মার্কিন বাজারে পতন: এআই (AI) খরচ এবং সুদের হার নিয়ে আশঙ্কার মাঝে নাসডাক (Nasdaq) ফিউচারস ধসে পড়েছে

ঋণের মাধ্যমে পরিচালিত এআই (AI) বিনিয়োগ এবং ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর (hawkish) দৃষ্টিভঙ্গি নিয়ে ক্রমবর্ধমান উদ্বেগের কারণে প্রযুক্তি-নির্ভর সূচকগুলোর পতনের ফলে ওয়াল স্ট্রিট বড় ধরনের মন্দার সম্মুখীন হয়েছে। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (Artificial Intelligence) নিয়ে প্রাথমিক উচ্ছ্বাস যখন উচ্চ ঋণের খরচের রূঢ় বাস্তবতার মুখোমুখি হচ্ছে, তখন বিনিয়োগকারীরা তাদের পোর্টফোলিও পুনর্গঠন করছেন।

এআই (AI) মূল্যায়নের পর্যালোচনার মুখে প্রযুক্তি খাতের ওপর চাপ

প্রিমার্কেট ট্রেডিংয়ে Nasdaq 100 E-minis প্রায় ২.৯১% কমে গিয়ে বাজারের পতনকে নেতৃত্ব দিয়েছে। সেমিকন্ডাক্টর এবং হাইপারস্কেলার সেক্টরগুলোর অত্যধিক মূল্যায়নের পুনঃমূল্যায়নের ফলে মূলত এই বিক্রয়প্রবণতা (selloff) দেখা দিয়েছে। বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে চিন্তিত যে, এআই (AI) অবকাঠামোর জন্য প্রয়োজনীয় বিশাল মূলধনী ব্যয় টেকসই নয় এমন কর্পোরেট ঋণের মাধ্যমে অর্থায়ন করা হচ্ছে।

এর প্রভাব চিপ তৈরির শিল্পে সবচেয়ে বেশি দৃশ্যমান হয়েছে। Advanced Micro Devices (AMD), Marvell Technology এবং Intel-এর শেয়ার ৬.৩% থেকে ৮.২% পর্যন্ত বড় ধরনের পতন দেখেছে। এমনকি Nvidia এবং Alphabet-এর মতো শিল্প জায়ান্টগুলোও প্রায় ৩% করে কমেছে। বাজার যখন Micron-এর আয়ের রিপোর্টের অপেক্ষায় রয়েছে, তখন Sandisk এবং Western Digital-এর মতো সংশ্লিষ্ট স্টকগুলোও উল্লেখযোগ্য নিম্নমুখী চাপের সম্মুখীন হয়েছে।

SpaceX-এর অস্থিরতা এবং ইলন মাস্কের সম্পদের ক্ষতি

এই অস্থিরতা কেবল পাবলিক সেমিকন্ডাক্টর স্টকগুলোর মধ্যেই সীমাবদ্ধ থাকেনি, বরং ইলন মাস্কের SpaceX-এর মধ্যেও ছড়িয়ে পড়েছে। সাম্প্রতিক ব্লকবাস্টার আইপিও (IPO)-র পর কোম্পানিটি তার সবচেয়ে বড় একক-দিনের পতন দেখেছে, যেখানে প্রিমার্কেট ট্রেডিংয়ে শেয়ার ৪.২% কমেছে। এই একটি পদক্ষেপেই SpaceX-এর বাজারমূল্য থেকে প্রায় ১ ট্রিলিয়ন ডলার মুছে গেছে, যার ফলে মাস্কের ব্যক্তিগত সম্পদ এক সপ্তাহেরও কম সময়ে আনুমানিক ৩৫০ বিলিয়ন ডলার হ্রাস পেয়েছে।

বিশ্লেষকরা এআই (AI) এবং অবকাঠামো ব্যয় মেটানোর জন্য SpaceX-এর সাম্প্রতিক বন্ড মার্কেটে প্রবেশের বিষয়টিকে প্রধান কারণ হিসেবে উল্লেখ করেছেন। এই পদক্ষেপটি সেই আশঙ্কাকে পুনরায় জাগিয়ে তুলেছে যে, "Big Tech" এমন একটি বিপজ্জনক ঋণের চক্রে প্রবেশ করছে যা এআই (AI) ব্যয়ের জোয়ার বজায় রাখতে বিপুল ঋণ নিচ্ছে, যা হয়তো তাৎক্ষণিক কোনো রিটার্ন দেবে না।

সামগ্রিক বাজার পরিস্থিতি এবং ভূ-রাজনৈতিক পরিবর্তন

এই মন্দা কেবল প্রযুক্তির মধ্যেই সীমাবদ্ধ ছিল না। সুদের হারের প্রতি সংবেদনশীল Russell 2000 ফিউচারস ১%-এর বেশি কমেছে, যা ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ থেকে ব্যাপক পশ্চাদপসরণ নির্দেশ করে। ফলস্বরূপ, CBOE Volatility Index (VIX), যা প্রায়শই ওয়াল স্ট্রিটের "fear gauge" বা ভয় সূচক হিসেবে পরিচিত, ২০.০৬-এ পৌঁছেছে, যা এক সপ্তাহেরও বেশি সময়ের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তর।

কমোডিটি মার্কেটে একটি আশ্চর্যজনক পরিবর্তনের ফলে অ্যালুমিনিয়ামের দাম তিন মাসের মধ্যে সর্বনিম্ন পর্যায়ে নেমে এসেছে; লন্ডন মেটাল এক্সচেঞ্জে এটি ২.৮% কমে প্রতি মেট্রিক টনে $3,269-এ দাঁড়িয়েছে। প্রাথমিক শান্তি আলোচনার পর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ইরানের ওপর ৬০ দিনের নিষেধাজ্ঞা মওকুফ করার ভূ-রাজনৈতিক সিদ্ধান্তের পর এই পতন দেখা দিয়েছে। এই পদক্ষেপটি হরমুজ প্রণালী (Strait of Hormuz) দিয়ে উপসাগরীয় অঞ্চলের শিপমেন্টের সম্ভাবনা উন্নত করেছে, যা সরবরাহের উদ্বেগ কমিয়ে দিয়েছে।

মূল বিষয়সমূহ

• এআই (AI) নিয়ে সংশয় বাড়ছে: ঋণের মাধ্যমে পরিচালিত এআই (AI) অবকাঠামো ব্যয় এবং বর্তমান বিনিয়োগের স্তরের স্থায়িত্ব নিয়ে উদ্বেগের কারণে বিনিয়োগকারীরা উচ্চ-মূল্যায়িত প্রযুক্তি স্টক থেকে সরে আসছে।
• সেমিকন্ডাক্টর খাতে ধস: Intel এবং AMD-এর মতো চিপ নির্মাতারা এই বিক্রয়প্রবণতার শিকার হচ্ছে, যেখানে Nasdaq 100 ফিউচারসে প্রায় ৩% পতন দেখা গেছে।
• অস্থিরতা বৃদ্ধি: সুদের হার বৃদ্ধি এবং ভূ-রাজনৈতিক পরিবর্তন নিয়ে ক্রমবর্ধমান উদ্বেগ VIX-কে এক সপ্তাহের সর্বোচ্চ পর্যায়ে নিয়ে গেছে, যা বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি সতর্ক পরিবেশের সংকেত দিচ্ছে।