Citi ก้าวขึ้นเป็นธนาคารเพื่อการลงทุนอันดับหนึ่งของอินเดีย หลังรายได้ค่าธรรมเนียมพุ่งสูงถึง 60 ล้านดอลลาร์

Citigroup ได้สร้างปรากฏการณ์การกลับมาอย่างยิ่งใหญ่ในแวดวงการเงินของอินเดีย โดยไต่อันดับจากอันดับที่ 27 ในปีที่แล้ว ขึ้นมาเป็นธนาคารเพื่อการลงทุน (investment banker) อันดับหนึ่งของประเทศ การเติบโตอย่างก้าวกระโดดนี้ได้รับแรงหนุนจากรายได้ค่าธรรมเนียมที่พุ่งสูงขึ้นถึง 705% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา ซึ่งส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในลำดับชั้นของการทำธุรกรรมภายในประเทศ

ความโดดเด่นของ Citi ในด้าน M&A และการเติบโตของค่าธรรมเนียม

จากข้อมูลของ LSEG Deals Intelligence Citigroup มีรายได้จากค่าธรรมเนียมการธนาคารเพื่อการลงทุนจำนวน 60.3 ล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ผลประกอบการนี้ทำให้ยักษ์ใหญ่จากสหรัฐฯ ครองส่วนแบ่งรายได้ (wallet share) ถึง 9.8% จากมูลค่าค่าธรรมเนียมการธนาคารเพื่อการลงทุนทั้งหมดของอินเดีย ซึ่งอยู่ที่ 614.1 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาดังกล่าว

การก้าวขึ้นมาของ Citi ได้รับการสนับสนุนจากความโดดเด่นอย่างยิ่งในด้านการควบรวมและซื้อกิจการ (Mergers and Acquisitions หรือ M&A) โดยธนาคารครองอันดับหนึ่งในด้านการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินสำหรับการทำ M&A ด้วยการให้คำปรึกษาในดีลที่ประกาศออกมาซึ่งมีมูลค่ารวมถึง 3.02 หมื่นล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับนิติบุคคลในอินเดีย ตัวเลขนี้แสดงถึงมูลค่าดีลที่พุ่งสูงขึ้นถึง 1,047% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แม้ว่าจะมีการทำธุรกรรมหลักเพียง 8 รายการก็ตาม

แนวโน้มที่เปลี่ยนไป: M&A ฟื้นตัวในขณะที่ตลาดทุนชะลอตัว

ช่วงครึ่งแรกของปี 2026 เผยให้เห็นความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างบริการที่ปรึกษาและการออกตราสารในตลาดทุน ในขณะที่มูลค่าค่าธรรมเนียมโดยรวมลดลง 20% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา แต่ค่าธรรมเนียมที่ปรึกษาด้าน M&A กลับเติบโตขึ้น 24% แตะระดับ 265.0 ล้านดอลลาร์ สิ่งนี้บ่งชี้ว่าแม้จำนวนธุรกรรมจะลดลง แต่ดีลที่ปิดได้นั้นมีขนาดใหญ่ขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ในทางตรงกันข้าม ตลาดทุนต้องเผชิญกับการชะลอตัวอย่างเห็นได้ชัด:

• Equity Capital Markets (ECM): ค่าธรรมเนียมการรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์ลดลง 34% เหลือ 188.6 ล้านดอลลาร์ โดยมีรายได้รวมลดลง 38% เหลือ 1.65 หมื่นล้านดอลลาร์
• Debt Capital Markets (DCM): ค่าธรรมเนียมการรับประกันการจำหน่ายลดลงถึง 49% เหลือ 84.2 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากรายได้จากการออกหุ้นกู้แตะระดับต่ำสุดในรอบ 4 ปีที่ 3.76 หมื่นล้านดอลลาร์
• Syndicated Lending: ค่าธรรมเนียมลดลง 26% เหลือ 76.3 ล้านดอลลาร์

ภาพรวมตลาด M&A และผลประกอบการรายกลุ่มอุตสาหกรรม

กิจกรรม M&A ของอินเดียมีมูลค่าแตะ 8.69 หมื่นล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ซึ่งเป็นยอดรวมครึ่งปีแรกที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญคือการพุ่งขึ้นของ M&A ข้ามชาติ (outbound M&A) ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่าเป็น 1.87 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2010 ที่น่าสนใจคือ สหรัฐอเมริกาได้กลายเป็นจุดหมายปลายทางหลักสำหรับผู้ซื้อชาวอินเดีย โดยครองสัดส่วนถึง 73.9% ของกิจกรรมการลงทุนในต่างประเทศ

หากแบ่งตามกลุ่มอุตสาหกรรม กลุ่มวัสดุ (materials) เป็นผู้นำโดยมีสัดส่วน 28% ของมูลค่าทั้งหมด โดยได้รับแรงหนุนจากดีลขนาดใหญ่ เช่น การแยกธุรกิจ (spin-off) ของ Vedanta Aluminium มูลค่า 2.06 หมื่นล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ กลุ่มเฮลธ์แคร์ อุตสาหกรรม และการเงิน ก็มีกิจกรรมที่แข็งแกร่งเช่นกัน แม้ว่ามูลค่าดีลในกลุ่มเทคโนโลยีขั้นสูงจะลดลงก็ตาม

สภาพการแข่งขัน: ใครคือผู้นำรายอื่น?

ในขณะที่ Citi พุ่งขึ้นสู่อันดับหนึ่ง อันดับอื่นๆ ในตารางแสดงผลลัพธ์ที่แตกต่างกันไป โดย Ernst & Young PLC คว้าอันดับสองด้วยค่าธรรมเนียม 43.0 ล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 124%) ตามมาด้วย Axis Bank Ltd ในอันดับสามด้วยมูลค่า 38.1 ล้านดอลลาร์ สำหรับผู้เล่นหน้าใหม่ที่น่าจับตามองอย่าง Arpwood Capital สามารถแทรกตัวเข้าสู่ 4 อันดับแรกด้วยส่วนแบ่งรายได้ 5.5% ในขณะที่ Jefferies LLC ซึ่งเป็นผู้นำในปีที่แล้ว ตกลงมาอยู่อันดับห้าเนื่องจากค่าธรรมเนียมลดลง 60% เหลือ 27.9 ล้านดอลลาร์

แม้ว่าตลาด ECM จะชะลอตัวลง แต่ Jefferies ยังคงรักษาความเป็นผู้นำในอันดับผู้จัดการการจัดจำหน่ายหุ้น (equity bookrunner) โดยเป็นผู้รับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์มูลค่า 2.6 พันล้านดอลลาร์ ตามมาด้วย Kotak Mahindra Bank และ Axis Bank

สรุปประเด็นสำคัญ

• การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของ Citigroup: Citi พุ่งจากอันดับที่ 27 ขึ้นมาเป็นอันดับที่ 1 ในการจัดอันดับธนาคารเพื่อการลงทุนของอินเดีย โดยได้รับแรงหนุนจากค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้น 705% และครองส่วนแบ่งมูลค่าที่ปรึกษาด้าน M&A สูงถึง 34.7%
• M&A เทียบกับตลาดทุน: ในขณะที่ค่าธรรมเนียมที่ปรึกษาด้าน M&A เติบโตขึ้น 24% แต่ตลาดทุนกลับหดตัวลงอย่างมาก โดยค่าธรรมเนียม ECM และ DCM ลดลง 34% และ 49% ตามลำดับ
• การทำธุรกรรมขนาดใหญ่: ตลาดอินเดียกำลังเปลี่ยนทิศทางไปสู่ธุรกรรมแบบ "จำนวนน้อยลงแต่ขนาดใหญ่ขึ้น" ดังจะเห็นได้จากการที่ M&A ข้ามชาติแตะระดับสูงสุดในช่วงครึ่งปีแรกนับตั้งแต่ปี 2010