এআই (AI) খাতে ব্যয়ের আশঙ্কা এবং সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা নাসডাককে (Nasdaq) প্রভাবিত করায় মার্কিন বাজারে পতন

কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বা এআই (AI) বিনিয়োগ নিয়ে ক্রমবর্ধমান সংশয় এবং প্রযুক্তি-নির্ভর সূচকগুলোর পতনের ফলে মঙ্গলবার ওয়াল স্ট্রিটে বড় ধরনের মন্দা দেখা দিয়েছে। হাইপারস্কেলারদের ঋণ-চালিত অত্যধিক ব্যয় এবং ফেডারেল রিজার্ভের আরও কঠোর (hawkish) অবস্থান নেওয়ার সম্ভাবনা নিয়ে বিনিয়োগকারীরা ক্রমশ সতর্ক হয়ে উঠছেন।

এআই (AI) মূল্যায়নের পর্যালোচনার মুখে প্রযুক্তি খাতের শেয়ারে বড় পতন

এআই-চালিত তেজি ভাব বা র্যালিতে ক্লান্তির লক্ষণ দেখা দেওয়ায় Nasdaq-100 E-minis প্রায় ৩% (৮৯১.৭৫ পয়েন্ট) কমে বাজারের পতনে নেতৃত্ব দিয়েছে। সেমিকন্ডাক্টর খাতে এই সেলঅফ ছিল বিশেষভাবে ভয়াবহ, যেখানে বিনিয়োগকারীরা যুদ্ধবিরতির পরবর্তী ব্যাপক লাভের পর উচ্চমূল্য বা ভ্যালুয়েশন পুনরায় মূল্যায়ন করছেন।

বড় চিপ নির্মাতারা এই সংশোধনের ফলে সবচেয়ে বেশি ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে। Advanced Micro Devices (AMD), Marvell Technology এবং Intel-এর শেয়ার ৬.৩% থেকে ৮.২% পর্যন্ত হ্রাস পেয়েছে। এমনকি Nvidia এবং Alphabet-এর মতো শিল্প জায়ান্টগুলোর শেয়ারও প্রায় ৩% করে কমেছে। এই পতন এমন সময়ে ঘটল যখন বাজার মাইক্রনের (Micron) বহুল প্রতীক্ষিত আয়ের রিপোর্টের অপেক্ষায় রয়েছে, যা সেমিকন্ডাক্টর চাহিদার বর্তমান অবস্থা সম্পর্কে স্পষ্ট ধারণা দিতে পারে বলে আশা করা হচ্ছে।

ঋণের সংকট: SpaceX এবং এআই-চালিত ঋণের বৃদ্ধি

বর্তমান বাজারের উদ্বেগের একটি বড় কারণ হলো মেগা-ক্যাপ কোম্পানিগুলোর বিশাল এআই এবং অবকাঠামো ব্যয়ের অর্থায়নের জন্য বন্ড মার্কেটের ওপর ক্রমবর্ধমান নির্ভরতা। SpaceX এই উদ্বেগের কেন্দ্রবিন্দুতে পরিণত হয়েছে; প্রিমার্কেট ট্রেডিংয়ে এর শেয়ার ৪.২% কমেছে, যা এর সাম্প্রতিক ব্লকবাস্টার আইপিও (IPO)-র পর একক দিনে সবচেয়ে বড় পতন।

এর ব্যাপক প্রভাব অত্যন্ত প্রকট: SpaceX-এর বাজারমূল্য প্রায় ১ ট্রিলিয়ন ডলার কমে যাওয়ায় এক সপ্তাহেরও কম সময়ে ইলন মাস্কের ব্যক্তিগত সম্পদের আনুমানিক ৩৫০ বিলিয়ন ডলার ক্ষতি হয়েছে। বিশ্লেষকরা সতর্ক করছেন যে, এআই অবকাঠামো বিনিয়োগ বজায় রাখতে অতিরিক্ত ঋণের ওপর নির্ভরতা বিগ টেক (Big Tech) কোম্পানিগুলোর জন্য একটি অস্থিতিশীল ধারা নির্দেশ করতে পারে।

সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবর্তন: সুদের হার এবং ভূ-রাজনীতি

প্রযুক্তি খাতের বাইরেও বাজারের অন্যান্য সূচকগুলোতে ক্রমবর্ধমান অস্থিরতা দেখা গেছে। Russell 2000 ফিউচারস ১%-এর বেশি কমেছে, যা নির্দেশ করে যে বিক্রির চাপ কেবল প্রযুক্তির মধ্যেই সীমাবদ্ধ ছিল না। একই সাথে, ওয়াল স্ট্রিটের "ভয় সূচক" (fear gauge) হিসেবে পরিচিত CBOE Volatility Index (VIX) বেড়ে ২০.০৬-এ পৌঁছেছে, যা গত এক সপ্তাহের মধ্যে সর্বোচ্চ।

পণ্য বাজারে (commodity markets) পরিবর্তনের ক্ষেত্রে ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতিও ভূমিকা রেখেছে। একটি নতুন শান্তি চুক্তির অধীনে ইরানকে যুক্তরাষ্ট্রের ৬০ দিনের নিষেধাজ্ঞা মওকুফের ফলে অ্যালুমিনিয়ামের দাম তিন মাসের মধ্যে সর্বনিম্ন পর্যায়ে নেমে এসেছে। লন্ডন মেটাল এক্সচেঞ্জে বেঞ্চমার্ক অ্যালুমিনিয়ামের দাম ২.৮% কমে প্রতি মেট্রিক টনে ৩,২৬৯ ডলারে দাঁড়িয়েছে, কারণ উন্নত সম্পর্কের ফলে হরমুজ প্রণালী (Strait of Hormuz) দিয়ে সরবরাহ বৃদ্ধির সম্ভাবনা তৈরি হয়েছে।

মূল বিষয়সমূহ

• এআই (AI) নিয়ে সংশয়: উচ্চ ভ্যালুয়েশন এবং ঋণ-চালিত এআই অবকাঠামো ব্যয় নিয়ে উদ্বেগের কারণে সেমিকন্ডাক্টর স্টকে ব্যাপক সেলঅফ শুরু হয়েছে, যার ফলে Nasdaq ফিউচারস প্রায় ৩% কমেছে।
• অস্থিরতা বৃদ্ধি: VIX এক সপ্তাহের সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে, যা উচ্চ ঋণের খরচ এবং সম্ভাব্য সুদের হার বৃদ্ধির বিষয়ে বিনিয়োগকারীদের ক্রমবর্ধমান উদ্বেগের সংকেত দিচ্ছে।
• পণ্য বাজারে প্রভাব: মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা প্রশমিত হওয়ায় উপসাগরীয় অঞ্চলে সরবরাহ বৃদ্ধির প্রত্যাশায় অ্যালুমিনিয়ামের দাম কমেছে।