ตลาดสหรัฐฯ ร่วง: Nasdaq Futures ดิ่งลงท่ามกลางความกังวลเรื่องการใช้จ่ายด้าน AI และอัตราดอกเบี้ย

Wall Street เผชิญกับภาวะขาลงอย่างรุนแรง เนื่องจากดัชนีที่เน้นกลุ่มเทคโนโลยีร่วงลงอย่างหนัก จากความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการลงทุนด้าน AI ที่ขับเคลื่อนด้วยหนี้สิน และแนวโน้มเชิงนโยบายที่เข้มงวด (hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ นักลงทุนกำลังปรับพอร์ตการลงทุนใหม่ เมื่อความตื่นเต้นในช่วงแรกเกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์ (Artificial Intelligence) ต้องเผชิญกับความเป็นจริงอันโหดร้ายของต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น

กลุ่มเทคโนโลยีเผชิญแรงกดดัน เมื่อมูลค่าหุ้น AI ถูกตรวจสอบอย่างหนัก

Nasdaq 100 E-minis เป็นผู้นำการปรับตัวลดลงของตลาด โดยร่วงลงเกือบ 2.91% ในช่วงก่อนเปิดตลาด (premarket trading) การเทขายครั้งนี้มีสาเหตุหลักมาจากการประเมินมูลค่าหุ้นที่สูงเกินไปในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และกลุ่มผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ (hyperscaler) นักลงทุนเริ่มกังวลมากขึ้นว่าการใช้จ่ายด้านทุน (capital expenditure) มหาศาลที่จำเป็นสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI นั้น กำลังถูกจัดหามาด้วยระดับหนี้สินขององค์กรที่ไม่ยั่งยืน

ผลกระทบเห็นได้ชัดเจนที่สุดในอุตสาหกรรมการผลิตชิป โดย Advanced Micro Devices (AMD), Marvell Technology และ Intel ต่างปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงในช่วงระหว่าง 6.3% ถึง 8.2% แม้แต่ยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรมอย่าง Nvidia และ Alphabet ก็ร่วงลงเกือบ 3% เช่นกัน ในขณะที่ตลาดกำลังรอรายงานผลประกอบการของ Micron หุ้นที่เกี่ยวข้องอย่าง Sandisk และ Western Digital ก็เผชิญกับแรงกดดันขาลงอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน

ความผันผวนของ SpaceX และผลกระทบต่อความมั่งคั่งของ Elon Musk

ความผันผวนไม่ได้จำกัดอยู่แค่หุ้นเซมิคอนดักเตอร์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เท่านั้น แต่ยังลามไปถึง SpaceX ของ Elon Musk อีกด้วย บริษัทเผชิญกับการลดลงรายวันครั้งรุนแรงที่สุดนับตั้งแต่การทำ IPO ครั้งใหญ่เมื่อไม่นานมานี้ โดยราคาหุ้นร่วงลง 4.2% ในช่วงก่อนเปิดตลาด การเคลื่อนไหวเพียงครั้งเดียวนี้ทำให้มูลค่าตลาดของ SpaceX หายไปเกือบ 1 ล้านล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ความมั่งคั่งส่วนตัวของ Musk ลดลงประมาณ 3.5 แสนล้านดอลลาร์ในเวลาไม่ถึงหนึ่งสัปดาห์

นักวิเคราะห์ชี้ว่า การที่ SpaceX เพิ่งเข้าสู่ตลาดพันธบัตรเพื่อระดมทุนสำหรับการใช้จ่ายด้าน AI และโครงสร้างพื้นฐานเป็นตัวกระตุ้นหลัก ความเคลื่อนไหวนี้ได้จุดชนวนความกังวลว่า "Big Tech" กำลังเข้าสู่กงล้อที่อันตรายของการกู้ยืมเงินจำนวนมหาศาลเพื่อประคองการใช้จ่ายด้าน AI อย่างบ้าคลั่ง ซึ่งอาจไม่ให้ผลตอบแทนในทันที

บรรยากาศตลาดในวงกว้างและการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์

ภาวะขาลงไม่ได้จำกัดอยู่เพียงแค่กลุ่มเทคโนโลยีเท่านั้น ดัชนี Russell 2000 futures ซึ่งอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย ร่วงลงกว่า 1% บ่งชี้ถึงการถอนตัวจากสินทรัพย์เสี่ยงในวงกว้าง ส่งผลให้ดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) หรือที่มักเรียกกันว่า "ดัชนีชี้วัดความกลัว" ของ Wall Street พุ่งขึ้นไปที่ 20.06 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งสัปดาห์

ในการเปลี่ยนแปลงที่น่าประหลาดใจของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ราคาอลูมิเนียมร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามเดือน โดยลดลง 2.8% อยู่ที่ 3,269 ดอลลาร์ต่อเมตริกตันในตลาดโลหะลอนดอน (London Metal Exchange) การลดลงนี้เกิดขึ้นหลังจากการพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สหรัฐฯ ได้ผ่อนปรนมาตรการคว่ำบาตรอิหร่านเป็นเวลา 60 วัน ภายหลังการเจรจาสันติภาพในเบื้องต้น ความเคลื่อนไหวนี้ช่วยปรับปรุงแนวโน้มการขนส่งผ่านอ่าวเปอร์เซียผ่านช่องแคบฮอร์มุซให้ดีขึ้น ซึ่งช่วยลดความกังวลด้านอุปทาน

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความกังวลต่อ AI เพิ่มสูงขึ้น: นักลงทุนกำลังเปลี่ยนทิศทางออกจากหุ้นเทคโนโลยีที่มีมูลค่าสูง เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ใช้หนี้เป็นตัวขับเคลื่อน และความยั่งยืนของระดับการลงทุนในปัจจุบัน
• การเทขายกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์: ผู้ผลิตชิปอย่าง Intel และ AMD กำลังรับผลกระทบหนักจากการเทขาย โดย Nasdaq 100 มีดัชนีฟิวเจอร์สร่วงลงเกือบ 3%
• ความผันผวนที่เพิ่มขึ้น: ความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยขาขึ้นและการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ได้ผลักดันให้ VIX พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหนึ่งสัปดาห์ ซึ่งส่งสัญญาณถึงสภาพแวดล้อมที่นักลงทุนทั่วโลกต้องใช้ความระมัดระวัง