NBFC, автопром та структурні теми набирають обертів на тлі стабілізації геополітики

Оскільки геополітична напруженість на Західній Азії демонструє ознаки ослаблення, а світові ціни на сиру нафту знижуються, учасники індійського ринку переглядають свої портфелі. Ринковий експерт Нітін Рахеджа з Julius Baer Wealth Advisors припускає, що хоча короткострокова волатильність зберігається, середньостроковий прогноз для індійських акцій суттєво покращується.

Фінансовий сектор: зміщення акценту на приватні банки та великі NBFC

У секторі фінансових послуг спостерігається стратегічний зсув. Хоча Рахеджа зберігає конструктивний погляд на небанківські фінансові компанії (NBFC), він зазначає чітку перевагу приватних банків. Ця перевага зумовлена привабливою оцінкою після періоду продажів протягом останніх шести-дванадцяти місяців.

Щодо сегмента NBFC, рекомендація є вибірковою. Інвесторам варто звернути увагу на великі NBFC з диверсифікованими портфелями продуктів або спеціалізовані NBFC, які мають критично важливий масштаб діяльності. Ключовим чинником для цього сектору стане стабілізація інфляції; оскільки ціни на нафту падають завдяки стабільності на Західній Азії, загроза підвищення відсоткових ставок зменшується, що знижує вартість залучення коштів для NBFC та підтримує їхню траєкторію зростання.

Автомобільний сектор: перехід на EV як структурний чинник

Автомобільна промисловість переходить від загального відновлення до ринку вибору окремих акцій. Успіх у цьому секторі дедалі більше пов'язаний із випуском конкретних моделей і, що важливіше, із прискоренням переходу на електромобілі (EV).

Очікується, що компанії з потужним портфелем електромобілів демонструватимуть кращі результати, що принесе додаткові вигоди виробникам комплектуючих. Цей перехід розглядається не просто як циклічний тренд, а як структурний зсув у тому, як індійський автомобільний ландшафт функціонуватиме протягом наступного десятиліття.

Теми, що охоплюють кілька десятиліть: оборона, дата-центри та енергетика

Окрім безпосередніх галузевих можливостей, кілька «багатодекадних» тем стають помітнішими завдяки прагненню Індії до стратегічної автономії та цифрової експансії:

• Дата-центри та енергетика: З огляду на обговорення капітальних витрат (capex) на дата-центри у розмірі 100 мільярдів доларів та потенційні 21-річні податкові канікули, цей сектор має забезпечити величезний попит на енергетичну екосистему, включаючи відновлювані джерела енергії.
• Оборона та виробництво: Глобальне прагнення до стратегічної автономії повертає виробництво та оборонну промисловість на передові позиції в індійській економіці.
• Гостинність: Завдяки структурному туризму та дефіциту номерного фонду преміумкласу (чотири та п'ятизіркові готелі), сектор гостинності залишається потужним багаторічним трендом, особливо оскільки гравці переходять до моделей зростання з меншим рівнем капіталовкладень.

Споживання та етанол: спостереження за макроекономічними змінами

Очікується, що послаблення перебоїв у ланцюгах постачання та зниження інфляції стимулюватимуть «преміалізацію» споживання, що принесе вигоду таким послугам, як подорожі та гостинність. Крім того, зусилля уряду щодо збільшення частки етанолу у паливі відкривають довгострокові можливості для отримання доходу в цукровому секторі, хоча Raheja застерігає, що впровадження буде поступовим через чутливість цін на цукор для індійських домогосподарств.

Ключові висновки

• Переваги фінансового сектору: Надавайте перевагу приватним банкам через привабливу оцінку вартості, обираючи великі або високоспеціалізовані NBFC у міру стабілізації інфляції.
• Драйвери структурного зростання: Зосередьтеся на довгострокових темах, таких як перехід на електромобілі (EV) в автопромі, інфраструктура дата-центрів та екосистема відновлюваної енергетики.
• Макроекономічні попутні фактори: Очікується, що врегулювання ситуації в Західній Азії призведе до зниження цін на нафту, зменшення інфляції та викличе новий інтерес іноземних інвесторів до сектору BFSI.