$60 மில்லியன் கட்டணங்களுடன் இந்தியாவின் முதன்மையான முதலீட்டு வங்கியாளராக Citi உருவெடுக்கிறது

Citigroup இந்திய நிதிச் சூழலில் ஒரு மிகப்பெரிய மீட்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. கடந்த ஆண்டு 27-வது இடத்தில் இருந்தது, 2026-ஆம் ஆண்டின் முதல் பாதியில் முதலீட்டு வங்கி கட்டணப் பட்டியலில் (fee league tables) முதலிடத்திற்குப் பாய்ந்துள்ளது. கட்டணங்களில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 705% என்ற வியக்கத்தக்க உயர்வு ஏற்பட்டதே இந்த அதிரடி முன்னேற்றத்திற்கு முக்கியக் காரணமாகும். இது முக்கிய எல்லை தாண்டிய மற்றும் உள்நாட்டு ஒப்பந்தங்கள் எவ்வாறு கட்டமைக்கப்படுகின்றன என்பதில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றத்தைக் காட்டுகிறது.

M&A எழுச்சியில் Citi-யின் ஆதிக்கம்

LSEG Deals Intelligence-ன் சமீபத்திய தரவுகளின்படி, 2026-ஆம் ஆண்டின் முதல் பாதியில் Citi $60.3 மில்லியன் கட்டணங்களை ஈட்டியுள்ளது, இது இந்தியாவின் மொத்த முதலீட்டு வங்கி கட்டணப் பங்கில் 9.8% ஆகும். இணைப்புகள் மற்றும் கையகப்படுத்துதல்கள் (Mergers and Acquisitions - M&A) ஆலோசனையில் அந்த வங்கி கொண்டுள்ள அபாரமான ஆதிக்கமே இந்த எழுச்சிக்கு முக்கியக் காரணமாகும்.

இந்திய நிறுவனங்கள் சம்பந்தப்பட்ட $30.2 பில்லியன் மதிப்புள்ள அறிவிக்கப்பட்ட ஒப்பந்தங்களில் Citi ஆலோசனை வழங்கியுள்ளது, இது 34.7% சந்தைப் பங்கைக் குறிக்கிறது. கடந்த ஆண்டோடு ஒப்பிடுகையில், வெறும் எட்டு முக்கியப் பரிவர்த்தனைகள் மூலம் ஒப்பந்த மதிப்பில் 1,047% என்ற பிரம்மாண்டமான உயர்வை இது எட்டியுள்ளது. பரந்த சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களைச் சந்தித்த போதிலும், அதிக மதிப்புள்ள, பெரிய அளவிலான பணிகளை (mandates) கைப்பற்றும் Citi-யின் திறனை இந்தச் செயல்பாடு எடுத்துக்காட்டுகிறது.

மாறுபட்ட சந்தை: M&A உயர்வு, ஆனால் மூலதனச் சந்தைகள் சரிவு

2026-ஆம் ஆண்டின் முதல் பாதியில் (1H2026) இந்திய முதலீட்டு வங்கிச் சூழல், ஒப்பந்த ஆலோசனை (deal advisory) மற்றும் மூலதனச் சந்தை வெளியீடு (capital markets issuance) ஆகியவற்றிற்கு இடையே ஒரு தெளிவான வேறுபாட்டைக் காட்டியது. மொத்தக் கட்டணப் பங்கு ஆண்டுக்கு ஆண்டு 20% குறைந்து $614.1 மில்லியனாக இருந்தாலும், அதன் உட்பிரிவுகள் வெவ்வேறு கதைகளைக் கூறின:

• M&A ஆலோசனை: இது மிகச்சிறந்த செயல்பாட்டைக் காட்டியது; இதன் கட்டணங்கள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 24% அதிகரித்து $265.0 மில்லியனாக உயர்ந்தன. மொத்த M&A ஒப்பந்த மதிப்பு $86.9 பில்லியனை எட்டியது, இது கடந்த ஆண்டை விட 31% அதிகம்.
• Equity Capital Markets (ECM): அண்டர்ரைட்டிங் (Underwriting) கட்டணங்கள் 34% குறைந்து $188.6 மில்லியனாகக் குறைந்தன; மொத்த வருவாய் 38% குறைந்து $16.5 பில்லியனாகச் சரிந்தது—இது கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் இல்லாத மிகக் குறைந்த அளவாகும்.
• Debt Capital Markets (DCM): இந்தத் துறை மிகப்பெரிய சரிவைச் சந்தித்தது; அண்டர்ரைட்டிங் கட்டணங்கள் 49% குறைந்து $84.2 மில்லியனாகக் குறைந்தன மற்றும் பத்திர வருவாய் (bond proceeds) நான்கு ஆண்டுகளில் இல்லாத மிகக் குறைந்த அளவான $37.6 பில்லியனை எட்டியது.

ECM-ல் மந்தநிலை இருந்தபோதிலும், 100-க்கும் மேற்பட்ட பட்டியலிடல்களுடன் IPO வரிசை (pipeline) இன்னும் சுறுசுறுப்பாகவே உள்ளது. வரும் மாதங்களில் Jio Platforms மற்றும் NSE போன்ற முக்கிய நிறுவனங்களின் வருகையை முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்த்துக் காத்திருக்கின்றனர்.

முக்கிய நிறுவனங்கள் மற்றும் துறைப் போக்குகள்

Citi முதலிடத்தைப் பிடித்தாலும், மற்ற முக்கிய நிறுவனங்களுக்கு இடையேயும் league tables-இல் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றங்கள் காணப்பட்டன. Ernst & Young PLC $43.0 மில்லியன் கட்டணங்களுடன் (124% உயர்வு) இரண்டாம் இடத்தைப் பிடித்தது, அதைத் தொடர்ந்து Axis Bank Ltd $38.1 மில்லியனுடன் மூன்றாம் இடத்தைப் பிடித்தது. குறிப்பிடத்தக்க வகையில், கடந்த ஆண்டு முதலிடத்தில் இருந்த Jefferies LLC, அதன் கட்டணங்கள் 60% சரிந்ததால் ஐந்தாம் இடத்திற்குத் தள்ளப்பட்டது.

M&A நடவடிக்கைகள் "குறைவான ஆனால் பெரிய" பரிவர்த்தனைகளாக இருந்தன. $20.6 பில்லியன் மதிப்புள்ள Vedanta Aluminium spin-off போன்ற பிரம்மாண்டமான ஒப்பந்தங்களால், மொத்த மதிப்பில் 28% பங்களித்த பொருட்கள் (materials) துறை முன்னிலை வகித்தது. கூடுதலாக, இந்திய நிறுவனங்கள் வெளிநாடுகளில் சொத்துக்களைக் கையகப்படுத்தும் 'outbound M&A' நடவடிக்கைகள் மூன்று மடங்கு அதிகரித்து $18.7 பில்லியனை எட்டியது; இது 2010-க்குப் பிறகு பதிவான மிக உயர்ந்த அளவாகும். இதில் அமெரிக்கா முதன்மையான இலக்காகத் தொடர்கிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• Citi-யின் அபரிமிதமான வளர்ச்சி: கட்டணங்களில் ஏற்பட்ட 705% உயர்வின் காரணமாக, Citigroup இந்தியாவின் முதலீட்டு வங்கித் தரவரிசையில் 27-வது இடத்திலிருந்து 1-வது இடத்திற்கு முன்னேறியுள்ளது ($60.3 மில்லியன்).
• M&A மற்றும் மூலதனச் சந்தைகள்: ஒப்பந்த மதிப்புகள் 31% அதிகரித்ததன் மூலம் M&A நடவடிக்கைகள் வலுவாக மீண்டு வந்தன, ஆனால் Equity (ECM) மற்றும் Debt (DCM) சந்தைகள் குறிப்பிடத்தக்க சரிவைச் சந்தித்தன.
• பெரிய அளவிலான பரிவர்த்தனைகளை நோக்கிய மாற்றம்: சந்தையானது பெரிய மற்றும் அதிக கவனம் செலுத்திய பரிவர்த்தனைகளை நோக்கி நகர்ந்து வருகிறது, குறிப்பாக பொருட்கள் (materials) துறை மற்றும் outbound M&A நடவடிக்கைகளில் இது காணப்படுகிறது.