US બજારોમાં ઘટાડો: AI ખર્ચ અને વ્યાજ દરના ડર વચ્ચે Nasdaq ફ્યુચર્સમાં મોટો ઘટાડો

ટેક-આધારિત ઇન્ડેક્સમાં મંગળવારે થયેલા મોટા ઘટાડાને કારણે વોલ સ્ટ્રીટને નોંધપાત્ર અવરોધનો સામનો કરવો પડ્યો છે, જેનું મુખ્ય કારણ દેવા-આધારિત આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) ખર્ચ અંગેની વધતી જતી ચિંતાઓ છે. રોકાણકારો ફેડરલ રિઝર્વની કડક (hawkish) નીતિની અપેક્ષાઓ અને ઈરાન પરના પ્રતિબંધોમાં કામચલાઉ રાહત બાદ આવેલા ભૌગોલિક રાજકીય ફેરફારો સામે પણ સંઘર્ષ કરી રહ્યા છે.

ટેક સેક્ટર પર દબાણ: AI વેલ્યુએશનમાં સુધારો (Correction)

AI-આધારિત તેજીમાં થાક દેખાવા લાગતા Nasdaq-100 E-minis માં લગભગ 2.91% નો ઘટાડો થયો હતો, જેણે બજારના ઘટાડાનું નેતૃત્વ કર્યું હતું. આ વેચફોર મુખ્યત્વે "hyperscalers" અને AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં તેમના આક્રમક, દેવા-આધારિત રોકાણો અંગેની ચિંતાઓને કારણે થયું હતું. રોકાણકારો ફરીથી એ વાતનું મૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છે કે સેમિકન્ડક્ટર ટેકનોલોજીમાં કરવામાં આવેલો મોટો મૂડી ખર્ચ, ખાસ કરીને ઊંચા વ્યાજ દરના વાતાવરણમાં, અપેક્ષિત વળતર આપી શકશે કે નહીં.

સેમિકન્ડક્ટર સ્ટોક્સ પર આ ભાવનાત્મક ફેરફારની સૌથી વધુ અસર જોવા મળી હતી. ચિપ ઉત્પાદકોના શેરમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેમાં Intel, Marvell Technology અને Advanced Micro Devices (AMD) માં 6.3% થી 8.2% સુધીનો ઘટાડો થયો હતો. Nvidia અને Alphabet જેવા ઉદ્યોગના દિગ્ગજોમાં પણ અંદાજે 3% નો ઘટાડો થયો હતો. બજારના સહભાગીઓ હવે મેમરી અને ચિપ સેક્ટરની સ્થિતિ જાણવા માટે Micron ના આગામી અર્નિંગ રિપોર્ટ પર નજર રાખી રહ્યા છે.

SpaceX માં મોટો ઘટાડો અને એલોન મસ્કની સંપત્તિ પર અસર

આ અસ્થિરતા ખાનગીમાંથી જાહેર થયેલા ટેક ક્ષેત્રમાં પણ જોવા મળી હતી, જેમાં એલોન મસ્કની SpaceX ના બજાર મૂલ્યમાં મોટો ઘટાડો થયો હતો. પ્રી-માર્કેટ ટ્રેડિંગમાં SpaceX ના શેરમાં 4.2% નો ઘટાડો થયો હતો, જે તેના તાજેતરના IPO પછીનો સૌથી મોટો એક દિવસીય ઘટાડો છે. આ વેચફોરને કારણે કંપનીના બજાર મૂલ્યમાંથી લગભગ $1 ટ્રિલિયન ઘટી ગયા હતા, જેના કારણે એક અઠવાડિયાથી ઓછા સમયમાં મસ્કની વ્યક્તિગત સંપત્તિમાં $350 બિલિયનનો મોટો ઘટાડો થયો છે.

SpaceX ના મૂલ્યમાં ઘટાડાને AI અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સ માટે ભંડોળ મેળવવા કંપનીના બોન્ડ માર્કેટમાં પ્રવેશવાના નિર્ણય સાથે જોડવામાં આવી રહ્યો છે. વિશ્લેષકો ચેતવણી આપે છે કે આ પગલું Big Tech મેગાકેપ્સ વચ્ચેના ચિંતાજનક વલણને પ્રતિબિંબિત કરે છે: મોંઘા AI ખર્ચને પહોંચી વળવા માટે ભારે ઉધાર લેવું, જે વ્યાજ દરોમાં થતા ફેરફારો સામે જોખમ વધારે છે.

બજાર પર વ્યાપક અસર અને ભૌગોલિક રાજકીય ફેરફારો

આ અસર ટેકનોલોજીથી આગળ વધી. વ્યાજ દર પ્રત્યે સંવેદનશીલ Russell 2000 ફ્યુચર્સમાં 1% થી વધુનો ઘટાડો થયો હતો, જે જોખમ લેવાની ક્ષમતામાં વ્યાપક ઘટાડો સૂચવે છે. પરિણામે, વોલ સ્ટ્રીટનું "ફિયર ગેજ" ગણાતું CBOE Volatility Index (VIX), 20.06 સુધી પહોંચી ગયું હતું, જે એક અઠવાડિયાથી વધુ સમયનો તેનો સર્વોચ્ચ સ્તર છે.

એક મહત્વપૂર્ણ ભૌગોલિક રાજકીય વિકાસમાં, પ્રાથમિક શાંતિ વાટાઘાટો બાદ અમેરિકાએ ઈરાનને 60 દિવસની પ્રતિબંધ મુક્તિ આપી છે. જોકે આ પગલાથી કોમોડિટી માર્કેટને થોડી રાહત મળી છે—ગલ્ફ સપ્લાયની સુધરેલી શક્યતાઓને કારણે લંડન મેટલ એક્સચેન્જ પર એલ્યુમિનિયમની કિંમતો 2.8% ઘટીને $3,269 પ્રતિ મેટ્રિક ટન થઈ ગઈ છે—પરંતુ તે ફુગાવા અને ફેડની કડક નીતિના મેક્રોઇકોનોમિક ડરને ઓછો કરવા માટે પૂરતું નથી.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• AI ખર્ચ અંગે શંકા: AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર માટે ભંડોળ મેળવવા ભારે ઉધાર લેવાથી બબલ (bubble) ફાટવાનો ડર વધી રહ્યો છે, જેના કારણે Intel અને AMD જેવા સેમિકન્ડક્ટર સ્ટોક્સમાં મોટો ઘટાડો થઈ રહ્યો છે.
• SpaceX માં અસ્થિરતા: SpaceX ના બજાર મૂલ્યમાં $1 ટ્રિલિયનનો ઘટાડો હાઈ-ગ્રોથ ટેક સેક્ટરમાં દેવા-આધારિત વિસ્તરણના જોખમોને રેખાંકિત કરે છે.
• બજારમાં વધતી જતી ચિંતા: VIX માં વધારો અને Russell 2000 ફ્યુચર્સમાં ઘટાડો એ સંકેત આપે છે કે રોકાણકારોનો ડર ટેક સેક્ટરથી વધીને સમગ્ર અર્થતંત્રમાં ફેલાઈ રહ્યો છે.