Citi s'impose comme la première banque d'investissement en Inde avec 60 millions de dollars de commissions

Citigroup a réalisé un retour spectaculaire sur le paysage financier indien, passant de la 27e place l'année dernière à la première position des classements de commissions de banque d'investissement pour le premier semestre 2026. Cette ascension fulgurante a été alimentée par une hausse vertigineuse de 705 % des commissions en glissement annuel, signalant un changement dans la structuration des grandes transactions transfrontalières et nationales.

La dominance de Citi dans l'essor des fusions et acquisitions (M&A)

Selon les dernières données de LSEG Deals Intelligence, Citi a perçu 60,3 millions de dollars de commissions au cours du premier semestre 2026, s'assurant une part de 9,8 % de l'ensemble des commissions de banque d'investissement en Inde. La montée en puissance de la banque a été principalement portée par sa dominance écrasante dans le conseil en fusions et acquisitions (M&A).

Citi a conseillé des transactions annoncées d'une valeur de 30,2 milliards de dollars impliquant des entités indiennes, ce qui représente une part de marché de 34,7 %. Ce chiffre marque un bond monumental de 1 047 % de la valeur des transactions par rapport à l'année précédente, réalisé sur seulement huit transactions majeures. Cette performance souligne la capacité de Citi à remporter des mandats de grande envergure à haute valeur ajoutée, même alors que le marché global faisait face à des fluctuations.

Un marché divergent : les M&A progressent tandis que les marchés de capitaux ralentissent

Le paysage de la banque d'investissement en Inde au premier semestre 2026 a montré une division claire entre le conseil en transactions et les émissions sur les marchés de capitaux. Alors que l'ensemble des commissions a diminué de 20 % en glissement annuel pour atteindre 614,1 millions de dollars, les différents segments racontent des histoires distinctes :

• Conseil en M&A : Ce fut la performance phare, avec des commissions en hausse de 24 % sur un an, atteignant 265,0 millions de dollars. La valeur totale des transactions de M&A a atteint 86,9 milliards de dollars, soit une hausse de 31 % par rapport à l'année précédente.
• Equity Capital Markets (ECM) : Les commissions de prise ferme ont chuté de 34 % pour s'établir à 188,6 millions de dollars, les produits totaux ayant baissé de 38 % pour atteindre 16,5 milliards de dollars — un niveau le plus bas depuis trois ans.
• Debt Capital Markets (DCM) : Ce secteur a connu la contraction la plus forte, avec des commissions de prise ferme chutant de 49 % à 84,2 millions de dollars et des produits obligataires atteignant un plus bas de quatre ans à 37,6 milliards de dollars.

Malgré le ralentissement de l'ECM, le pipeline d'introductions en bourse (IPO) reste actif avec plus de 100 cotations, les investisseurs surveillant de près des entrées prestigieuses telles que Jio Platforms et la NSE dans les mois à venir.

Acteurs clés et tendances sectorielles

Bien que Citi ait décroché la première place, les classements ont montré des mouvements significatifs parmi les autres grandes institutions. Ernst & Young PLC s'est hissée à la deuxième place avec 43,0 millions de dollars de commissions (en hausse de 124 %), suivie d'Axis Bank Ltd en troisième position avec 38,1 millions de dollars. Notamment, Jefferies LLC, qui dominait le classement l'année dernière, est tombée à la cinquième place, ses commissions ayant chuté de 60 %.

L'activité de M&A s'est caractérisée par des transactions « moins nombreuses mais plus importantes ». Le secteur des matériaux a mené la danse, représentant 28 % de la valeur totale, soutenu par des transactions massives telles que la scission de Vedanta Aluminium pour 20,6 milliards de dollars. De plus, les M&A sortants — où les entreprises indiennes acquièrent des actifs à l'étranger — ont plus que triplé pour atteindre 18,7 milliards de dollars, le niveau le plus élevé depuis 2010, les États-Unis restant la principale destination de ces investissements.

Points clés à retenir

• L'ascension fulgurante de Citi : Citigroup est passé de la 27e à la 1ère place du classement de la banque d'investissement en Inde, porté par une hausse de 705 % de ses commissions, atteignant 60,3 millions de dollars.
• M&A contre marchés de capitaux : Alors que l'activité de M&A a rebondi vigoureusement avec une hausse de 31 % de la valeur des transactions, les marchés des actions (ECM) et de la dette (DCM) ont connu des contractions importantes.
• Virage vers l'envergure : Le marché observe une tendance vers des transactions plus importantes et plus concentrées, particulièrement dans le secteur des matériaux et dans l'activité de M&A sortante.