মার্কিন বাজারে ধস: AI ব্যয় এবং সুদের হার নিয়ে আশঙ্কার মাঝে Nasdaq Futures-এ পতন

মঙ্গলবার প্রযুক্তি-নির্ভর সূচকগুলোর ব্যাপক পতনের ফলে ওয়াল স্ট্রিট এক উল্লেখযোগ্য মন্দার সম্মুখীন হয়েছে, যার মূল কারণ হলো ঋণ-চালিত কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) ব্যয় নিয়ে ক্রমবর্ধমান উদ্বেগ। বিনিয়োগকারীরা ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর (hawkish) নীতি এবং ইরানে নিষেধাজ্ঞার সাময়িক শিথিলের ফলে সৃষ্ট ভূ-রাজনৈতিক পরিবর্তনের মোকাবিলা করছেন।

প্রযুক্তি খাতের ওপর চাপ: AI ভ্যালুয়েশন সংশোধন

AI-চালিত তেজি ভাব ক্লান্তির লক্ষণ দেখা দেওয়ায় Nasdaq-100 E-minis বাজারের পতনে নেতৃত্ব দিয়েছে, যা প্রায় ২.৯১% কমেছে। মূলত "hyperscalers" এবং AI অবকাঠামোতে তাদের আগ্রাসী ও ঋণ-নির্ভর বিনিয়োগ নিয়ে উদ্বেগের কারণে এই বিক্রির চাপ (selloff) তৈরি হয়েছে। উচ্চ সুদের হারের পরিবেশে সেমিকন্ডাক্টর প্রযুক্তিতে এই বিশাল মূলধন ব্যয় প্রত্যাশিত রিটার্ন দিতে পারবে কি না, তা নিয়ে বিনিয়োগকারীরা পুনরায় মূল্যায়ন করছেন।

এই পরিস্থিতির শিকার হয়েছে সেমিকন্ডাক্টর স্টকগুলো। চিপ নির্মাতাদের শেয়ারের ব্যাপক পতন ঘটেছে, যেখানে Intel, Marvell Technology এবং Advanced Micro Devices (AMD)-এর দাম ৬.৩% থেকে ৮.২% পর্যন্ত কমেছে। এমনকি Nvidia এবং Alphabet-এর মতো শিল্প জায়ান্টগুলোর শেয়ারও প্রায় ৩% করে কমেছে। মেমরি এবং চিপ খাতের সামগ্রিক অবস্থা বোঝার জন্য বাজার অংশগ্রহণকারীরা এখন Micron-এর আসন্ন আয়ের রিপোর্ট (earnings report) নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করছেন।

SpaceX-এর পতন এবং ইলন মাস্কের নেট ওয়ার্থ হ্রাস

এই অস্থিরতা বেসরকারি থেকে পাবলিক টেক ক্ষেত্রেও ছড়িয়ে পড়েছে, যেখানে ইলন মাস্কের SpaceX-এর বাজারমূল্য ব্যাপক হারে কমে গেছে। প্রিমার্কেট ট্রেডিংয়ে SpaceX-এর শেয়ার ৪.২% কমেছে, যা সাম্প্রতিক IPO-র পর এর সবচেয়ে বড় একদিনের পতন। এই বিক্রির ফলে কোম্পানির বাজারমূল্য থেকে প্রায় ১ ট্রিলিয়ন ডলার মুছে গেছে, যা এক সপ্তাহেরও কম সময়ে মাস্কের ব্যক্তিগত সম্পদের পরিমাণ ৩৫০ বিলিয়ন ডলার হ্রাস করেছে।

SpaceX-এর মূল্যের এই পতনকে কোম্পানিটির AI এবং অবকাঠামো প্রকল্পগুলোতে অর্থায়নের জন্য বন্ড মার্কেটে প্রবেশের সিদ্ধান্তের সাথে যুক্ত করা হচ্ছে। বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন যে, এই পদক্ষেপটি বিগ টেক মেগাক্যাপ কোম্পানিগুলোর একটি উদ্বেগজনক প্রবণতাকে প্রতিফলিত করে: ব্যয়বহুল AI ব্যয়ের জন্য ব্যাপক ঋণ গ্রহণ করা, যা সুদের হারের ওঠানামার প্রতি ঝুঁকি বাড়িয়ে দেয়।

বাজারের ব্যাপক প্রভাব এবং ভূ-রাজনৈতিক পরিবর্তন

এই প্রভাব প্রযুক্তির বাইরেও ছড়িয়ে পড়েছে। সুদের হারের প্রতি সংবেদনশীল Russell 2000 futures ১%-এর বেশি কমেছে, যা ঝুঁকি গ্রহণের প্রবণতা সামগ্রিকভাবে কমে যাওয়ার ইঙ্গিত দেয়। ফলস্বরূপ, ওয়াল স্ট্রিটের "ভয় সূচক" (fear gauge) হিসেবে পরিচিত CBOE Volatility Index (VIX) ২০.০৬-এ পৌঁছেছে, যা গত এক সপ্তাহের মধ্যে সর্বোচ্চ।

একটি উল্লেখযোগ্য ভূ-রাজনৈতিক ঘটনায়, প্রাথমিক শান্তি আলোচনার পর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ইরানকে ৬০ দিনের নিষেধাজ্ঞার ছাড় দিয়েছে। যদিও এই পদক্ষেপটি কমোডিটি মার্কেটে কিছুটা স্বস্তি দিয়েছে—লন্ডন মেটাল এক্সচেঞ্জে উপসাগরীয় অঞ্চলের সরবরাহ বৃদ্ধির সম্ভাবনার কারণে অ্যালুমিনিয়ামের দাম ২.৮% কমে প্রতি মেট্রিক টনে ৩,২৬৯ ডলারে নেমে এসেছে—তবে এটি মুদ্রাস্ফীতি এবং ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর নীতির মতো সামষ্টিক অর্থনৈতিক আশঙ্কার বিপরীতে যথেষ্ট ছিল না।

মূল বিষয়সমূহ

• AI ব্যয় নিয়ে সংশয়: AI অবকাঠামো অর্থায়নের জন্য ব্যাপক ঋণ গ্রহণ একটি বুদবুদ (bubble) তৈরির আশঙ্কা বাড়িয়ে তুলছে, যার ফলে Intel এবং AMD-এর মতো সেমিকন্ডাক্টর স্টকের দাম দ্রুত হ্রাস পাচ্ছে।
• SpaceX-এর অস্থিরতা: SpaceX-এর বাজারমূল্য থেকে ১ ট্রিলিয়ন ডলার কমে যাওয়া উচ্চ-প্রবৃদ্ধির প্রযুক্তি খাতে ঋণ-চালিত সম্প্রসারণের ঝুঁকিকে তুলে ধরে।
• বাজারে ক্রমবর্ধমান উদ্বেগ: VIX-এর বৃদ্ধি এবং Russell 2000 futures-এর পতন নির্দেশ করে যে বিনিয়োগকারীদের ভয় প্রযুক্তি খাত থেকে সামগ্রিক অর্থনীতিতে ছড়িয়ে পড়ছে।