ราคาน้ำมันดิบเริ่มทรงตัวใกล้ระดับ 75 ดอลลาร์ หลังการจราจรของเรือบรรทุกน้ำมันในฮอร์มุซกลับมาดำเนินการอีกครั้ง

ราคาน้ำมันดิบโลกปรับตัวลดลงเล็กน้อยในวันศุกร์ เนื่องจากความกังวลเรื่องการหยุดชะงักของอุปทานเริ่มคลี่คลายลง โดยมีปัจจัยหนุนจากการเพิ่มขึ้นของการเคลื่อนย้ายเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็นจุดยุทธศาสตร์สำคัญ หลังจากเผชิญกับความผันผวนอย่างรุนแรงมานานหลายเดือน ขณะนี้ราคาน้ำมันดิบ Brent กำลังซื้อขายอยู่ที่ระดับใกล้ 74.95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งส่งสัญญาณว่าตลาดเริ่มเย็นตัวลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับระดับสูงสุดในช่วงที่ผ่านมา

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ กับ ความเป็นจริงด้านอุปทาน

ตลาดน้ำมันยังคงอยู่ในสภาวะชิงไหวชิงพริบที่เปราะบางระหว่างความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และกระแสการไหลเวียนของอุปทานจริง เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นกว่า 2% หลังเกิดเหตุการณ์เรือบรรทุกสินค้าใกล้กับประเทศโอมานถูกโจมตีด้วยวัตถุที่ไม่สามารถระบุประเภทได้ แม้เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ จะกล่าวหาว่าอิหร่านมีส่วนเกี่ยวข้อง แต่อำนาจการของอิหร่านได้ออกมาเตือนว่า เรือที่เดินทางนอกเส้นทางที่กำหนดในช่องแคบฮอร์มุซจะเผชิญกับความเสี่ยงด้านความปลอดภัย เหตุการณ์นี้ส่งผลให้หน่วยงานด้านการเดินเรือของสหประชาชาติต้องระงับโครงการอพยพโดยสมัครใจเป็นการชั่วคราว

แม้จะมีความตึงเครียดในระดับท้องถิ่นเหล่านี้ แต่ความเชื่อมั่นของตลาดในวงกว้างกำลังถูกกำหนดโดยข้อตกลงหยุดยิงเมื่อไม่นานมานี้ การบรรลุข้อตกลงสันติภาพนี้ช่วยให้การจราจรของเรือบรรทุกน้ำมันเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิสราเอลกับอิหร่านเริ่มต้นขึ้นเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญที่ต้องทราบคือปริมาณการขนส่งยังคงต่ำกว่าระดับปกติในอดีตอย่างมาก โดยก่อนเกิดความขัดแย้งเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ มีเรือประมาณ 125 ลำผ่านช่องแคบนี้ในแต่ละวัน

การขาดทุนรายสัปดาห์และการถดถอยจากระดับสูงสุดที่ 126 ดอลลาร์

การทรงตัวในปัจจุบันถือเป็นการเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงจากระดับสูงสุดที่เห็นในช่วงต้นปีนี้ นับตั้งแต่ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านทวีความรุนแรงขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ ราคาน้ำมันดิบได้พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วจนทะลุระดับ 126 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และด้วยการบรรลุข้อตกลงสันติภาพเมื่อเร็วๆ นี้ ราคาจึงดิ่งลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสี่เดือน ซึ่งใกล้เคียงกับมูลค่าในช่วงก่อนเกิดสงคราม

แม้จะมีการดีดตัวขึ้นเล็กน้อยจากเหตุการณ์ในโอมาน แต่ทั้งน้ำมันดิบ Brent และ WTI ต่างกำลังอยู่ในทิศทางที่จะรายงานการขาดทุนรายสัปดาห์ประมาณ 7% นักวิเคราะห์ชี้ว่าแม้ "ค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์" (geopolitical risk premium) กำลังพยายามกลับเข้ามามีผลต่อราคา แต่ตลาดกำลังเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิดว่าการจราจรของเรือบรรทุกน้ำมันจะสามารถรักษาแรงส่งนี้ไว้ได้หรือไม่ หรือจะมีอุปสรรคอื่นๆ มาขัดขวางการเพิ่มกำลังการผลิตตามที่วางแผนไว้

ความกังวลด้านอุปทานในเวเนซุเอลา

สถานการณ์ล่าสุดในเวเนซุเอลาได้เพิ่มความซับซ้อนให้กับแนวโน้มพลังงานโลก ภายหลังเหตุการณ์แผ่นดินไหวเมื่อไม่นานมานี้ ได้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความมั่นคงของโครงสร้างพื้นฐานด้านน้ำมันและก๊าซของประเทศ แม้การตรวจสอบเบื้องต้นจะบ่งชี้ว่าโรงกลั่น ท่อส่งน้ำมัน และสถานีขนถ่ายสินค้าหลักๆ ตั้งอยู่ห่างจากพื้นที่ที่ได้รับผลกระทบหนักที่สุด แต่สถานการณ์ยังคงมีความไม่แน่นอนสูง

ความกังวลหลักของผู้ผลิตไม่ใช่ความเสียหายทางโครงสร้าง แต่เป็นผลกระทบจากการหยุดชะงักของกระแสไฟฟ้าเป็นวงกว้าง แหล่งข่าวในอุตสาหกรรมระบุว่าการหยุดจ่ายไฟเหล่านี้อาจขัดขวางความสามารถของเวเนซุเอลาในการรักษา ระดับการผลิต ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่เกือบ 1.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน สำหรับผู้นำเข้าชาวอินเดียและตลาดโลก ความผันผวนใดๆ ในผลผลิตของเวเนซุเอลาจะยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับภาพรวมของอุปทานที่อ่อนไหวต่อเสถียรภาพในตะวันออกกลางอยู่แล้ว

สรุปประเด็นสำคัญ

• การทรงตัวของตลาด: ราคาน้ำมันดิบถดถอยจากระดับสูงสุดที่ 126 ดอลลาร์ ลงมาอยู่ที่ประมาณ 75 ดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นการกลับเข้าสู่ระดับใกล้เคียงกับช่วงก่อนสงครามภายหลังการหยุดยิง
• การฟื้นตัวของการจราจรในฮอร์มุซ: แม้การเคลื่อนย้ายเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะเพิ่มขึ้น แต่ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยก่อนเกิดความขัดแย้งที่ 125 ลำต่อวันอย่างมาก
• ความเสี่ยงด้านอุปทานที่กำลังเกิดขึ้น: นอกเหนือจากภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางแล้ว การหยุดจ่ายไฟที่อาจเกิดขึ้นในเวเนซุเอลาคุกคามที่จะขัดขวางกำลังการผลิตที่ 1.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน