Nasdaq Futures ร่วง 2% ท่ามกลางความกังวลเรื่องการใช้จ่ายด้าน AI และแนวโน้มของ Fed

กลุ่มเทคโนโลยีเผชิญกับการเทขายครั้งใหญ่ในวันอังคาร เมื่อดัชนี Nasdaq 100 ฟิวเจอร์ส ร่วงลง 2.5% ซึ่งเสี่ยงที่จะทำให้มูลค่าตลาดหายไปกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ นักลงทุนเริ่มเปลี่ยนทิศทางจากการถือครองหุ้นเทคโนโลยีที่มีการเติบโตสูง เนื่องจากความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้านทุน (capital expenditure) มหาศาลที่จำเป็นสำหรับปัญญาประดิษฐ์ (AI) และท่าทีที่เข้มงวด (hawkish) มากขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed)

มูลค่าของ SpaceX ลดลงต่ำกว่าระดับ 2 ล้านล้านดอลลาร์

จุดเด่นที่สำคัญของความผันผวนในตลาดครั้งนี้คือการลดลงอย่างรุนแรงของ SpaceX ของ Elon Musk โดยบริษัทซึ่งคาดกันอย่างกว้างขวางว่าจะเข้าสู่ดัชนี Nasdaq 100 มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (market capitalization) ลดลงต่ำกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เปิดตัวในสหรัฐฯ หุ้นของ SpaceX ร่วงลง 3.6% มาอยู่ที่ 149.1 ดอลลาร์ในการซื้อขายช่วงก่อนเปิดตลาด (premarket trading) ทำให้มูลค่าหุ้นอยู่สูงกว่าราคา IPO เริ่มต้นที่ 135 ดอลลาร์เพียง 9% เท่านั้น สิ่งนี้ถือเป็นการสูญเสียมูลค่าตลาดที่น่าตกใจมากกว่า 6 แสนล้านดอลลาร์ภายในเวลาเพียง 3 วันทำการติดต่อกัน ส่งผลให้มูลค่าปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 1.95 ล้านล้านดอลลาร์

การใช้จ่ายของ "Hyperscaler" ด้าน AI กระตุ้นการเทขายหุ้นเทคโนโลยี

กลุ่ม "Magnificent Seven"—กลุ่มบริษัททรงอิทธิพลที่ผลักดันการเติบโตของ Wall Street เมื่อเร็วๆ นี้—ต้องเผชิญกับแรงกดดันอย่างหนัก เนื่องจากนักลงทุนเริ่มตั้งคำถามถึงผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) ของการลงทุนใน AI แม้ว่าเหล่า "hyperscalers" จะทุ่มเงินหลายพันล้านดอลลาร์เพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI แต่ตลาดเริ่มมีความกังวลเนื่องจากยังขาดหลักฐานที่ชัดเจนว่าการใช้จ่ายมหาศาลเหล่านี้จะเปลี่ยนเป็นผลตอบแทนที่จับต้องได้และสมเหตุสมผลในทันที

ความเคลือบแคลงสงสัยนี้ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์อย่างหนัก โดย Intel ลดลง 6.8% ขณะที่ AMD ร่วงลง 5.2% กลุ่มผู้ผลิตชิปหน่วยความจำซึ่งเคยเป็นผู้นำในดัชนี S&P 500 เมื่อต้นปีนี้ ก็เผชิญกับช่วงเวลาที่เลวร้ายเช่นกัน โดย Micron Technology ลดลง 8%, SanDisk ลดลง 9.2% และ Western Digital ลดลง 7.5% สำหรับในกลุ่ม Magnificent Seven นั้น Alphabet ลดลง 2.1%, Tesla ลดลง 3%, Nvidia ลดลง 3% และ Amazon ลดลง 1% ซึ่งรวมกันแล้วอาจทำให้มูลค่าตลาดหายไปถึง 3.45 แสนล้านดอลลาร์

แนวโน้มท่าทีที่เข้มงวดของ Fed กดดันความเชื่อมั่นของนักลงทุน

นอกเหนือจากการถกเถียงเรื่องการใช้จ่ายด้านทุนใน AI แล้ว ความกังวลด้านเศรษฐกิจมหภาคเกี่ยวกับนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ก็กำลังบั่นทอนความต้องการรับความเสี่ยง (risk appetite) นักเทรดกำลังปรับความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยใหม่ โดยเปลี่ยนจากคาดการณ์ที่มีท่าทีผ่อนคลาย (dovish) ไปสู่ทิศทางอื่น

จากข้อมูลของ FedWatch Tool ของ CME Group ผู้เล่นในตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรวมทั้งสิ้น 50 basis points ภายในเดือนธันวาคม ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญจากเมื่อสองสัปดาห์ก่อนที่ตลาดคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยเพียง 25 basis points การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนต่อนโยบายการเงินที่เข้มงวด (hawkish) ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นภายใต้ประธาน Fed คนใหม่ Kevin Warsh ซึ่งอาจทำให้สภาวะทางการเงินตึงตัวยิ่งขึ้นสำหรับบริษัทเทคโนโลยีที่เน้นการเติบโต

สรุปประเด็นสำคัญ

• การสูญเสียมูลค่ามหาศาล: ดัชนี Nasdaq 100 กำลังเผชิญกับการสูญเสียมูลค่าตลาดที่อาจสูงกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ เนื่องจากดัชนีที่เน้นกลุ่มเทคโนโลยีและผู้ผลิตชิปต่างร่วงลงอย่างหนัก
• ความผันผวนของ SpaceX: SpaceX สูญเสียมูลค่าไปถึง 6 แสนล้านดอลลาร์ภายใน 3 วันทำการ โดยมีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดลดลงต่ำกว่าระดับสำคัญที่ 2 ล้านล้านดอลลาร์
• การเปลี่ยนทิศทางนโยบายการเงิน: ความเชื่อมั่นของนักลงทุนถูกกดดันจากความคาดหวังว่า Fed จะดำเนินนโยบายที่ดุดันมากขึ้น โดยคาดว่าจะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ย 50 basis points ภายในสิ้นปีนี้