씨티(Citi), 수수료 6,000만 달러 급증하며 인도 최대 투자은행 등극
Citigroup이 지난해 27위에서 인도 내 투자은행 1위로 올라서며 인도 금융 시장에서 엄청난 반등을 이뤄냈다. 이러한 극적인 상승은 수수료가 전년 대비 705%라는 경이적인 수치로 급증한 데 따른 것으로, 국내 딜 메이킹(dealmaking) 서열의 중대한 변화를 시사한다.
M&A에서의 씨티의 지배력과 수수료 성장
LSEG Deals Intelligence의 데이터에 따르면, Citigroup은 2026년 상반기 동안 6,030만 달러의 투자은행 수수료를 벌어들였다. 이 성과를 통해 이 미국 거대 기업은 해당 기간 인도 전체 투자은행 수수료 규모인 6억 1,410만 달러 중 9.8%의 점유율(wallet share)을 확보했다.
씨티의 부상은 인수합병(M&A) 분야에서의 압도적인 지배력에 기반했다. 씨티는 인도 기업이 참여한 발표된 딜 규모 302억 달러를 자문하며 M&A 재무 자문 순위에서 1위를 차지했다. 이는 단 8건의 주요 거래를 처리했음에도 불구하고, 딜 가치가 전년 대비 1,047%나 급증한 수치다.
변화하는 트렌드: 자본 시장의 냉각 속 M&A의 반등
2026년 상반기는 자문 서비스와 자본 시장 발행 사이의 극명한 차이를 보여주었다. 전체 수수료 규모는 전년 대비 20% 감소했지만, M&A 자문 수수료는 오히려 24% 성장하여 2억 6,500만 달러에 달했다. 이는 거래 건수는 줄어들었지만, 체결되는 딜의 규모는 훨씬 커졌음을 의미한다.
이와 대조적으로 자본 시장은 눈에 띄는 둔화를 겪었다:
- 주식 자본 시장(ECM): 인수 수수료는 34% 감소한 1억 8,860만 달러를 기록했으며, 총 조달 금액은 38% 감소한 165억 달러를 기록했다.
- 채권 자본 시장(DCM): 채권 조달 금액이 4년 만에 최저치인 376억 달러로 떨어지면서, 인수 수수료는 49% 급락한 8,420만 달러를 기록했다.
- 신디케이트 론(Syndicated Lending): 수수료는 26% 감소한 7,630만 달러를 기록했다.
M&A 환경 및 섹터별 실적
인도의 M&A 활동은 2026년 상반기 869억 달러를 기록하며 2022년 이후 상반기 기준 최고치를 달성했다. 주요 동력은 해외 M&A의 급증이었는데, 이는 187억 달러로 3배 이상 증가하며 2010년 이후 최고 수준을 기록했다. 흥미롭게도 미국이 인도 인수 기업들의 주요 목적지로 떠오르며 해외 M&A 활동의 73.9%를 차지했다.
섹터별로는 소재(materials) 분야가 206억 달러 규모의 Vedanta Aluminium 분사(spin-off)와 같은 대규모 딜에 힘입어 전체 가치의 28%를 차지하며 성장을 주도했다. 헬스케어, 산업재, 금융 섹터 또한 견조한 활동을 보였으나, 첨단 기술(high-technology) 관련 딜의 가치는 감소했다.
경쟁 구도: 다른 선두 주자는 누구인가?
씨티가 정상으로 치고 올라온 반면, 나머지 리그 테이블(league table)은 엇갈린 결과를 보였다. Ernst & Young PLC가 수수료 4,300만 달러(124% 증가)로 2위를 차지했으며, Axis Bank Ltd가 3,810만 달러로 3위에 올랐다. 주목할 만한 신규 진입자인 Arpwood Capital은 5.5%의 점유율을 기록하며 4위권에 진입했다. 한편, 지난해 선두였던 Jefferies LLC는 수수료가 60% 감소한 2,790만 달러를 기록하며 5위로 밀려났다.
ECM의 둔화에도 불구하고, Jefferies는 26억 달러 규모의 발행을 인수하며 주식 부문 인수 주관사(equity bookrunner) 순위에서 선두를 유지했으며, Kotak Mahindra Bank와 Axis Bank가 그 뒤를 이었다.
핵심 요약
- Citigroup의 급격한 성장: 씨티는 수수료 705% 급증과 M&A 자문 가치 점유율 34.7%라는 압도적인 성과를 바탕으로 인도 투자은행 순위에서 27위에서 1위로 뛰어올랐다.
- M&A vs. 자본 시장: M&A 자문 수수료는 24% 성장한 반면, 자본 시장은 ECM과 DCM 수수료가 각각 34%, 49% 감소하며 상당한 위축을 겪었다.
- 대규모 딜 메이킹: 해외 M&A가 2010년 이후 상반기 기준 최고치를 기록한 것에서 알 수 있듯이, 인도 시장은 '건수는 적지만 규모는 큰' 거래 중심으로 변화하고 있다.