Citi הופכת לבנק ההשקעות המוביל בהודו עם זינוק של 60 מיליון דולר בעמלות

Citigroup ביצעה קאמבק אדיר בנוף הפיננסי ההודי, כשזינקה מהמקום ה-27 בשנה שעברה למקום הראשון בקרב בנקי ההשקעות במדינה. עלייה דרמטית זו נבעה מזינוק מדהים של 705% בעמלות בהשוואה לשנה שעברה, מה שמסמן שינוי משמעותי בהיררכיית ביצוע העסקאות המקומית.

הדומיננטיות של Citi במיזוגים ורכישות (M&A) ובצמיחה בעמלות

על פי נתונים מ-LSEG Deals Intelligence, Citigroup הרוויחה 60.3 מיליון דולר בעמלות בנקאות השקעות במהלך המחצית הראשונה של 2026. ביצועים אלו מעניקים לענקית האמריקאית נתח שוק של 9.8% מכלל עמלות בנקאות ההשקעות בהודו, שעמדו על 614.1 מיליון דולר בתקופה זו.

עלייתה של Citi נשענה על הדומיננטיות המוחלטת שלה בתחום מיזוגים ורכישות (M&A). הבנק דורג במקום הראשון בדירוג הייעוץ הפיננסי ל-M&A, לאחר שייעץ על עסקאות מוכרזות בשווי 30.2 מיליארד דולר המערבות ישויות הודיות. נתון זה מייצג זינוק עצום של 1,047% בשווי העסקאות בהשוואה לשנה הקודמת, וזאת למרות הטיפול ב-8 עסקאות מרכזיות בלבד.

מגמות משתנות: התאוששות ה-M&A בזמן ששווקי ההון נרגעים

המחצית הראשונה של 2026 חשפה שוני בולט בין שירותי הייעוץ לבין הנפקות בשוק ההון. בעוד שסך העמלות הצטמצם ב-20% בהשוואה לשנה שעברה, עמלות הייעוץ ל-M&A למעשה צמחו ב-24% והגיעו ל-265.0 מיליון דולר. הדבר מעיד על כך שבעוד שיש פחות עסקאות, העסקאות שנסגרות הן גדולות משמעותית בקנה מידה.

לעומת זאת, שוקי ההון חוו האטה ניכרת:

• Equity Capital Markets (ECM): עמלות החיתום ירדו ב-34% ל-188.6 מיליון דולר, כאשר סך התקבולים ירד ב-38% ל-16.5 מיליארד דולר.
• Debt Capital Markets (DCM): עמלות החיתום צנחו ב-49% ל-84.2 מיליון דולר, כאשר התקבולים מאג"ח הגיעו לשפל של ארבע שנים על 37.6 מיליארד דולר.
• Syndicated Lending: העמלות ירדו ב-26% ל-76.3 מיליון דולר.

נוף ה-M&A וביצועי המגזרים

פעילות ה-M&A בהודו הגיעה ל-86.9 מיליארד דולר במחצית הראשונה של 2026, הסכום הגבוה ביותר למחצית ראשונה מאז 2022. מנוע מרכזי לכך היה הזינוק ב-M&A מחוץ למדינה (outbound M&A), ששילש את עצמו והגיע ל-18.7 מיליארד דולר — הרמה הגבוהה ביותר מאז 2010. באופן מעניין, ארצות הברית הפכה ליעד העיקרי עבור רוכשים הודיים, כשקיבלה 73.9% מפעילות ה-outbound.

מבחינה מגזרית, מגזר החומרים (materials) הוביל את המגמה, כשהוא מהווה 28% מהערך הכולל, בתמיכת עסקאות ענק כמו הפיצול (spin-off) של Vedanta Aluminium בשווי 20.6 מיליארד דולר. מגזרי הבריאות, התעשייה והפיננסים דיווחו גם הם על פעילות איתנה, גם כאשר עסקאות בתחום ההייטק ירדו בערכן.

הנוף התחרותי: מי עוד מובילה?

בעוד ש-Citi זינקה לראש המעלה, שאר הטבלה הציגה תוצאות מעורבות. Ernst & Young PLC הבטיחה את המקום השני עם 43.0 מיליון דולר בעמלות (עלייה של 124%), ואחריה Axis Bank Ltd במקום השלישי עם 38.1 מיליון דולר. חדשנית בולטת, Arpwood Capital, פרצה לארבעת המקומות הראשונים עם נתח שוק של 5.5%. בינתיים, המובילה של השנה שעברה, Jefferies LLC, ירדה למקום החמישי לאחר שעמלותיה צנחו ב-60% ל-27.9 מיליון דולר.

למרות ההאטה ב-ECM, Jefferies שמרה על הובלתה בדירוג מנהלות ההנפקות (equity bookrunner), עם חיתום של 2.6 מיליארד דולר בהנפקות, ואחריה Kotak Mahindra Bank ו-Axis Bank.

נקודות מרכזיות

• העלייה המטאורית של Citigroup: Citi זינקה מהמקום ה-27 למקום הראשון בדירוג בנקאות ההשקעות בהודו, מונעת מזינוק של 705% בעמלות ונתח דומיננטי של 34.7% מערך הייעוץ ל-M&A.
• M&A מול שווקי ההון: בעוד שעמלות הייעוץ ל-M&A צמחו ב-24%, שווקי ההון חוו התכווצות משמעותית, כאשר עמלות ה-ECM וה-DCM ירדו ב-34% וב-49%, בהתאמה.
• עסקאות בקנה מידה גדול: השוק ההודי עובר לעסקאות של "פחות אך גדולות יותר", כפי שמעידה פעילות ה-outbound M&A שהגיעה לרמה הגבוהה ביותר למחצית ראשונה מאז 2010.