Citi diventa la principale banca d'investimento in India con un aumento delle commissioni di 60 milioni di dollari

Citigroup ha messo in scena un massiccio ritorno in auge nel panorama finanziario indiano, passando dal 27° posto dell'anno scorso al primo posto tra le banche d'investimento del paese. Questa drammatica ascesa è stata alimentata da un impressionante aumento delle commissioni del 705% su base annua, segnalando un importante cambiamento nella gerarchia nazionale delle operazioni.

Il dominio di Citi in M&A e la crescita delle commissioni

Secondo i dati di LSEG Deals Intelligence, Citigroup ha guadagnato 60,3 milioni di dollari in commissioni di investment banking durante la prima metà del 2026. Questa performance conferisce al gigante statunitense una quota di mercato (wallet share) del 9,8% sul totale delle commissioni di investment banking in India, che per il periodo si è attestato a 614,1 milioni di dollari.

L'ascesa di Citi è stata sostenuta dal suo assoluto dominio nelle fusioni e acquisizioni (M&A). La banca si è classificata al primo posto nelle classifiche di consulenza finanziaria M&A, fornendo consulenza su operazioni annunciate per un valore di 30,2 miliardi di dollari che coinvolgevano entità indiane. Ciò rappresenta un enorme salto del 1.047% nel valore delle operazioni rispetto all'anno precedente, nonostante abbia gestito solo otto transazioni principali.

Tendenze in evoluzione: il rimbalzo delle M&A mentre i mercati dei capitali rallentano

La prima metà del 2026 ha rivelato una netta divergenza tra i servizi di consulenza e le emissioni sui mercati dei capitali. Mentre il pool complessivo delle commissioni è diminuito del 20% su base annua, le commissioni di consulenza M&A sono cresciute del 24%, raggiungendo i 265,0 milioni di dollari. Ciò indica che, sebbene vi siano meno transazioni, le operazioni che vengono concluse sono significativamente più grandi in termini di scala.

Al contrario, i mercati dei capitali hanno affrontato un rallentamento degno di nota:

• Equity Capital Markets (ECM): Le commissioni di sottoscrizione sono scese del 34% a 188,6 milioni di dollari, con il totale dei proventi che è calato del 38% a 16,5 miliardi di dollari.
• Debt Capital Markets (DCM): Le commissioni di sottoscrizione sono crollate del 49% a 84,2 milioni di dollari, mentre i proventi delle obbligazioni hanno toccato il minimo di quattro anni a 37,6 miliardi di dollari.
• Prestiti sindacati: Le commissioni sono diminuite del 26% a 76,3 milioni di dollari.

Scenario M&A e performance dei settori

L'attività M&A in India ha raggiunto gli 86,9 miliardi di dollari nella prima metà del 2026, il suo totale semestrale più alto dal 2022. Un fattore chiave è stato l'aumento delle M&A outbound, che sono più che triplicate arrivando a 18,7 miliardi di dollari, il livello più alto dal 2010. Curiosamente, gli Stati Uniti sono emersi come la destinazione principale per gli acquirenti indiani, catturando il 73,9% dell'attività outbound.

Per settori, i materiali hanno guidato la carica, rappresentando il 28% del valore totale, sostenuti da operazioni massicce come lo spin-off di Vedanta Aluminium da 20,6 miliardi di dollari. Anche i settori sanitario, industriale e finanziario hanno riportato un'attività solida, nonostante il calo di valore delle operazioni nell'ambito dell'alta tecnologia.

Scenario competitivo: chi altro è in testa?

Mentre Citi è balzata in cima, il resto della classifica ha mostrato risultati misti. Ernst & Young PLC si è assicurata il secondo posto con 43,0 milioni di dollari di commissioni (in aumento del 124%), seguita da Axis Bank Ltd al terzo posto con 38,1 milioni di dollari. Un nuovo arrivato degno di nota, Arpwood Capital, è entrato tra i primi quattro con una quota di mercato del 5,5%. Nel frattempo, il leader dell'anno scorso, Jefferies LLC, è scivolato al quinto posto con una diminuzione delle commissioni del 60%, scese a 27,9 milioni di dollari.

Nonostante il rallentamento dell'ECM, Jefferies ha mantenuto la sua leadership nelle classifiche degli equity bookrunner, sottoscrivendo 2,6 miliardi di dollari in emissioni, seguita da Kotak Mahindra Bank e Axis Bank.

Punti chiave

• L'ascesa meteorica di Citigroup: Citi è passata dal 27° al 1° posto nelle classifiche dell'investment banking in India, spinta da un aumento del 705% delle commissioni e da una quota dominante del 34,7% del valore della consulenza M&A.
• M&A vs Mercati dei capitali: Mentre le commissioni di consulenza M&A sono cresciute del 24%, i mercati dei capitali hanno subito una significativa contrazione, con le commissioni ECM e DCM scese rispettivamente del 34% e del 49%.
• Operazioni su larga scala: Il mercato indiano si sta spostando verso transazioni "meno numerose ma più grandi", come dimostrato dalle M&A outbound che hanno raggiunto il loro livello semestrale più alto dal 2010.