Citi, 60 Milyon Dolarlık Ücret Artışıyla Hindistan'ın En İyi Yatırım Bankası Oldu
Citigroup, geçen yıl 27. sırada yer alırken ülkenin bir numaralı yatırım bankası konumuna yükselerek Hindistan finans dünyasında devasa bir geri dönüş gerçekleştirdi. Bu çarpıcı yükseliş, yıllık bazda ücretlerde yaşanan %705'lik şaşırtıcı artışla tetiklendi ve yerel anlaşma yapma hiyerarşisinde büyük bir değişime işaret etti.
M&A'de Citi'nin Hakimiyeti ve Ücret Artışı
LSEG Deals Intelligence verilerine göre Citigroup, 2026'nın ilk yarısında yatırım bankacılığı ücretlerinden 60,3 milyon dolar kazandı. Bu performans, ABD'li dev şirkete, söz konusu dönemde 614,1 milyon dolar olarak gerçekleşen Hindistan'ın toplam yatırım bankacılığı ücret havuzundan %9,8'lik bir pazar payı sağlıyor.
Citi'nin yükselişinin temelinde Birleşme ve Satın Almalar (M&A) alanındaki mutlak hakimiyeti yatıyor. Banka, Hindistan merkezli kuruluşları içeren 30,2 milyar dolar değerindeki duyurulan anlaşmalara danışmanlık yaparak M&A finansal danışmanlık sıralamasında zirveye yerleşti. Sadece sekiz büyük işlem gerçekleştirilmesine rağmen, bu durum anlaşma değerinde bir önceki yıla göre %1.047'lik devasa bir artışı temsil ediyor.
Değişen Trendler: Sermaye Piyasaları Soğurken M&A Yeniden Canlanıyor
2026'nın ilk yarısı, danışmanlık hizmetleri ile sermaye piyasası ihraçları arasında keskin bir ayrışmayı ortaya koydu. Toplam ücret havuzu yıllık bazda %20 küçülürken, M&A danışmanlık ücretleri %24 artarak 265,0 milyon dolara ulaştı. Bu durum, işlem sayısı azalsa da kapatılan anlaşmaların ölçek olarak önemli ölçüde büyüdüğünü gösteriyor.
Buna karşılık, sermaye piyasaları dikkate değer bir yavaşlama yaşadı:
- Hisse Senedi Sermaye Piyasaları (ECM): Garanti etme (underwriting) ücretleri %34 azalarak 188,6 milyon dolara gerilerken, toplam hasılat %38 düşüşle 16,5 milyar dolara indi.
- Borçlanma Araçları Sermaye Piyasaları (DCM): Tahvil hasılatının 37,6 milyar dolarla son dört yılın en düşük seviyesine gerilemesiyle, garanti etme ücretleri %49 çakılarak 84,2 milyon dolara düştü.
- Sendikasyon Kredileri: Ücretler %26 azalarak 76,3 milyon dolara geriledi.
M&A Görünümü ve Sektörel Performans
Hindistan'ın M&A faaliyetleri 2026'nın ilk yarısında 86,9 milyar dolara ulaşarak 2022'den bu yana en yüksek ilk yarı toplamına ulaştı. Temel itici güç, üç katından fazla artarak 18,7 milyar dolara çıkan ve 2010'dan bu yana en yüksek seviye olan yurt dışı (outbound) M&A artışı oldu. İlginç bir şekilde Amerika Birleşik Devletleri, yurt dışı faaliyetlerin %73,9'unu üstlenerek Hintli alıcılar için birincil hedef haline geldi.
Sektörel bazda, 20,6 milyar dolarlık Vedanta Aluminium bölünmesi (spin-off) gibi devasa anlaşmaların desteğiyle, toplam değerin %28'ini oluşturan malzeme sektörü liderliği üstlendi. Yüksek teknoloji anlaşmalarının değeri düşerken; sağlık, sanayi ve finans sektörleri de sağlam bir faaliyet grafiği sergiledi.
Rekabet Ortamı: Başka Kimler Lider?
Citi zirveye tırmanırken, lig tablosunun geri kalanı karışık sonuçlar gösterdi. Ernst & Young PLC, 43,0 milyon dolarlık ücretle (%124 artış) ikinci sırayı alırken, onu 38,1 milyon dolarla Axis Bank Ltd takip etti. Dikkat çeken bir yeni isim olan Arpwood Capital, %5,5'lik pazar payıyla ilk dört arasına girdi. Bu sırada, geçen yılın lideri Jefferies LLC, ücretlerinin %60 azalarak 27,9 milyon dolara düşmesiyle beşinci sıraya geriledi.
ECM'deki yavaşlamaya rağmen Jefferies, 2,6 milyar dolarlık ihraçta garanti etme sağlayarak hisse senedi defter tutucu (bookrunner) sıralamasındaki liderliğini korudu; onu Kotak Mahindra Bank ve Axis Bank izledi.
Önemli Çıkarımlar
- Citigroup'un Yıldız Gibi Yükselişi: Citi, ücretlerdeki %705'lik artış ve M&A danışmanlık değerinin %34,7 gibi baskın bir payına sahip olmasıyla Hindistan'ın yatırım bankacılığı sıralamasında 27. sıradan 1. sıraya yükseldi.
- M&A ve Sermaye Piyasaları Karşılaştırması: M&A danışmanlık ücretleri %24 büyürken, sermaye piyasalarında önemli bir daralma yaşandı; ECM ve DCM ücretleri sırasıyla %34 ve %49 düştü.
- Büyük Ölçekli Anlaşmalar: Hindistan pazarı, yurt dışı M&A faaliyetlerinin 2010'dan bu yana en yüksek ilk yarı seviyesine ulaşmasıyla kanıtlandığı üzere, "daha az ama daha büyük" işlemlere doğru kayıyor.