Citi diventa la principale banca d'investimento in India con un aumento delle commissioni di 60 milioni di dollari

Citigroup ha messo in atto una massiccia rimonta nel panorama finanziario indiano, passando dal 27° posto dell'anno scorso alla prima posizione per commissioni di investment banking nella prima metà del 2026. Questo drastico cambiamento evidenzia una significativa evoluzione nelle dinamiche di negoziazione, in cui l'attività di M&A su larga scala sta superando i mercati dei capitali tradizionali.

L'ascesa meteorica e il dominio di mercato di Citi

Secondo i dati di LSEG Deals Intelligence, le commissioni di Citigroup in India sono aumentate di un incredibile 705% su base annua, raggiungendo i 60,3 milioni di dollari nella prima metà del 2026. Questa performance ha garantito alla banca una quota di mercato (wallet share) del 9,8% sul totale delle commissioni di investment banking in India, che si è attestato a 614,1 milioni di dollari.

Il motore principale dell'ascesa di Citi è stato il suo schiacciante dominio nelle fusioni e acquisizioni (M&A). La banca si è classificata al primo posto nelle classifiche di consulenza finanziaria M&A, fornendo consulenza su operazioni annunciate per un valore di 30,2 miliardi di dollari che coinvolgevano l'India. Ciò rappresenta una quota di mercato del 34,7% e un enorme balzo del 1.047% nel valore delle operazioni rispetto all'anno precedente.

Un panorama in mutamento: la ripresa delle M&A mentre l'ECM rallenta

Mentre il bacino complessivo delle commissioni di investment banking si è ridotto del 20% su base annua, i trend sottostanti mostrano una netta divergenza tra l'attività di consulenza e le emissioni sui mercati dei capitali.

Le commissioni di consulenza M&A si sono dimostrate resilienti, crescendo del 24% su base annua fino a raggiungere i 265,0 milioni di dollari. Il valore totale delle operazioni M&A in India ha raggiunto gli 86,9 miliardi di dollari, il totale più alto per un primo semestre dal 2022. Questa crescita è stata trainata da transazioni più grandi e complesse piuttosto che dal volume, con il solo secondo trimestre che ha registrato un valore di operazioni di 66,9 miliardi di dollari.

Al contrario, i segmenti dei mercati dei capitali hanno affrontato significative difficoltà:

• Equity Capital Markets (ECM): Le commissioni di sottoscrizione sono scese del 34% a 188,6 milioni di dollari, con il ricavo totale diminuito del 38% a 16,5 miliardi di dollari, toccando il minimo di tre anni.
• Debt Capital Markets (DCM): Le commissioni di sottoscrizione sono crollate del 49% a 84,2 milioni di dollari, mentre i proventi obbligazionari hanno toccato il minimo di quattro anni.
• Syndicated Lending: Le commissioni sono diminuite del 26% a 76,3 milioni di dollari.

Classifiche competitive e tendenze di settore

L'impennata di Citi ha ridisegnato le "league tables". Ernst & Young PLC si è assicurata il secondo posto con 43,0 milioni di dollari di commissioni (in aumento del 124%), seguita da Axis Bank Ltd al terzo posto con 38,1 milioni di dollari. Arpwood Capital è emersa come un forte nuovo entrante al quarto posto. In particolare, il leader dell'anno scorso, Jefferies LLC, è scivolato in quinta posizione con una diminuzione delle commissioni del 60%, scese a 27,9 milioni di dollari.

Per settore, i materiali hanno guidato l'attività M&A con una quota del 28%, sostenuti da importanti operazioni come lo spin-off di Vedanta Aluminium da 20,6 miliardi di dollari. Mentre i settori sanitario e finanziario hanno mostrato un'attività solida, l'alta tecnologia ha registrato volumi elevati ma valori di transazione complessivi inferiori.

Sul fronte ECM, nonostante il rallentamento, Jefferies è rimasta leader nel bookrunning con una quota di mercato del 15,5%, mentre Axis Bank ha dominato il segmento DCM con una quota di mercato del 12,3%.

Punti chiave

• Dominio di Citi: Citigroup è balzata dal 27° al 1° posto nella classifica dell'investment banking in India, trainata da un aumento delle commissioni del 705%.
• M&A vs. Mercati dei capitali: L'attività di M&A sta guidando la crescita con un valore delle operazioni di 86,9 miliardi di dollari, mentre i segmenti ECM e DCM stanno subendo contrazioni significative.
• Qualità rispetto alla quantità: Il mercato indiano si sta spostando verso un numero inferiore di transazioni ma molto più grandi, in particolare nei settori dei materiali e della sanità.