Citi s'impose comme la principale banque d'investissement en Inde avec 60 millions de dollars de commissions
Citigroup a réalisé un retour spectaculaire dans le paysage financier indien, passant de la 27e place l'année dernière à celle de première banque d'investissement du pays. Cette ascension fulgurante s'accompagne d'une explosion de 705 % sur un an des commissions de la banque en Inde, selon les dernières données de LSEG Deals Intelligence.
L'ascension fulgurante de Citi vers la première place
Le premier semestre 2026 a été marqué par un changement historique dans les classements (league tables) de la banque d'investissement. Citigroup a perçu 60,3 millions de dollars de commissions, capturant ainsi 9,8 % de la part totale des commissions de banque d'investissement en Inde. Cette progression est particulièrement remarquable étant donné que l'ensemble des commissions a contracté de 20 % sur un an pour s'établir à 614,1 millions de dollars.
La domination de Citi a été alimentée par sa performance extraordinaire dans le domaine des fusions et acquisitions (M&A). La banque a conseillé des transactions annoncées d'une valeur de 30,2 milliards de dollars impliquant des entités indiennes, ce qui représente un bond massif de 1 047 % en valeur par rapport à l'année précédente. Malgré la gestion de seulement huit transactions, Citi a décroché une part de marché dominante de 34,7 % dans le conseil financier en M&A.
Une divergence entre le M&A et les marchés de capitaux
Alors que l'ensemble des commissions a diminué, le marché a montré des tendances fortement divergentes selon les produits financiers. Le conseil en M&A s'est imposé comme le point le plus positif, avec des commissions en hausse de 24 % sur un an, atteignant 265,0 millions de dollars. Cette croissance a été portée par des transactions de plus grande envergure et de haute valeur, malgré une légère baisse du volume des transactions.
En revanche, les marchés de capitaux ont connu un ralentissement significatif :
- Equity Capital Markets (ECM) : Les commissions de prise ferme ont chuté de 34 % pour atteindre 188,6 millions de dollars, le produit total des émissions ayant baissé de 38 % à 16,5 milliards de dollars — un niveau le plus bas depuis trois ans.
- Debt Capital Markets (DCM) : Les commissions de prise ferme ont plongé de 49 % pour atteindre 84,2 millions de dollars, alors que les produits obligataires ont atteint un plus bas de quatre ans à 37,6 milliards de dollars.
- Prêts syndiqués : Les commissions ont diminué de 26 % pour s'établir à 76,3 millions de dollars.
Évolutions du paysage du M&A et secteurs gagnants
Le marché indien du M&A a vu la valeur totale des transactions augmenter de 31 % sur un an pour atteindre 86,9 milliards de dollars. L'un des moteurs importants a été l'explosion du M&A sortant (outbound), qui a plus que triplé pour atteindre 18,7 milliards de dollars — le niveau le plus élevé pour un premier semestre depuis 2010. Notamment, les États-Unis restent la destination principale des acquéreurs indiens, capturant 73,9 % de l'activité sortante.
Par secteur, les matériaux ont mené la danse, représentant 28 % de la valeur totale des transactions, portés par des opérations massives telles que la scission de Vedanta Aluminium pour 20,6 milliards de dollars. La santé, l'industrie et la finance ont également affiché une activité robuste.
Le paysage concurrentiel : qui d'autre gagne ?
Si Citi a décroché la première place, le reste du classement présente un mélange de croissance régulière et de replis significatifs :
- Ernst & Young (EY) PLC : A décroché la deuxième place avec 43,0 millions de dollars de commissions, en hausse de 124 % sur un an.
- Axis Bank Ltd : A conservé la troisième position avec 38,1 millions de dollars de commissions (en hausse de 16 %).
- Arpwood Capital : Un nouvel entrant notable, se classant quatrième avec 33,7 millions de dollars.
- Jefferies LLC : Leader de l'année dernière, Jefferies est tombé à la cinquième place, ses commissions ayant chuté de 60 % pour atteindre 27,9 millions de dollars.
Dans le secteur en refroidissement de l'ECM, Jefferies a réussi à maintenir sa position de leader dans la prise ferme de 2,6 milliards de dollars d'actions domiciliées en Inde, suivi par Kotak Mahindra Bank et Axis Bank.
Points clés à retenir
- L'ascension fulgurante de Citi : Citigroup est passé de la 27e à la 1ère place du classement de la banque d'investissement, porté par une augmentation de 705 % de ses commissions et une domination massive dans le conseil en M&A.
- M&A vs Marchés de capitaux : Alors que l'activité de M&A a rebondi avec des transactions de plus grande valeur, les marchés de capitaux d'actions (Equity) et de dette (Debt) ont connu des contractions significatives, tant au niveau des commissions que des volumes d'émission.
- Élan à l'international : Les entreprises indiennes s'étendent agressivement à l'échelle mondiale, le M&A sortant atteignant son niveau le plus élevé pour un premier semestre depuis 2010, ciblant principalement le marché américain.