Citi se convierte en el principal banco de inversión de la India con un aumento de 60 millones de dólares en comisiones
Citigroup ha protagonizado un regreso masivo en el panorama financiero indio, escalando desde el puesto 27 el año pasado hasta alcanzar el primer lugar en comisiones de banca de inversión durante la primera mitad de 2026. Este cambio drástico resalta una transformación significativa en la dinámica de las transacciones, donde la actividad de fusiones y adquisiciones (M&A) a gran escala está superando actualmente a los mercados de capitales tradicionales.
El ascenso meteórico y el dominio de mercado de Citi
Según datos de LSEG Deals Intelligence, las comisiones de Citigroup en la India aumentaron un asombroso 705% interanual, alcanzando los 60,3 millones de dólares en la primera mitad de 2026. Este desempeño le aseguró al banco una cuota de mercado del 9,8% del total de comisiones de banca de inversión en la India, que ascendió a 614,1 millones de dólares.
El principal motor detrás del ascenso de Citi fue su dominio abrumador en fusiones y adquisiciones (M&A). El banco encabezó los rankings de asesoría financiera en M&A, asesorando en transacciones anunciadas por un valor de 30.200 millones de dólares relacionadas con la India. Esto representa una cuota de mercado del 34,7% y un salto masivo del 1.047% en el valor de las transacciones en comparación con el año anterior.
Un panorama cambiante: el repunte de M&A frente al enfriamiento de ECM
Si bien el total de comisiones de banca de inversión se redujo un 20% interanual, las tendencias subyacentes muestran una marcada divergencia entre el trabajo de asesoría y la emisión en los mercados de capitales.
Las comisiones de asesoría en M&A demostraron ser resilientes, creciendo un 24% interanual hasta alcanzar los 265,0 millones de dólares. El valor total de las transacciones de M&A en la India llegó a los 86.900 millones de dólares, su total más alto para un primer semestre desde 2022. Este crecimiento fue impulsado por transacciones más grandes y complejas en lugar de por el volumen, siendo el segundo trimestre (Q2) el responsable de 66.900 millones de dólares en valor de transacciones.
En contraste, los segmentos de mercados de capitales enfrentaron importantes vientos en contra:
- Equity Capital Markets (ECM): Las comisiones de suscripción cayeron un 34% hasta los 188,6 millones de dólares, con una caída del 38% en los ingresos totales, situándose en 16.500 millones de dólares, lo que representa un mínimo de tres años.
- Debt Capital Markets (DCM): Las comisiones de suscripción se desplomaron un 49% hasta los 84,2 millones de dólares, mientras que los ingresos por bonos alcanzaron su nivel más bajo en cuatro años.
- Préstamos sindicados: Las comisiones disminuyeron un 26% hasta los 76,3 millones de dólares.
Rankings competitivos y tendencias sectoriales
El repunte de Citi reconfiguró las tablas de clasificación (league tables). Ernst & Young PLC se aseguró el segundo lugar con 43,0 millones de dólares en comisiones (un aumento del 124%), seguido por Axis Bank Ltd en tercer lugar con 38,1 millones de dólares. Arpwood Capital surgió como un fuerte nuevo competidor en cuarto lugar. Cabe destacar que el líder del año pasado, Jefferies LLC, cayó a la quinta posición, ya que sus comisiones bajaron un 60% hasta los 27,9 millones de dólares.
Por sectores, los materiales lideraron la actividad de M&A con una cuota del 28%, impulsada por movimientos importantes como la escisión de Vedanta Aluminium por 20.600 millones de dólares. Mientras que los sectores de salud y financiero mostraron una actividad sólida, el de alta tecnología registró altos volúmenes pero valores de transacción totales más bajos.
En el lado de ECM, a pesar de la desaceleración, Jefferies se mantuvo como líder en la gestión de libros (bookrunning) con una cuota de mercado del 15,5%, mientras que Axis Bank dominó el segmento de DCM con una cuota de mercado del 12,3%.
Conclusiones clave
- Dominio de Citi: Citigroup saltó del puesto 27 al 1 en la tabla de clasificación de banca de inversión de la India, impulsado por un aumento del 705% en las comisiones.
- M&A frente a mercados de capitales: La actividad de M&A está impulsando el crecimiento con un valor de transacciones de 86.900 millones de dólares, mientras que los segmentos de ECM y DCM están experimentando contracciones significativas.
- Calidad sobre cantidad: El mercado indio se está desplazando hacia transacciones menos frecuentes pero mucho más grandes, particularmente en los sectores de materiales y salud.