அமெரிக்கச் சந்தைகள் சரிவு: AI செலவினங்கள் மற்றும் வட்டி விகித அச்சங்களால் Nasdaq Futures சரிவு

கடன் மூலம் இயக்கப்படும் செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) செலவினங்கள் குறித்த அதிகரித்து வரும் கவலைகளால், தொழில்நுட்பத் துறை சார்ந்த குறியீடுகள் செவ்வாயன்று சரிந்ததால் Wall Street பெரும் சரிவைச் சந்தித்தது. மேலும், வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தக்கூடும் என்ற Federal Reserve குறித்த எதிர்பார்ப்புகள் மற்றும் ஈரான் மீதான தடைகள் தற்காலிகமாகத் தளர்த்தப்பட்டதைத் தொடர்ந்து ஏற்பட்டுள்ள புவிசார் அரசியல் மாற்றங்களால் முதலீட்டாளர்கள் போராடி வருகின்றனர்.

தொழில்நுட்பத் துறை நெருக்கடியில்: AI மதிப்பீட்டுத் திருத்தம் (Valuation Correction)

AI சார்ந்த ஏற்றம் சோர்வடையும் அறிகுறிகளைக் காட்டியதால், Nasdaq-100 E-minis கிட்டத்தட்ட 2.91% சரிந்து சந்தை வீழ்ச்சிக்கு முன்னிலை வகித்தது. "hyperscalers" மற்றும் AI உள்கட்டமைப்பில் அவர்களின் ஆக்ரோஷமான, கடன் சார்ந்த முதலீடுகள் குறித்த கவலைகளே இந்த விற்பனைக்கு முக்கியக் காரணமாக அமைந்தது. குறிப்பாக, அதிக வட்டி விகிதச் சூழலில், செமிகண்டக்டர் (semiconductor) தொழில்நுட்பத்தில் செய்யப்படும் பெரும் மூலதனச் செலவுகள் எதிர்பார்த்த லாபத்தைத் தருமா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் மறுபரிசீலனை செய்து வருகின்றனர்.

இந்த மனநிலை மாற்றத்தால் செமிகண்டக்டர் பங்குகள் பெரும் பாதிப்பைப் பெற்றன. Intel, Marvell Technology மற்றும் Advanced Micro Devices (AMD) ஆகிய சிப் தயாரிப்பாளர்கள் 6.3% முதல் 8.2% வரை சரிந்தனர். Nvidia மற்றும் Alphabet போன்ற முன்னணி நிறுவனங்களும் தலா சுமார் 3% சரிந்தன. மெமரி மற்றும் சிப் துறையின் ஆரோக்கியத்தைக் கணிக்க, சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் இப்போது Micron நிறுவனத்தின் வரவிருக்கும் வருவாய் அறிக்கையை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.

SpaceX வீழ்ச்சி மற்றும் Elon Musk-ன் நிகர சொத்து மதிப்பு சரிவு

இந்த ஏற்ற இறக்கங்கள் தனியார் நிறுவனத்திலிருந்து பொது நிறுவனமாக மாறிய தொழில்நுட்பத் துறையிலும் பரவியது; Elon Musk-ன் SpaceX நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பு பெருமளவில் சரிந்தது. SpaceX பங்குகள் ப்ரீ-மார்க்கெட் (premarket) வர்த்தகத்தில் 4.2% சரிந்தன, இது அதன் சமீபத்திய IPO-விற்குப் பிறகு மிகப்பெரிய ஒரு நாள் சரிவாகும். இந்த விற்பனையால் நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பில் கிட்டத்தட்ட $1 டிரில்லியன் குறைந்தது, இது ஒரு வாரத்திற்கும் குறைவான காலத்தில் Musk-ன் தனிப்பட்ட சொத்து மதிப்பில் $350 பில்லியன் அதிரடி சரிவுக்குக் காரணமாக அமைந்தது.

AI மற்றும் உள்கட்டமைப்புத் திட்டங்களுக்கு நிதி திரட்ட, நிறுவனம் பாண்ட் (bond) சந்தையில் நுழைய முடிவெடுத்தது SpaceX மதிப்பின் வீழ்ச்சிக்குக் காரணமாகக் கூறப்படுகிறது. பெரிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் (Big Tech megacaps) அதிகப்படியான கடனைப் பயன்படுத்தி விலையுயர்ந்த AI செலவினங்களைச் செய்வது ஒரு கவலைக்குரிய போக்காகும் என்றும், இது வட்டி விகித மாற்றங்களால் ஏற்படும் பாதிப்புகளை அதிகரிக்கும் என்றும் ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்.

பரந்த சந்தை தாக்கம் மற்றும் புவிசார் அரசியல் மாற்றங்கள்

இந்தத் தாக்கம் தொழில்நுட்பத் துறைக்கு அப்பால் பரவியது. வட்டி விகிதங்களுக்கு உணர்திறன் கொண்ட Russell 2000 futures 1%-க்கும் மேல் சரிந்தது, இது முதலீட்டாளர்களின் இடர் எடுக்கும் திறன் (risk appetite) குறைந்துள்ளதைக் காட்டுகிறது. இதன் விளைவாக, Wall Street-ன் "பயம் அளவி" (fear gauge) என்று அழைக்கப்படும் CBOE Volatility Index (VIX), 20.06 ஆக உயர்ந்து, ஒரு வாரத்திற்கு மேலான அதன் உச்சத்தை எட்டியது.

ஒரு முக்கிய புவிசார் அரசியல் வளர்ச்சியில், ஆரம்பகட்ட அமைதிப் பேச்சுவார்த்தைகளைத் தொடர்ந்து, ஈரான் மீதான தடைகளை அமெரிக்கா 60 நாட்களுக்குத் தள்ளுபடி செய்தது. இந்த நடவடிக்கை கமாடிட்டி (commodities) சந்தைக்குச் சற்று நிம்மதியைத் தந்தாலும்—அதாவது வளைகுடா பிராந்தியத்திலிருந்து விநியோகம் மேம்படும் என்ற எதிர்பார்ப்பால் லண்டன் மெட்டல் எக்ஸ்சேஞ்சில் அலுமினியத்தின் விலை 2.8% குறைந்து மெட்ரிக் டன்னிற்கு $3,269 ஆகச் சென்றது—இது பணவீக்கம் மற்றும் Federal Reserve-ன் கடுமையான கொள்கைகள் குறித்த பொருளாதார அச்சங்களைச் சமாளிக்க போதுமானதாக இல்லை.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• AI செலவினங்கள் குறித்த சந்தேகம்: AI உள்கட்டமைப்பிற்கு நிதி திரட்ட அதிகப்படியான கடனைப் பெறுவது, ஒரு பொருளாதார குமிழி (bubble) உருவாகும் அச்சத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது; இது Intel மற்றும் AMD போன்ற செமிகண்டக்டர் பங்குகளில் கடுமையான சரிவை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
• SpaceX ஏற்ற இறக்கங்கள்: SpaceX-ன் சந்தை மதிப்பில் ஏற்பட்ட $1 டிரில்லியன் சரிவு, அதிக வளர்ச்சியடையும் தொழில்நுட்பத் துறையில் கடன் மூலம் விரிவாக்கம் செய்வதால் ஏற்படும் அபாயங்களைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது.
• அதிகரிக்கும் சந்தை அச்சம்: VIX-ன் உயர்வு மற்றும் Russell 2000 futures-ன் சரிவு ஆகியவை, முதலீட்டாளர்களின் அச்சம் தொழில்நுட்பத் துறையிலிருந்து ஒட்டுமொத்தப் பொருளாதாரத்திற்கும் பரவி வருவதைக் காட்டுகின்றன.