם מגזרי הבריאות, התעשייה והפיננסים הציגו פעילות חזקה.

הנוף התחרותי: מי עוד מנצח?

בעוד ש-Citi תפסה את המקום הראשון, שאר הטבלה הציגה שילוב של צמיחה יציבה ונסיגות משמעותיות:

  • Ernst & Young (EY) PLC: הבטיחה את המקום השני עם 43.0 מיליון דולר בעמלות, עלייה של 124% לעומת שנה שעברה.
  • Axis Bank Ltd: החזיקה במקום השלישי עם 38.1 מיליון דולר בעמלות (עלייה של 16%).
  • Arpwood Capital: שחקנית חדשה בולטת, שדורגה במקום הרביעי עם 33.7 מיליון דולר.
  • Jefferies LLC: המובילה של השנה שעברה, Jefferies, ירדה למקום החמישי כאשר עמלותיה צנחו ב-60% ל-27.9 מיליון דולר.

במגזר ה-ECM המתקרר, Jefferies הצליחה לשמור על הובלה בחיתום מניות בשווי 2.6 מיליארד דולר המיוצגות בהודו, ואחריה Kotak Mahindra Bank ו-Axis Bank.

תובנות מרכזיות

  • העלייה המטאורית של Citi: Citigroup זינקה מהמקום ה-27 למקום ה-1 בדירוג הבנקאות ההשקעית, הודות לעלייה של 705% בעמלות ודומיננטיות אדירה בייעוץ M&A.
  • M&A מול שוקי ההון: בעוד שפעילות ה-M&A התאוששה עם עסקאות בעלות ערך גבוה יותר, שוקי ההון מסוג מניות וחוב חוו צמצום משמעותי הן בעמלות והן בנפחי ההנפקות.
  • מומנטום ה-Outbound: חברות הודיות מתרחבות באגרסיביות ברחבי העולם, כאשר ה-M&A החוץ מגיע לרמה הגבוהה ביותר במחצית הראשונה מאז 2010, כשהן מכוונות בעיקר לשוק האמריקאי.