Нітін Рахеджа робить ставку на автопром та споживчі товари тривалого користування, залишаючись обережним щодо ІТ

Волатильність ринку не зменшила апетиту до певних індійських секторів: автомобільна промисловість та споживчі товари демонструють надзвичайну стійкість. Нітін Рахеджа з Julius Baer Wealth Advisors наголошує на стратегічному зміщенні в бік преміалізації та тем структурного зростання, водночас радячи бути обережними в секторах, що стикаються з технологічними потрясіннями.

Стійкість у темах автопрому та споживання

Попри ринкову нервозність та занепокоєння щодо інфляції й зростання цін на сиру нафту, автомобільний сектор продемонстрував несподівану міцність. Рахеджа зазначає, що побоювання щодо впливу високих цін на нафту на попит поки що не справдилися, що робить цей сектор привабливою довгостроковою перспективою.

Він виділяє три високотехнологічні підсектори в автомобільному просторі:

• Преміалізація: Компанії, що зосереджені на сегменті позашляховиків (SUV).
• Електромобілі (EV): Гравці з чіткою стратегією розвитку електромобілів.
• Комерційні автомобілі (CV): Цей сегмент наразі демонструє стабільні показники.

У ширшому контексті споживання прогнози залишаються позитивними, хоча конкурентне середовище стає дедалі жорсткішим. Щоб успішно діяти в таких умовах, Рахеджа пропонує зосередитися на компаніях із «диференційованими» або «преміальними» пропозиціями, які здатні зберігати можливість встановлення цін попри посилення ринкової конкуренції.

Споживчі товари тривалого користування готуються до сильного року

Сектор споживчих товарів тривалого користування готовий до значного зростання завдяки сезонним чинникам та майбутньому попиту під час святкових періодів. Особливо вдалий літній сезон надав суттєвого поштовху виробникам кондиціонерів та їхнім постачальникам комплектуючих.

Рахеджа очікує, що поєднання цих високих літніх продажів та прогнозованого зростання в другій половині року (святковий сезон) зробить цей рік видатним для виробників споживчих товарів тривалого користування.

Невпевненість навколо ШІ: чому ІТ залишається в категорії underweight

Хоча акції ІТ-компаній нещодавно пройшли через цінову корекцію — що робить їх «дешевшими» — Рахеджа залишається обережним. Основне занепокоєння викликає відсутність ясності щодо того, як штучний інтелект (AI) вплине на траєкторії довгострокових доходів.

Невпевненість навколо «дефляції доходів під впливом ШІ» ускладнює інвесторам завдання точної оцінки вартості цих компаній. Попри наявність привабливих грошових потоків і стабільну дивідендну доходність, Рахеджа пропонує дотримуватися позиції «underweight» щодо ІТ-сектору, доки вплив ШІ на зростання не стане зрозумілішим.

Стратегічні можливості в оборонній та суднобудівній галузях

Оборонний сектор продовжує розвиватися на хвилі структурних чинників, що підживлюються державними витратами та ініціативою 'Make in India'. Однак через високу оцінку багатьох акцій необхідний вибірковий підхід. Рахеджа рекомендує зосередитися на великих гравцях оборонного сектору, які створюють комплексні виробничі екосистеми.

Крім того, він визначає суднобудування як значну «багаторічну можливість», припускаючи, що сектор входить у цикл довгострокового зростання.

Нерухомість: перехід від галузевого ралі до вибору окремих акцій

Широкомасштабне ралі на ринку нерухомості, схоже, досягло плато. З очікуваним збільшенням пропозиції нових об'єктів Рахеджа не передбачає значного зростання цін у всій галузі. Замість цього стратегія інвесторів має зміститися від купівлі сектору в цілому до вибору окремих акцій, зокрема націленого на забудовників із потужним портфелем проєктів та перевіреною здатністю до їх реалізації.

Ключові висновки

• Фокус на преміалізації: Пріоритет на сегментах SUV, EV та преміальних споживчих товарів тривалого користування, щоб протистояти зростанню конкуренції та інфляції.
• Обережність у технологіях: Дотримуватися позиції underweight щодо ІТ через невизначеність оцінки вартості, спричинену впливом ШІ на доходи.
• Структурні можливості: Звертати увагу на великих виробників оборонної продукції та суднобудівний сектор для отримання довгострокових багаторічних можливостей зростання.