ירידות בשווקים בארה"ב: חוזים עתידיים על הנאסד"ק צונחים על רקע הוצאות על בינה מלאכותית וחששות מפני העלאת ריבית

וול סטריט התמודדה עם ירידה משמעותית כאשר המדדים הטכנולוגיים צנחו עקב חששות גוברים סביב השקעות בבינה מלאכותית (AI) הממומנות בחוב ותחזיות "שוקתות" (hawkish) של הפדרל ריזרב. המשקיעים מכוונים מחדש את תיקי ההשקעות שלהם, כאשר האופוריה הראשונית סביב הבינה המלאכותית פוגשת את המציאות הקשה של עלויות לוויה גבוהות.

מגזר הטכנולוגיה תחת לחץ בעוד הערכות השווי של תחום ה-AI עוברות בחינה מחמירה

חוזי ה-Nasdaq 100 E-minis הובילו את הירידות בשוק, עם צניחה של כ-2.91% במסחר המוקדם. מכירה מסיבית זו מונעת במידה רבה מהערכה מחדש של הערכות השווי הגבוהות במגזרי המוליכים למחצה (semiconductors) וה-hyperscalers. המשקיעים מודאגים יותר ויותר מכך שההוצאות ההוניות העצומות הנדרשות לתשתיות AI ממומנות באמצעות רמות לא יציבות של חוב תאגידי.

ההשפעה הייתה בולטת ביותר בתעשיית ייצור השבבים. חברות כמו Advanced Micro Devices (AMD), Marvell Technology ו-Intel רשמו ירידות חדות שנעו בין 6.3% ל-8.2%. אפילו ענקיות בתעשייה כמו Nvidia ו-Alphabet ירדו בכמעט 3% כל אחת. בעוד השוק ממתין לדוח הרווחים של Micron, מניות קשורות כמו Sandisk ו-Western Digital חוו גם הן לחץ שלילי משמעותי.

התנודתיות ב-SpaceX והפגיעה בהון של אילון מאסק

התנודתיות התרחבה מעבר למניות המוליכים למחצה הציבוריות אל SpaceX של אילון מאסק. החברה חוותה את הירידה החד ביותר ביום בודד מאז ההנפקה הראשונית (IPO) המצליחה שלה לאחרונה, כאשר המניות צנחו ב-4.2% במסחר המוקדם. מהלך בודד זה מחק כמעט טריליון דולר משווי השוק של SpaceX, מה שגרם להון האישי של מאסק להצטמצם בכ-350 מיליארד דולר בתוך פחות משבוע.

אנליסטים מצביעים על הכניסה האחרונה של SpaceX לשוק האג"ח כדי לממן הוצאות על AI ותשתיות כטריגר עיקרי. מהלך זה הצית מחדש את החששות שחברות ה-"Big Tech" נכנסות למעגל מסוכן של לקיחת חובות כבדות כדי לתחזק מסע הוצאות על AI שעשוי שלא להניב תשואות מיידיות.

סנטימנט שוק רחב יותר ושינויים גיאופוליטיים

הירידה לא הוגבלה לטכנולוגיה בלבד. חוזים עתידיים על מדד Russell 2000, הרגיש לשינויי ריבית, ירדו ביותר מ-1%, מה שמעיד על נסיגה רחבה מנכסי סיכון. כתוצאה מכך, מדד התנודתיות CBOE (VIX), המכונה לעיתים קרובות "מדד הפחד" של וול סטריט, עלה ל-20.06, מה שמסמן את רמתו הגבוהה ביותר מזה למעלה משבוע.

בשינוי מפתיע בשוק הסחורות, מחירי האלומיניום ירדו לשפל של שלושה חודשים, עם ירידה של 2.8% ל-3,269 דולר לטון בבורסת המתכות של לונדון (London Metal Exchange). ירידה זו מגיעה בעקבות התפתחות גיאופוליטית שבה ארה"ב העניקה הקלה בסנקציות למשך 60 יום לאיראן בעקבות שיחות שלום ראשוניות. מהלך זה שיפר את התחזית למשלוחים ממפרץ הפרסי דרך מצר הורמוז, ובכך הקל על החששות לגבי האספקה.

נקודות מרכזיות

• הספקנות לגבי ה-AI גוברת: המשקיעים מתרחקים ממניות טכנולוגיה בעלות הערכת שווי גבוהה עקב חששות מפני הוצאות על תשתיות AI הממומנות בחוב ומהיכולת לקיים את רמות ההשקעה הנוכחיות.
• מכירות מסיביות במגזר המוליכים למחצה: יצרניות שבבים כמו Intel ו-AMD סופגות את עיקר המכירות, כאשר מדד ה-Nasdaq 100 רושם ירידה של כמעט 3% בחוזים העתידיים.
• תנודתיות עולה: החשש הגובר מפני העלאות ריבית ושינויים גיאופוליטיים דחף את מדד ה-VIX לשיא של שבוע, מה שמאותת על סביבה זהירה עבור משקיעים גלובליים.