அமெரிக்கச் சந்தைகள் சரிவு: AI செலவினங்கள் மற்றும் வட்டி விகித அச்சங்களால் Nasdaq Futures சரிவு

கடன் மூலம் தூண்டப்படும் AI முதலீடுகள் மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வின் கடுமையான (hawkish) போக்கு குறித்த அதிகரித்து வரும் கவலைகளால், தொழில்நுட்பத் துறை சார்ந்த குறியீடுகள் சரிந்ததால் வால் ஸ்டிரீட் (Wall Street) குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சியைச் சந்தித்தது. செயற்கை நுண்ணறிவு (Artificial Intelligence) குறித்த ஆரம்பகால உற்சாகம், அதிகப்படியான கடன் வாங்கும் செலவுகளின் கடுமையான யதார்த்தத்தை எதிர்கொள்ளும் நிலையில், முதலீட்டாளர்கள் தங்களது போர்ட்ஃபோலியோக்களை (portfolios) மறுசீரமைத்து வருகின்றனர்.

AI மதிப்பீடுகள் ஆய்வுக்கு உட்படுத்தப்படுவதால் தொழில்நுட்பத் துறை அழுத்தத்தில்

சந்தை சரிவுக்கு Nasdaq 100 E-minis முன்னிலை வகித்தது, இது சந்தை தொடங்குவதற்கு முன்பே (premarket trading) கிட்டத்தட்ட 2.91% சரிந்தது. செமிகண்டக்டர் (semiconductor) மற்றும் ஹைப்பர்ஸ்கேலர் (hyperscaler) துறைகளில் உள்ள மிக உயர்ந்த மதிப்பீடுகளை மறுமதிப்பீடு செய்ததே இந்த விற்பனை சரிவுக்கு முக்கிய காரணமாகும். AI உள்கட்டமைப்பிற்குத் தேவையான மிகப்பெரிய மூலதனச் செலவுகள், நிலைக்க முடியாத அளவிலான நிறுவனக் கடன்கள் மூலம் நிதியளிக்கப்படுகின்றன என்று முதலீட்டாளர்கள் அதிக கவலை தெரிவிக்கின்றனர்.

இதன் தாக்கம் சிப் தயாரிப்புத் துறையில் (chipmaking industry) மிகத் தெளிவாகத் தெரிந்தது. Advanced Micro Devices (AMD), Marvell Technology மற்றும் Intel ஆகிய நிறுவனங்களின் பங்குகள் 6.3% முதல் 8.2% வரை கடும் சரிவைச் சந்தித்தன. Nvidia மற்றும் Alphabet போன்ற முன்னணி நிறுவனங்களும் தலா கிட்டத்தட்ட 3% சரிந்தன. Micron நிறுவனத்தின் வருவாய் அறிக்கையை சந்தை எதிர்பார்த்துக் காத்திருக்கும் நிலையில், Sandisk மற்றும் Western Digital போன்ற தொடர்புடைய பங்குகளும் குறிப்பிடத்தக்க சரிவைச் சந்தித்துள்ளன.

SpaceX ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் எலான் மஸ்க்கின் சொத்து மதிப்பு சரிவு

இந்த ஏற்ற இறக்கங்கள் பொதுத்துறை செமிகண்டக்டர் பங்குகளைத் தாண்டி எலான் மஸ்க்கின் SpaceX நிறுவனத்திற்கும் பரவியது. சமீபத்திய மிகப்பெரிய IPO-விற்குப் பிறகு, அந்நிறுவனத்தின் பங்குகள் சந்தை தொடங்குவதற்கு முன்பே 4.2% சரிந்ததன் மூலம், ஒரு நாளில் மிகப்பெரிய வீழ்ச்சியைச் சந்தித்தது. இந்த ஒரு மாற்றத்தினால் SpaceX-ன் சந்தை மதிப்பு கிட்டத்தட்ட $1 டிரில்லியன் குறைந்தது, இதனால் மஸ்க்கின் தனிப்பட்ட சொத்து மதிப்பு ஒரு வாரத்திற்கும் குறைவான காலத்தில் சுமார் $350 பில்லியன் குறைந்துள்ளதாகக் கணக்கிடப்பட்டுள்ளது.

AI மற்றும் உள்கட்டமைப்புச் செலவினங்களுக்காக SpaceX சமீபத்தில் கடன் சந்தையில் (bond market) நுழைந்ததுதான் இந்த வீழ்ச்சிக்கு முக்கியக் காரணம் என்று ஆய்வாளர்கள் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர். உடனடி லாபத்தைத் தராதிருக்கக்கூடிய AI செலவினங்களைத் தொடர, "Big Tech" நிறுவனங்கள் அதிக அளவில் கடன் வாங்கும் ஆபத்தான சுழற்சிக்குள் நுழைகின்றனவா என்ற அச்சத்தை இந்த நடவடிக்கை மீண்டும் தூண்டியுள்ளது.

பரந்த சந்தை உணர்வு மற்றும் புவிசார் அரசியல் மாற்றங்கள்

இந்த சரிவு தொழில்நுட்பத் துறைடன் மட்டும் நின்றுவிடவில்லை. வட்டி விகிதங்களுக்குத் தூண்டப்படக்கூடிய Russell 2000 futures 1%-க்கும் மேலாக சரிந்தது, இது அபாயச் சொத்துக்களிலிருந்து (risk assets) முதலீட்டாளர்கள் விலகி வருவதைக் காட்டுகிறது. இதன் விளைவாக, வால் ஸ்டிரீட்டின் "பயம் அளவுகோல்" (fear gauge) என்று அழைக்கப்படும் CBOE Volatility Index (VIX), 20.06 ஆக உயர்ந்து, ஒரு வாரத்திற்கு மேலான அதன் உச்சத்தை எட்டியது.

கனிமச் சந்தையில் (commodities market) ஏற்பட்ட ஒரு வியப்பிற்குரிய மாற்றத்தில், லண்டன் மெட்டல் எக்ஸ்சேஞ்சில் (London Metal Exchange) அலுமினியத்தின் விலை 2.8% சரிந்து ஒரு மெட்ரிக் டன்னுக்கு $3,269 ஆகக் குறைந்தது, இது மூன்று மாத கால அளவில் மிகக் குறைந்த விலையாகும். ஆரம்பக்கட்ட அமைதிப் பேச்சுவார்த்தைகளைத் தொடர்ந்து, அமெரிக்கா ஈரானுக்கு 60 நாள் பொருளாதாரத் தடைகளில் இருந்து விலக்கு அளித்ததையடுத்து ஏற்பட்ட புவிசார் அரசியல் மாற்றமே இந்த வீழ்ச்சிக்குக் காரணம். இந்த நடவடிக்கை ஹார்முஸ் நீரிணையின் (Strait of Hormuz) வழியாக வளைகுடா நாடுகளிலிருந்து சரக்குகள் வருவதற்கான வாய்ப்புகளை மேம்படுத்தி, விநியோகக் கவலைகளைக் குறைத்துள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• AI மீதான சந்தேகம் அதிகரிப்பு: கடன் மூலம் நிதியளிக்கப்படும் AI உள்கட்டமைப்புச் செலவுகள் மற்றும் தற்போதைய முதலீட்டு நிலைகளின் நிலைத்தன்மை குறித்த கவலைகளால், முதலீட்டாளர்கள் அதிக மதிப்பீடு கொண்ட தொழில்நுட்பப் பங்குகளில் இருந்து விலகி வருகின்றனர்.
• செமிகண்டக்டர் சரிவு: Intel மற்றும் AMD போன்ற சிப் தயாரிப்பாளர்கள் இந்த விற்பனை சரிவின் பாதிப்பைச் சந்திக்கின்றனர், மேலும் Nasdaq 100 futures கிட்டத்தட்ட 3% சரிவைக் கண்டுள்ளது.
• அதிகரிக்கும் ஏற்ற இறக்கங்கள்: வட்டி விகித உயர்வு மற்றும் புவிசார் அரசியல் மாற்றங்கள் குறித்த அதிகரித்த கவலைகள் VIX குறியீட்டை ஒரு வார கால உச்சத்திற்குத் தள்ளியுள்ளன, இது உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு எச்சரிக்கையான சூழலை உணர்த்துகிறது.